ક્રૂડ ઓઈલની કિંમતોમાં 80% નો જબરદસ્ત ઉછાળો, હોર્મુઝ સ્ટ્રેટમાં વિક્ષેપ અને વૈશ્વિક ફુગાવાને વેગ

તેલ માર્કેટ પર દબાણ

ગ્લોબલ ક્રૂડ ઓઈલના ભાવમાં છેલ્લા ત્રણ મહિનામાં 55% અને આ વર્ષે અત્યાર સુધીમાં 80% નો નોંધપાત્ર વધારો થયો છે. આ તીવ્ર વૃદ્ધિ પાછળનું મુખ્ય કારણ સ્ટ્રેટ ઓફ હોર્મુઝ, એક અત્યંત મહત્વપૂર્ણ શિપિંગ માર્ગ, માં ચાલી રહેલા વિક્ષેપો છે. આ વધતી કિંમતો વૈશ્વિક ફુગાવાનું મુખ્ય કારણ બની રહી છે.

બજારને સ્થિર કરવાના પ્રયાસરૂપે, યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સે તેના સ્ટ્રેટેજિક પેટ્રોલિયમ રિઝર્વ (SPR) માંથી 172 મિલિયન બેરલ ઓઈલનો ઉપયોગ કર્યો છે. જોકે, SPR ઈન્વેન્ટરી ઘટીને 384.1 મિલિયન બેરલ થઈ ગઈ છે, જેમાં સાપ્તાહિક 8 થી 10 મિલિયન બેરલનો ઘટાડો જોવા મળી રહ્યો છે. અનુમાનો સૂચવે છે કે જૂનના અંત સુધીમાં આ રિઝર્વ લગભગ 347 મિલિયન બેરલ સુધી ઘટી શકે છે, જે તાજેતરના ઐતિહાસિક નીચલા સ્તરની નજીક છે.

કોમર્શિયલ સપ્લાયમાં ઘટાડો

કોમર્શિયલ ઓઈલ ઈન્વેન્ટરી પણ નોંધપાત્ર દબાણ હેઠળ છે. 2026 ની શરૂઆતમાં વૈશ્વિક સ્તરે ઉપલબ્ધ અંદાજે 8.4 અબજ બેરલ માંથી, માત્ર 800 મિલિયન બેરલ જેટલી ઈન્વેન્ટરી તાત્કાલિક ઉપયોગ માટે ઉપલબ્ધ ગણી શકાય. લગભગ 280 મિલિયન બેરલ નો ઉપયોગ થઈ ચૂક્યો છે, તેથી વિશ્લેષકો જૂન મધ્ય સુધીમાં ગંભીર સપ્લાયની અછતની આગાહી કરી રહ્યા છે, જેના કારણે સ્થાનિક સ્તરે અછત અને ખરીદી પ્રવૃત્તિમાં વધારો થઈ શકે છે.

વૈશ્વિક ફુગાવા પર અસર

યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સમાં, એપ્રિલ 2026 માં ગ્રાહક ભાવ સૂચકાંક (CPI) વાર્ષિક ધોરણે 3.8% વધ્યો, જે લગભગ ત્રણ વર્ષમાં સૌથી ઝડપી વૃદ્ધિ છે. ઉર્જા ખર્ચને કારણે માસિક ભાવ વધારો 0.6% થયો, જેમાં ગેસોલિનના ભાવમાં 28.4% નો વધારો થયો. કોર CPI ફેડરલ રિઝર્વના 2% ના લક્ષ્યાંક કરતાં વધુ રહ્યું છે, જેના કારણે 2027 સુધીમાં વ્યાજ દરમાં ઘટાડો થવાની શક્યતા ઓછી છે અને 10-વર્ષના ટ્રેઝરી યીલ્ડ 4.66% સુધી પહોંચી ગયા છે. યુએસ CPI હવે બીજી ક્વાર્ટરમાં 6% સુધી પહોંચવાનો અંદાજ છે.

ચીનમાં પણ ભાવવધારો જોવા મળી રહ્યો છે. એપ્રિલમાં ગ્રાહક ભાવમાં વાર્ષિક ધોરણે 1.2% નો વધારો થયો, જે અપેક્ષા કરતાં વધુ છે. ઉત્પાદક ભાવ સૂચકાંક (PPI) 2.8% વધ્યો, જે જુલાઈ 2022 પછીનો સૌથી વધુ છે. આ મધ્ય પૂર્વ પુરવઠાના મુદ્દાઓ ઔદ્યોગિક ખર્ચને કેવી રીતે અસર કરે છે તે દર્શાવે છે. ઉદાહરણ તરીકે, નોન-ફેરસ મેટલ માઇનિંગ ખર્ચ 38.9% વધ્યો. જોકે, એપ્રિલમાં ચીનની ક્રૂડ ઓઈલ આયાતમાં 20% નો ઘટાડો થયો છે, જે સૂચવે છે કે ઊંચા ભાવો માંગ ઘટાડવાનું શરૂ કરી રહ્યા છે.

