ગોલ્ડ અને સિલ્વરમાં તેજીનો મિજાજ: માર્જિન વધારા બાદના ઘટાડા પર રિકવરી

ગોલ્ડ અને સિલ્વરમાં માર્જિન હાઇક્સ બાદ મોટી રિકવરી

ગ્લોબલ માર્કેટમાં કિંમતી ધાતુઓના ભાવમાં આવેલા અણધાર્યા ઘટાડા બાદ મંગળવારે સ્થિરતા જોવા મળી છે. આ ઘટાડો મુખ્યત્વે CME ગ્રુપ દ્વારા ગોલ્ડ અને સિલ્વર ફ્યુચર્સ (Futures) કોન્ટ્રાક્ટ પર માર્જિનની જરૂરિયાત (Margin Requirement) વધારવાના નિર્ણયને કારણે થયો હતો. આ પગલાંએ લેવરેજ્ડ (Leveraged) ટ્રેડર્સને પોતાની પોઝિશન લિક્વિડેટ (Liquidate) કરવા મજબૂર કર્યા, જેનાથી ભાવમાં તીવ્ર ઘટાડો નોંધાયો હતો. વિશ્લેષકો આ ઘટાડાને ફંડામેન્ટલ (Fundamental) નબળાઈ કરતાં ટેકનિકલ (Technical) કરેક્શન ગણાવી રહ્યા છે, જે ઓવરબોટ (Overbought) સ્થિતિને કારણે વધુ વકર્યો હતો.

Hareesh V, હેડ ઓફ કોમોડિટી રિસર્ચ, Geojit Investments, એ જણાવ્યું કે આ અસ્થિર ભાવની ચાલ એ ફંડામેન્ટલ નબળાઈ કરતાં ટેકનિકલ કરેક્શન હતું. તેમણે ભારપૂર્વક જણાવ્યું કે લાંબા ગાળાના મુખ્ય ડ્રાઇવર્સ, જેમાં ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ, સેન્ટ્રલ બેંકો દ્વારા ખરીદી અને મેક્રોઇકોનોમિક (Macroeconomic) અનિશ્ચિતતા, યથાવત છે.

MCX ફ્યુચર્સ પર ટેકનિકલ આઉટલૂક

Ponmudi R, CEO, Enrich Money, એ MCX ફ્યુચર્સ પર એનાલિસિસ આપતા કહ્યું કે ગોલ્ડ માટે ₹1,43,000 થી ₹1,45,000 ની રેન્જ, જે પહેલા સપોર્ટ લેવલ હતી, હવે તે રેઝિસ્ટન્સ (Resistance) બની ગઈ છે. ₹1,50,000 થી ઉપરની સતત તેજી મિડ-ટર્મ (Medium-Term) આઉટલૂક જાળવી રાખતા, ₹1,65,000 થી ₹1,70,000 ના સ્તરને ટાર્ગેટ કરી શકે છે.

MCX સિલ્વર ફ્યુચર્સે ભારે કરેક્શન જોયું છે અને ₹2,20,000 થી ₹2,60,000 ની ક્રિટિકલ સ્ટ્રક્ચરલ (Structural) લેવલની નજીક ટ્રેડ કરી રહ્યું છે. અગાઉ ₹4,00,000 થી ઉપર જઈને ₹4,20,048 ની આસપાસ રેકોર્ડ હાઈ બનાવ્યા બાદ આ ઘટાડો આવ્યો છે. ₹2,20,000 થી ₹2,35,000 નો ઝોન મુખ્ય બેઝ સપોર્ટ છે, જ્યારે ₹2,60,000 થી ₹2,70,000 નો બેન્ડ તાત્કાલિક રેઝિસ્ટન્સ તરીકે કામ કરી રહ્યો છે.

