Whalesbook
રિઝર્વની રચનામાં બદલાવ
વૈશ્વિક નાણાકીય તણાવ વચ્ચે, RBI એક નવી રણનીતિ અપનાવી રહ્યું છે. લાંબા ગાળાના રોકાણ તરીકે સોનાને સાચવી રાખવાને બદલે, તાત્કાલિક ડોલરની જરૂરિયાત પૂરી કરવા માટે સોનાના ભંડારને વેચીને વિદેશી ચલણમાં રૂપાંતરિત કરવામાં આવી રહ્યું છે. આ પગલું ભારતની ચાલુ ખાતાની ખાધ (Current Account Deficit) અને તેલ આયાતના વધતા ખર્ચ વચ્ચે રૂપિયા પરના દબાણને દર્શાવે છે.
મેક્રોઇકોનોમિક જોખમો અને બજાર પર અસર
વર્તમાન પરિસ્થિતિમાં, RBI સામે મોટી આર્થિક પડકારો છે. ઈરાન સંબંધિત પુરવઠા શૃંખલામાં વિક્ષેપને કારણે તેલના ભાવમાં થયેલો વધારો, ભારતના વિદેશી હૂંડિયામણ (Forex) ની જરૂરિયાતોને વધુ જટિલ બનાવી રહ્યો છે. આ સાથે, સરકારે ચાંદીની આયાત પર પણ નિયંત્રણો લાદ્યા છે, જે વિદેશી ચલણના પ્રવાહને રોકવાના પ્રયાસો સૂચવે છે. આ પ્રકારના પગલાં ઘણીવાર વ્યાજ દરોમાં વધારા જેવા કડક નાણાકીય પગલાં પહેલા લેવામાં આવે છે.
બજારની ચિંતાઓ
બજારના નિષ્ણાતો માને છે કે ચલણને ટેકો આપવા માટે સંપત્તિનું વેચાણ એ લાંબા ગાળાનો ઉપાય નથી. સોનાના ભંડારમાં ઘટાડો એ RBI ની સુરક્ષા જાળને નબળી પાડે છે. જો પશ્ચિમ એશિયામાં સંઘર્ષ વધુ તીવ્ર બને, તો આકર્ષક ભાવે સોનું પાછું ખરીદવાની તક ગુમાવી શકાય છે. ચાંદીની આયાત પર નિયંત્રણો એ પણ સંકેત આપે છે કે RBI પાસે પરંપરાગત સાધનો ઓછા થઈ રહ્યા છે.
ભવિષ્યની નીતિ અને અપેક્ષાઓ
હાલમાં, બજાર ગવર્નર શક્તિકાંત દાસના આગામી નીતિ નિર્દેશો પર નજર રાખી રહ્યું છે. RBI ચલણને સ્થિર રાખવા અને અર્થતંત્રને નુકસાન પહોંચાડ્યા વિના દેવાના ખર્ચને નિયંત્રિત કરવા વચ્ચે સંતુલન જાળવવાનો પ્રયાસ કરશે. જો મૂડીનું આઉટફ્લો (Capital Outflow) ચાલુ રહે છે, તો વ્યાજ દરોમાં અણધાર્યો વધારો થવાની શક્યતા વધી શકે છે, જે શેરબજાર માટે મુશ્કેલી ઊભી કરી શકે છે. આ પરિસ્થિતિમાં, એ જોવું રહ્યું કે વિદેશી સીધું રોકાણ (FDI) ફોરેક્સ બફરની ઘટતી જતી જરૂરિયાતોને પૂરી કરી શકે છે કે પછી નજીકના ભવિષ્યમાં વધુ સંપત્તિ વેચવાની જરૂર પડશે.