રિઝર્વ બેંક ઓફ ઈન્ડિયા (RBI) એ 2019 અને 2021 વચ્ચે જારી કરાયેલા સોવરિન ગોલ્ડ બોન્ડ (SGB) માટે મુદ્દત પહેલાં પૈસા ઉપાડવાના શેડ્યૂલની જાહેરાત કરી છે. જે રોકાણકારોએ પાંચ વર્ષનો હોલ્ડિંગ પિરિયડ (Holding Period) પૂરો કરી લીધો છે, તેઓ હવે નિર્ધારિત વ્યાજ ચુકવણી તારીખોના આધારે આ બોન્ડમાંથી બહાર નીકળી શકે છે. આ અપડેટ ભાવ નિર્ધારણ (Pricing Mechanism) પદ્ધતિને સ્પષ્ટ કરે છે અને સેકન્ડરી માર્કેટ (Secondary Market) SGB ટ્રાન્ઝેક્શન્સ માટેના તાજેતરના ટેક્સ નિયમોમાં થયેલા ફેરફારો પર પ્રકાશ પાડે છે.
શું થયું?
રિઝર્વ બેંક ઓફ ઈન્ડિયા (RBI) એ જુલાઈ અને સપ્ટેમ્બર 2026 વચ્ચે મુદ્દત પહેલાં પૈસા ઉપાડવા માટે ઉપલબ્ધ સોવરિન ગોલ્ડ બોન્ડ (SGB)ની વિવિધ ટ્રૅન્ચ (Tranche) માટે રિડેમ્પશન (Redemption) શેડ્યૂલ જાહેર કર્યું છે. આ તક ખાસ કરીને એવા રોકાણકારો માટે છે જેમની પાસે 2019 અને 2021 વચ્ચે જારી કરાયેલા બોન્ડ છે અને જેમણે ફરજિયાત પાંચ વર્ષનો હોલ્ડિંગ પિરિયડ પૂરો કરી લીધો છે.
રિડેમ્પશન પ્રક્રિયા ઓટોમેટિક નથી; રોકાણકારોએ અધિકૃત બેંકો અથવા બ્રોકરેજ ચેનલો દ્વારા વિનંતી કરવી પડશે જ્યાંથી તેમણે મૂળ બોન્ડ ખરીદ્યા હતા. પ્રક્રિયા ટ્રૅન્ચ પ્રમાણે બદલાય છે. પ્રથમ યોગ્ય શ્રેણી, 2019-20 સિરીઝ VIII, 21 જુલાઈની રિડેમ્પશન તારીખ પહેલાં જૂન 20 થી જુલાઈ 13, 2026 દરમિયાન વિનંતીઓ માટે ખુલશે. છેલ્લી ટ્રૅન્ચ, 2021-22 સિરીઝ VI માટેની વિન્ડો 7 ઓગસ્ટ થી 28 ઓગસ્ટ, 2026 સુધી ચાલશે.
રિડેમ્પશન પ્રાઈસિંગ (Redemption Pricing) સમજવું
SGBs માટે રિડેમ્પશન પ્રાઈસ પ્રારંભિક રોકાણના ફેસ વેલ્યુ (Face Value) પર નક્કી થતી નથી. તેના બદલે, તે સોનાના બજાર ભાવ સાથે જોડાયેલ છે. RBI આ મૂલ્ય India Bullion and Jewellers Association (IBJA) દ્વારા રિપોર્ટ કરાયેલ 999 શુદ્ધતાના સોનાના ક્લોઝિંગ ભાવોની ત્રણ-દિવસીય સિમ્પલ એવરેજ (Simple Average) નો ઉપયોગ કરીને ગણતરી કરે છે.
રોકાણકારોને 2.5% વાર્ષિક વ્યાજનો તેમનો અંતિમ હપ્તો (Final Installment) વત્તા આ ગણતરી કરેલ ભાવ પ્રાપ્ત થાય છે. એ નોંધવું અગત્યનું છે કે વ્યાજની ચુકવણી પ્રારંભિક રોકાણની રકમ પર ગણવામાં આવે છે, સોનાના વર્તમાન બજાર મૂલ્ય પર નહીં. કારણ કે રિડેમ્પશન પ્રાઈસ સોનાના બજાર દરોને ટ્રેક કરે છે, જો પાંચ વર્ષના ગાળામાં સોનાના ભાવમાં વધારો થયો હોય તો અંતિમ ચૂકવણી મૂળ ખરીદી કિંમત કરતાં નોંધપાત્ર રીતે વધારે હોઈ શકે છે.