માર્કેટ સંદર્ભ અને લાઇવ ડેટા

મંગળવાર, 3 ફેબ્રુઆરી, 2026 સુધીમાં, MCX ગોલ્ડ એપ્રિલ ફ્યુચર્સ 3.49% વધીને ₹1,49,017 પ્રતિ 10 ગ્રામ પર ટ્રેડ થઈ રહ્યા હતા. સિલ્વર માર્ચ ફ્યુચર્સ પણ 6.92% વધીને ₹2,52,603 પ્રતિ કિલોગ્રામ પર પહોંચ્યા હતા. આ રિકવરી 31 જાન્યુઆરી, 2026 ના રોજ CME ગ્રુપ દ્વારા ગોલ્ડ ફ્યુચર્સ માટે માર્જિન 6% થી વધારીને 8% અને સિલ્વર ફ્યુચર્સ માટે 11% થી વધારીને 15% (નોન-હાઇટેન્ડ રિસ્ક એકાઉન્ટ માટે) કરવાનો નિર્ણય લેવાયો હતો, જે 3 ફેબ્રુઆરી, 2026 થી અમલમાં આવ્યો હતો. આ નિર્ણય ખાસ કરીને સિલ્વરમાં એક જ દિવસમાં 31.4% ના ઐતિહાસિક ઘટાડાના પગલે લેવાયો હતો. વિશ્લેષકો માને છે કે તાજેતરનો ઘટાડો મુખ્યત્વે આ માર્જિન હાઇક્સને કારણે થયેલા ફોર્સ્ડ લિક્વિડેશન્સ (Forced Liquidations) અને માર્જિન કોલ્સ (Margin Calls) ને કારણે હતો, નહિ કે કિંમતી ધાતુઓના અંતર્ગત મૂલ્યમાં કોઈ મૂળભૂત ફેરફારને કારણે.

ગ્લોબલ ગોલ્ડના ભાવ લગભગ $4,775.96 પ્રતિ ઔંસ હતા, જે અગાઉના નીચા સ્તરોમાંથી સુધર્યા છે. જ્યારે સિલ્વર ફ્યુચર્સ લગભગ $83.840 પર ટ્રેડ થઈ રહ્યા છે, જે અગાઉના નીચા સ્તરોથી વધ્યા છે.

વોલેટિલિટી (Volatility) વચ્ચે ETF પરફોર્મન્સ

મંગળવારે ગોલ્ડ અને સિલ્વરના ભાવમાં સ્થિરતા આવતા સંબંધિત ETF માં પણ તેજી જોવા મળી. સિલ્વર ETF માં HDFC સિલ્વર ETF 10%, નિપ્પોન ઇન્ડિયા સિલ્વર ETF 5%, કોટક સિલ્વર ETF 10%, ICICI પ્રુડેન્શિયલ સિલ્વર ETF 5% જ્યારે SBI સિલ્વર ETF અને Axis સિલ્વર ETF લગભગ 9% વધ્યા હતા. ગોલ્ડ ETF માં પણ સકારાત્મક સેન્ટિમેન્ટ દેખાયો; Aditya Birla Sun Life Gold ETF 3%, Axis Gold ETF 5%, Tata Gold ETF 5%, Nippon India Gold ETF અને LIC MF Gold ETF 4% વધ્યા હતા.

અંતર્ગત ડ્રાઇવર્સ અને આઉટલૂક

લાંબા ગાળાના પરિબળો જેવા કે ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ, સેન્ટ્રલ બેંકો દ્વારા સતત ખરીદી અને મેક્રોઇકોનોમિક અનિશ્ચિતતા સોના અને ચાંદીની માંગને સમર્થન આપી રહ્યા છે. Geojit Investments એ નોંધ્યું કે આ મુખ્ય ફંડામેન્ટલ્સ મજબૂત રહે છે, જે સૂચવે છે કે તાજેતરનો ઘટાડો માત્ર એક કામચલાઉ ટેકનિકલ એડજસ્ટમેન્ટ હતો. ગોલ્ડ અને સિલ્વર ફ્યુચર્સ માટે આઉટલૂક સાવચેતીપૂર્વક આશાવાદી (Cautiously Optimistic) રહે છે, જે રેઝિસ્ટન્સ લેવલને પાર કરવા અને સપોર્ટ ઝોન જાળવી રાખવા પર આધાર રાખે છે. માર્કેટ CME ની માર્જિન પોલિસી અને વ્યાપક આર્થિક સૂચકાંકો પર નજર રાખવાનું ચાલુ રાખશે.