Whalesbook
ભૌગોલિક-રાજકીય તણાવ અને સપ્લાય પર અસર
આંતરરાષ્ટ્રીય બજારમાં ક્રૂડ ઓઈલ (Crude Oil) ના ભાવ $70 પ્રતિ બેરલને વટાવી ગયા છે, જેમાં વેસ્ટ ટેક્સાસ ઇન્ટરમીડિયેટ (WTI) લગભગ $65 અને બ્રેન્ટ ક્રૂડ $70 થી ઉપર પહોંચી ગયું છે. આ વૃદ્ધિનું મુખ્ય કારણ ઈરાનમાં સંભવિત યુએસ લશ્કરી કાર્યવાહીના અહેવાલો છે. Axiosના અહેવાલ મુજબ, કોઈપણ યુએસ ઓપરેશન અઠવાડિયાઓ સુધી ચાલી શકે છે, અને ઈઝરાયેલ સરકાર બદલવાની હિમાયત કરી રહ્યું છે. આવા સંઘર્ષથી એક એવા પ્રદેશમાંથી ક્રૂડ ઓઈલ (Crude Oil) ના પ્રવાહને જોખમ થઈ શકે છે જે વિશ્વના આશરે ત્રીજા ભાગ જેટલા ક્રૂડ ઓઈલ (Crude Oil) નું ઉત્પાદન કરે છે. બજાર આ વધેલા જોખમને ધ્યાનમાં લઈ રહ્યું છે.
President Trump માટે ચૂંટણીનું ટેન્શન
President Donald Trump એક મુશ્કેલ રાજકીય દ્વિધાનો સામનો કરી રહ્યા છે. ઈરાન પ્રત્યે કડક વલણ અમુક મતદારોને આકર્ષી શકે છે, પરંતુ ક્રૂડ ઓઈલ (Crude Oil) ના ભાવમાં નોંધપાત્ર વધારો સીધો જ ગ્રાહકો માટે પેટ્રોલ-ડીઝલના ઊંચા ભાવ તરફ દોરી જશે, જે નવેમ્બર 2026 માં યોજાનારી મધ્ય-ગાળાની ચૂંટણી પહેલા મતદારોને નારાજ કરી શકે છે. Trump વહીવટીતંત્રે હંમેશા ફુગાવાને નિયંત્રિત કરવા અને ગ્રાહકોને લાભ પહોંચાડવા માટે તેલના ભાવ ઘટાડવા પર ભાર મૂક્યો છે. આ સ્થિતિ એક સીધો વિરોધાભાસ રજૂ કરે છે: આંતરરાષ્ટ્રીય સંઘર્ષના વધારાથી ગ્રાહક ભાવ વધી શકે છે, જ્યારે તણાવ ઘટાડવાથી દેશી સ્તરે નબળાઈ દેખાઈ શકે છે. વેનેઝુએલામાં વહીવટીતંત્રની કાર્યવાહી, જેનો હેતુ તેલ ઉત્પાદનને US ખરીદદારો તરફ વાળવાનો હતો, તે પણ દેશના વૈશ્વિક પુરવઠામાં મર્યાદિત ભૂમિકાને કારણે ભાવ પર કામચલાઉ અસર કરી શકી હતી.
વૈશ્વિક ઉર્જા બજારમાં વિક્ષેપ અને ઉત્પાદક ગતિશીલતા
મધ્ય પૂર્વના તાત્કાલિક તણાવ ઉપરાંત, વૈશ્વિક ઉર્જા બજાર સતત વિક્ષેપોનો સામનો કરી રહ્યું છે. યુક્રેનમાં યુદ્ધને ઉકેલવા માટેની વાટાઘાટોમાં ઓછી સ્પષ્ટતા જોવા મળી છે, અને OPEC+ સભ્ય રશિયાએ ડ્રિલિંગમાં મંદીનો અનુભવ કર્યો છે, જે તેના તેલ ઉત્પાદનને વધુ ઘટાડી શકે છે. યુક્રેન દ્વારા તેની રિફાઇનરીઓ પર કરવામાં આવેલા ડ્રોન હુમલાઓ છતાં રશિયન તેલ નિકાસ સ્થિતિસ્થાપક રહી છે, જે ફેબ્રુઆરી 15, 2026 ના રોજ સમાપ્ત થયેલા ચાર અઠવાડિયામાં સરેરાશ 3.39 મિલિયન બેરલ પ્રતિ દિવસ રહી છે. જોકે, ઉત્પાદન ઘટીને લગભગ 9.28 મિલિયન બેરલ પ્રતિ દિવસ થયું છે, જે તેના OPEC+ લક્ષ્યાંક કરતા ઓછું છે. Saudi Arabia અને UAE સહિત OPEC+ સભ્યો, એપ્રિલ 2026 થી તેલ ઉત્પાદન વધારવાની યોજના બનાવી રહ્યા છે, ઉનાળાની માંગને પહોંચી વળવા અને રશિયા, વેનેઝુએલા અને ઈરાન પાસેથી બજાર હિસ્સો ફરીથી મેળવવા માટે. Saudi Arabia એ ફેબ્રુઆરી અને માર્ચ 2026 માટે તેના ઉત્પાદન લક્ષ્યાંકને 10.1 મિલિયન બેરલ પ્રતિ દિવસ પર જાળવી રાખ્યો છે. આંતરરાષ્ટ્રીય ઉર્જા એજન્સી (IEA) 2026 સુધીમાં ઇન્વેન્ટરીમાં મોટા વધારાની આગાહી કરે છે, જે ભૌગોલિક-રાજકીય તણાવના મોટા ઉછાળાને બાદ કરતાં, મધ્યમ ગાળામાં વધુ પડતા પુરવઠાની સ્થિતિ સૂચવી શકે છે.
