Whalesbook
ભૌગોલિક-રાજકીય તણાવ અને ભાવમાં ઉછાળો
આ તેજીનું મુખ્ય કારણ અમેરિકા અને ઈરાન વચ્ચે ચાલી રહેલો ભૌગોલિક-રાજકીય (Geopolitical) તણાવ છે. અમેરિકા દ્વારા મધ્ય પૂર્વમાં મોટો સૈન્ય જમાવટ કરવામાં આવી છે, જે 2003ના ગલ્ફ વોર પછી સૌથી મોટી ગણાય છે. આ સ્થિતિને કારણે બજારમાં ચિંતાનો માહોલ છે. જેના પરિણામે, Brent ક્રૂડના ભાવ $71 પ્રતિ બેરલની નજીક અને WTI ક્રૂડના ભાવ $66 પ્રતિ બેરલની આસપાસ ટ્રેડ થઈ રહ્યા છે, જે છેલ્લા છ મહિનાની ટોચ છે.
હોર્મુઝની સામુદ્રજળી પર જોખમ
બજારમાં આ વધઘટ પાછળનું મુખ્ય કારણ હોર્મુઝની સામુદ્રજળી (Strait of Hormuz) પરનું જોખમ છે. આ સાંકડી જળમાર્ગ વિશ્વના દરિયાઈ તેલ વેપારના લગભગ 25% માટે અત્યંત મહત્વપૂર્ણ છે. વિશ્લેષકોના મતે, આ ભૌગોલિક-રાજકીય (Geopolitical) જોખમ પ્રીમિયમ હાલમાં તેલના ભાવમાં $3 થી $4 પ્રતિ બેરલનો વધારો કરી રહ્યું છે.
ફંડામેન્ટલ્સ ચિત્રથી વિપરીત
જોકે, આ તેજી વાસ્તવિક સપ્લાય અને ડિમાન્ડ (Supply and Demand) ના ફંડામેન્ટલ્સથી ઘણી અલગ દેખાઈ રહી છે. યુએસ એનર્જી ઇન્ફોર્મેશન એડમિનિસ્ટ્રેશન (EIA) દ્વારા જારી કરાયેલા અંદાજો સૂચવે છે કે 2026માં વૈશ્વિક સ્તરે તેલનો સપ્લાય સરપ્લસ રહેશે. EIA એ 2026 માટે 3.1 મિલિયન બેરલ પ્રતિ દિવસ (bpd) નો સરેરાશ સરપ્લસ અને 2025 માં 477 મિલિયન બેરલ નો મોટો સ્ટોક વધારો આગાહી કરી છે. EIA એ 2026 માટે Brent ક્રૂડના ભાવનો સરેરાશ માત્ર $58 પ્રતિ બેરલ રહેવાનો અંદાજ મૂક્યો છે, જે વર્તમાન ભાવ કરતાં ઘણો ઓછો છે.
વિશ્લેષકોના મંતવ્યો અને એનર્જી શેરો
મોટાભાગના વિશ્લેષકો માને છે કે આ વર્તમાન તેજી ટૂંકા ગાળાની હોઈ શકે છે. Morgan Stanley એ પણ પોતાના નજીકના ગાળાના Brent ભાવના અંદાજમાં થોડો વધારો કર્યો છે, પરંતુ તેઓ વર્ષના અંત સુધીમાં ભાવ $60 ની આસપાસ આવી જવાની ધારણા રાખે છે. એનર્જી સેક્ટરના શેરો, જેમ કે ExxonMobil અને Chevron, 23 ફેબ્રુઆરી, 2026 સુધીમાં 22% થી વધુ વધી ગયા છે. આ તેજી તેલના ભાવમાં વિશ્વાસ કરતાં 'રિયલ ઈકોનોમી' અસેટ્સમાં રોકાણના વ્યાપક ટ્રેન્ડને કારણે વધુ છે.
સટ્ટાખોરીનું જોખમ અને ઈરાનનું ઉત્પાદન
નિષ્ણાતો માને છે કે બજાર હોર્મુઝની સામુદ્રજળીમાં સંભવિત વિક્ષેપના જોખમને વધુ પડતું આંકી રહ્યું છે. ઈરાનના નિકાસ વોલ્યુમ, જે પ્રતિબંધોને કારણે હાલમાં લગભગ 1.3-1.5 મિલિયન બેરલ પ્રતિ દિવસ ની આસપાસ છે, તે પુરવઠામાં મોટા વિક્ષેપને ન્યાયી ઠેરવી શકે નહીં. વધુમાં, OPEC+ પાસે ઉત્પાદન ગોઠવવાની ક્ષમતા છે. 2026 માટે અપેક્ષિત મોટો ઓવરસપ્લાય અને EIA નો બેરિશ આઉટલુક સૂચવે છે કે વર્તમાન રેલી ભય આધારિત સટ્ટાખોરી (Speculation) નું પરિણામ હોઈ શકે છે, જે બજારના વાસ્તવિક ફંડામેન્ટલ્સને પ્રતિબિંબિત કરતી નથી.