ભારત ગંભીર આર્થિક પડકારોનો સામનો કરી રહ્યું છે. એપ્રિલમાં છૂટક CPI ફુગાવો 3.48% પર પહોંચ્યો, જેમાં ખાદ્ય ફુગાવાનો દર 4.20% હતો. જોકે, એપ્રિલમાં હોલસેલ ભાવ ફુગાવો 8.3% સુધી પહોંચ્યો, જે ખનિજ તેલ અને ક્રૂડ પેટ્રોલિયમને કારણે હતો. ભારત લગભગ 90% તેલ આયાત કરે છે, જેમાંથી મોટાભાગનો હિસ્સો સ્ટ્રેટ ઓફ હોર્મુઝમાંથી પસાર થાય છે, તેથી તેનું આર્થિક જોખમ ઊંચું છે. વિદેશી હૂંડિયામણ અનામત ચાર અઠવાડિયામાં $40 બિલિયન ઘટ્યો છે, અને રૂપિયો આ વર્ષે લગભગ 7% ઘટ્યો છે. એપ્રિલમાં વેપાર ખાધે રેકોર્ડ $28.4 બિલિયન નોંધાવ્યો.

ગૌણ ફુગાવાની અસરો

ફુગાવો અન્ય આર્થિક માધ્યમો દ્વારા પણ ફેલાઈ રહ્યો છે. ઓઈલ કંપનીઓને દરરોજ લગભગ ₹1,000 કરોડનું નુકસાન થઈ રહ્યું હોવાનું કહેવાય છે. કન્ઝ્યુમર ગુડ્સ કંપનીઓ ઊંચા તેલ ખર્ચને પહોંચી વળવા માટે ભાવ વધારવાને બદલે ઉત્પાદનનું કદ ઘટાડી રહી છે, જેને "શ્રિંકફ્લેશન" (Shrinkflation) તરીકે ઓળખવામાં આવે છે. આ વર્ષે ભારતના ચાલુ ખાતાની ખાધ GDP ના 2.5% સુધી બમણી થવાની અપેક્ષા છે, અને જો ક્રૂડના ભાવ $100 પ્રતિ બેરલથી ઉપર રહે તો 4.3% ના રાજકોષીય ખાધ લક્ષ્યાંકને પહોંચી વળવું મુશ્કેલ લાગે છે.

ભૌગોલિક રાજકીય પરિબળો અને ઓઈલ ફ્યુચર્સ

યુએસ-ઈરાન વચ્ચે નોંધપાત્ર વાટાઘાટોની શક્યતા વધી રહી હોવા છતાં, કોઈપણ તણાવ બ્રેન્ટ ક્રૂડ (Brent Crude) ના ભાવને $125-$130 પ્રતિ બેરલથી ઉપર લઈ જઈ શકે છે. તેનાથી વિપરીત, જો યુએસ-ઈરાન કરાર જૂન મધ્ય સુધીમાં સ્ટ્રેટ ઓફ હોર્મુઝના મુદ્દાઓને હલ કરે અને સપ્ટેમ્બર સુધીમાં શિપિંગ સામાન્ય થઈ જાય, તો વિશ્લેષકો વર્ષના અંત સુધીમાં બ્રેન્ટ ક્રૂડનો સરેરાશ ભાવ લગભગ $90 રહેવાનો અંદાજ લગાવે છે.

બજાર અને ક્ષેત્રની ગતિશીલતા

વર્તમાન તેલના ભાવની પરિસ્થિતિ વૈશ્વિક ઉર્જા બજારો માટે એક જટિલ વાતાવરણ બનાવે છે. સ્ટ્રેટ ઓફ હોર્મુઝમાંથી શિપિંગ પર નિર્ભર કંપનીઓ પુરવઠા શૃંખલાના જોખમોને કારણે ઊંચા ઓપરેટિંગ ખર્ચ અને નફા માર્જિનમાં ઘટાડાનો સામનો કરી રહી છે. ભારત જેવા તેલ આયાત કરતા દેશો નોંધપાત્ર ચુકવણી સંતુલન સમસ્યાઓ અને ચલણના દબાણનો સામનો કરી રહ્યા છે, જે તેમની આર્થિક સ્પર્ધાત્મકતાને અસર કરે છે. બીજી તરફ, તેલ નિકાસ કરતા દેશો ઊંચા ભાવ અને સ્થિર ઉત્પાદનને કારણે આવકમાં વધારો જોઈ શકે છે.

ઐતિહાસિક વલણો અને ભવિષ્યનું પરિપ્રેક્ષ્ય

ભૂતકાળમાં સ્ટ્રેટ ઓફ હોર્મુઝમાં થયેલા વિક્ષેપોએ ઐતિહાસિક રીતે તેલના ભાવમાં તીવ્ર, જોકે ઘણીવાર ટૂંકા, ઉછાળા કર્યા છે. સ્ટ્રેટેજિક રિઝર્વનો વર્તમાન ઘટાડો અને કોમર્શિયલ ઈન્વેન્ટરીમાં ઘટાડો સૂચવે છે કે ભૂતકાળની કેટલીક ઘટનાઓની સરખામણીમાં ભાવ સંવેદનશીલતાનો વધુ સમયગાળો રહી શકે છે. વર્ષના અંત સુધીમાં બ્રેન્ટ ક્રૂડનો સરેરાશ $90 રહેવાનો અંદાજ રાજદ્વારી ઉકેલો અને શિપિંગ માર્ગોના સામાન્યીકરણ પર ભારે નિર્ભર રહેશે. ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ ઓછો કરવામાં નિષ્ફળતા ભાવોને ઊંચા રાખી શકે છે, વૈશ્વિક ફુગાવાને વકરાવી શકે છે અને ભવિષ્યના આર્થિક વિકાસને સંભવિતપણે અસર કરી શકે છે.