ભાવ ઘટાડાની શક્યતાઓ (The Bear Case)
જ્યારે વર્તમાન બજાર ભાવ તાત્કાલિક ભૌગોલિક-રાજકીય જોખમોને પ્રતિબિંબિત કરે છે, ત્યારે કેટલાક પરિબળો તેલના ભાવને ઘટાડી શકે છે અથવા અસ્થિરતા વધારી શકે છે. યુએસ-ઈરાન સીધા જોડાણ ઉપરાંત વ્યાપક પ્રાદેશિક સંઘર્ષ ફેલાવવાનું જોખમ નોંધપાત્ર રહે છે. હોર્મુઝની ખાડી (Strait of Hormuz) નું કોઈપણ વિક્ષેપ અથવા બંધ થવું, જેમાંથી વિશ્વના લગભગ ત્રીજા ભાગ જેટલું દરિયાઈ ક્રૂડ ઓઈલ (Crude Oil) વહે છે, તે ભાવમાં નાટકીય ઉછાળો લાવી શકે છે, સંભવતઃ $100 પ્રતિ બેરલને વટાવી શકે છે. વધુમાં, ઈરાનની પોતાની અર્થવ્યવસ્થા તેલ નિકાસ પર ભારે નિર્ભર છે, તેથી કોઈપણ સ્વ-પ્રેરિત વિક્ષેપ ઊંચા ખર્ચનો વિકલ્પ બની શકે છે, જોકે વૈશ્વિક ઉર્જા બજારો માટે તેનું વ્યૂહાત્મક મહત્વ દર્શાવે છે કે આવી ક્રિયાઓ સતત ભય બની રહી છે. ઈરાન પર યુએસ પ્રતિબંધોની અસરકારકતા, તેમજ 'શેડો' ફ્લીટ્સ દ્વારા એન્ટિટી-આધારિત ટાળવાની સંભાવના, પુરવઠા નિયંત્રણ પ્રયાસોમાં જટિલતા ઉમેરે છે. IEA 2026 માં 3.8 મિલિયન બેરલ પ્રતિ દિવસ નો સરપ્લસ થવાની ધારણા ધરાવે છે, જે ભૌગોલિક-રાજકીય તણાવ પુરવઠા પ્રતિબંધો તરફ દોરી ન જાય તો ભાવને નીચે લાવી શકે છે. યુક્રેનિયન ડ્રોન હુમલાઓથી રશિયાના તેલ ઉત્પાદનને અસર થઈ છે, પરંતુ એકંદર નિકાસમાં વધારો થયો છે, જેમાં નોંધપાત્ર જથ્થો પ્રતિબંધિત અથવા 'શેડો' ટેન્કરો દ્વારા ખસેડવામાં આવી રહ્યો છે. આ નબળાઈઓની સતતતા ઊંચા ભાવ માટે બેરિશ કેસ રજૂ કરે છે.
આઉટલૂક (Outlook)
વિશ્લેષકો ભૌગોલિક-રાજકીય ઘટનાઓ જેવી રીતે બનશે તેમ તેલ બજારોમાં સતત અસ્થિરતાની અપેક્ષા રાખે છે. જ્યારે ટૂંકા ગાળાના વિક્ષેપો અને વધેલા તણાવે ભાવને ટેકો આપ્યો છે, ત્યારે અંતર્ગત પુરવઠાના મૂળભૂત સિદ્ધાંતો 2026 ના અંતમાં મધ્યમતાની સંભાવના સૂચવે છે. યુએસ એનર્જી ઇન્ફોર્મેશન એડમિનિસ્ટ્રેશન (EIA) એ Brent સ્પોટ ભાવ 2026 માં સરેરાશ $58/bbl રહેવાની આગાહી કરી છે, જે 2025 માં સરેરાશ $69/bbl થી ઓછો છે. જોકે, તાત્કાલિક ધ્યાન મધ્ય પૂર્વમાં તણાવ ઘટાડવા અને નિર્ણાયક ચૂંટણીઓ પહેલા ગ્રાહક ભાવો અને રાજકીય સ્થિરતા પર તેની અસરો પર રહેલું છે.