SEBI નો મોટો ફેરફાર: કોમોડિટી ડેરિવેટિવ્ઝ થશે સરળ, પણ ગીરવે રાખેલા શેર પર નવા કડક નિયમો!

COMMODITIES
Whalesbook Logo
AuthorShreya Ghosh|Published at:
SEBI નો મોટો ફેરફાર: કોમોડિટી ડેરિવેટિવ્ઝ થશે સરળ, પણ ગીરવે રાખેલા શેર પર નવા કડક નિયમો!
Overview

ભારતીય શેરબજારના નિયમનકાર, SEBI, નાણાકીય બજારોમાં મોટા ફેરફારો લાવવાની તૈયારી કરી રહ્યું છે. SEBI કોમોડિટી ડેરિવેટિવ્ઝ ક્લિયરિંગ કોર્પોરેશન્સ માટે સ્ટ્રેસ-ટેસ્ટિંગ અને સેટલમેન્ટ ગેરંટી ફંડના નિયમોને સરળ બનાવવાનો પ્રસ્તાવ મૂક્યો છે. આ સાથે, એક્સપાયરીના દિવસે સિંગલ-સ્ટોક ડેરિવેટિવ્ઝ પરના કેલેન્ડર સ્પ્રેડ માર્જિન લાભો પાછા ખેંચી લેવાશે અને ગીરવે રાખેલા શેરના ઇન્વોકેશન પરના નિયમો વધુ કડક બનશે.

SEBI એ આધુનિક જોખમ વ્યવસ્થાપન ફ્રેમવર્ક માટે તેના કન્સલ્ટેશન પેપરમાં કેટલાક મહત્વપૂર્ણ સુધારા સૂચવ્યા છે. કોમોડિટી ડેરિવેટિવ્ઝમાં ઐતિહાસિક સ્ટ્રેસ-ટેસ્ટિંગ માટે વપરાતા Z-સ્કોરને હાલના 10 થી ઘટાડીને 5 કરવાનો પ્રસ્તાવ છે. આ પગલું બજાર સહભાગીઓની દલીલોને ધ્યાનમાં રાખીને લેવામાં આવ્યું છે, જેમણે જણાવ્યું હતું કે હાલનો સ્તર ખૂબ રૂઢિચુસ્ત હતો. આ ફેરફાર મજબૂત જોખમ કવરેજ સાથે માર્જિન અને મૂડીની જરૂરિયાતોને સંતુલિત કરશે. આ ઉપરાંત, મુખ્ય સેટલમેન્ટ ગેરંટી ફંડ કવરેજમાં પણ સુધારો કરવામાં આવશે. હવે તમામ ક્લિયરિંગ મેમ્બર્સના ડિફોલ્ટના ક્રેડિટ એક્સપોઝરના 50% ને બદલે, નવી ફ્રેમવર્કમાં સૌથી વધુ જોખમ ધરાવતા ટોચના ત્રણ ક્લિયરિંગ મેમ્બર્સના એકસાથે ડિફોલ્ટ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવામાં આવશે. આ ફેરફારો SEBI ની કૃષિ કોમોડિટી ડેરિવેટિવ્ઝ પરની વર્કિંગ ગ્રુપ અને રિસ્ક મેનેજમેન્ટ રિવ્યુ કમિટીની ભલામણોને અનુરૂપ છે.

સમાંતર રીતે, SEBI ગીરવે રાખેલી સિક્યોરિટીઝ (pledged securities) સંબંધિત રોકાણકારોની સુરક્ષાને મજબૂત બનાવી રહ્યું છે. નવા નિયમો હેઠળ, લેણદારો (pledgees) એ ડિપોઝિટરી સિસ્ટમ દ્વારા રાખવામાં આવેલા ગીરવે શેરને વેચતા (invoke) પહેલા શેરધારકોને યોગ્ય નોટિસ આપવી પડશે. આ પહેલ પારદર્શિતા વધારવા અને રોકાણકારોના કાયદાકીય અને કરાર આધારિત સુરક્ષાનું પાલન સુનિશ્ચિત કરવા માટે છે.

નિયમનકાર સિંગલ-સ્ટોક ડેરિવેટિવ્ઝ પર એક્સપાયરીના દિવસે કેલેન્ડર સ્પ્રેડ માર્જિન લાભોને પણ પાછા ખેંચી લેશે. આ પગલું આ પ્રકારના કોન્ટ્રાક્ટ્સને ઇન્ડેક્સ ડેરિવેટિવ્ઝ સાથે સુસંગત બનાવશે. અગાઉ, ટ્રેડર્સ ઓછા માર્જિન સાથે વિવિધ એક્સપાયરીમાં ઓફસેટિંગ પોઝિશન્સનો લાભ લઈ શકતા હતા. હવે આ લાભ સિંગલ-સ્ટોક ડેરિવેટિવ્ઝ માટે ઉપલબ્ધ રહેશે નહીં, જોકે અન્ય એક્સપાયરી સંબંધિત પોઝિશન્સ માટે માર્જિન ગણતરી યથાવત રહેશે.

SEBI રિયલ એસ્ટેટ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ટ્રસ્ટ્સ (REITs) અને ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ટ્રસ્ટ્સ (InvITs) માટે પણ બિઝનેસ સરળ બનાવવાના પગલાં પર વિચાર કરી રહ્યું છે. સૂચિત ફેરફારોમાં રોકાણ અને ઉધારના નિયમોમાં વધુ લવચીકતા, તેમજ કન્સેશન એગ્રીમેન્ટ્સ પછી સ્પેશિયલ પર્પઝ વ્હીકલ્સ (SPVs) ની સુધારેલી ટ્રીટમેન્ટનો સમાવેશ થાય છે. આમાં અમુક શરતો હેઠળ InvITs ને SPVs હોલ્ડ કરવાની મંજૂરી આપવી અને REITs તથા InvITs માટે લિક્વિડ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સમાં રોકાણના વિકલ્પો વિસ્તૃત કરવાનો સમાવેશ થાય છે.

Disclaimer:This content is for educational and informational purposes only and does not constitute investment, financial, or trading advice, nor a recommendation to buy or sell any securities. Readers should consult a SEBI-registered advisor before making investment decisions, as markets involve risk and past performance does not guarantee future results. The publisher and authors accept no liability for any losses. Some content may be AI-generated and may contain errors; accuracy and completeness are not guaranteed. Views expressed do not reflect the publication’s editorial stance.