સેકન્ડરી માર્કેટ ખરીદદારો માટે ટેક્સ શિફ્ટ
રોકાણકારો માટે આ વર્ષનું એક મહત્વપૂર્ણ અપડેટ 1 એપ્રિલ, 2026 થી અમલમાં આવતો ટેક્સ નિયમ છે. જ્યારે SGBs સીધા RBI પાસેથી જારી સમયે ખરીદનારાઓ અને મેચ્યોરિટી (Maturity) અથવા રિડેમ્પશન (Redemption) સુધી જાળવી રાખનારાઓ માટે ટેક્સ-એફિશિયન્ટ (Tax-Efficient) હોય છે, ત્યારે સેકન્ડરી માર્કેટમાંથી મેળવેલા બોન્ડ માટેના નિયમો બદલાયા છે.
સેકન્ડરી માર્કેટ (જેમ કે સ્ટોક એક્સચેન્જ) માંથી ખરીદેલા SGBs પરના કેપિટલ ગેઇન્સ (Capital Gains) હવે કરપાત્ર છે. સરકારી પ્રાથમિક ઇશ્યૂને બદલે અન્ય બજાર સહભાગીઓ પાસેથી બોન્ડ ખરીદનારા રોકાણકારોએ તેમના ટેક્સ સલાહકારો (Tax Advisors) ની સલાહ લેવી જોઈએ જેથી રિડેમ્પશન પર તેમના નેટ રિટર્ન (Net Returns) પર આ ફેરફારની અસર સમજી શકાય.
રોકાણકારો શા માટે તેમના SGB હોલ્ડિંગ્સની સમીક્ષા કરે છે?
ઘણા રોકાણકારો પોર્ટફોલિયોની એકંદર લિક્વિડિટી (Liquidity) નું મૂલ્યાંકન કરવા માટે પાંચ વર્ષની મુદ્દત પહેલાં પૈસા ઉપાડવાની વિન્ડોનો ઉપયોગ કરે છે. કારણ કે SGBs સોનાના ભાવ અને માંગના આધારે સેકન્ડરી માર્કેટમાં પ્રીમિયમ (Premium) અથવા ડિસ્કાઉન્ટ (Discount) પર ટ્રેડ થાય છે, કેટલાક રોકાણકારો RBI દ્વારા અધિકૃત, બેન્ચમાર્ક કરેલ ભાવની ખાતરી કરવા માટે રિડેમ્પશન પસંદ કરે છે. જોકે, અન્ય લોકો સ્ટોક એક્સચેન્જ પર વેચાણ કરવાનું પસંદ કરી શકે છે જો તેમને વધુ સારી કિંમત મળે અથવા નિર્ધારિત રિડેમ્પશન વિન્ડોની બહાર તાત્કાલિક લિક્વિડિટીની જરૂર હોય.
રોકાણકારોએ શું નિરીક્ષણ કરવું જોઈએ?
બહાર નીકળવા માંગતા રોકાણકારોએ સૌ પ્રથમ તેમના બોન્ડ સિરીઝ માટેના વિશિષ્ટ રિડેમ્પશન વિન્ડો (Redemption Window) તપાસવી જોઈએ. કારણ કે રિડેમ્પશન વિનંતીઓ ખરીદી ચેનલ દ્વારા ફાઇલ કરવી આવશ્યક છે, તેથી ઉલ્લેખિત સમયમર્યાદામાં પેપરવર્ક પૂર્ણ કરવા માટે ચોક્કસ બેંક અથવા બ્રોકરેજ ફર્મનો સંપર્ક કરવો જરૂરી છે. મુખ્ય મોનિટરિંગ (Monitorable) એ અધિકૃત રિડેમ્પશન પ્રાઈસ રહે છે, જે RBI સોનાના ભાવની સરેરાશના આધારે દરેક મેચ્યોરિટી તારીખ પહેલાં જાહેર કરે છે.