Brokerage firm Nomura ભારતીય સ્ટીલ કંપનીઓ Tata Steel, JSW Steel, Jindal Steel અને Lloyds Metals ના Q1 FY27 ના અર્નિંગ્સ (earnings) માં સુધારો જોઈ રહી છે. તાજેતરમાં Rebar ના ભાવ ઘટ્યા હોવા છતાં, HRC ના સ્થિર ભાવ અને કાચા માલના ઘટતા ખર્ચને કારણે નફાકારકતા જળવાઈ રહેશે તેવી અપેક્ષા છે.
સ્ટીલ માર્કેટમાં ભાવનો ભેદ
ભારતીય સ્ટીલ માર્કેટમાં હાલ ભાવના ટ્રેન્ડમાં વિભાજન જોવા મળી રહ્યું છે. Hot-rolled coil (HRC) ના ભાવ ₹58,200 પ્રતિ ટન પર સ્થિર રહ્યા છે, જ્યારે Rebar ના ભાવમાં ₹1,250 નો ઘટાડો થયો છે અને તે ₹49,900 પ્રતિ ટન પર પહોંચી ગયા છે. આ ભાવ છેલ્લા છ મહિનાના સૌથી નીચા સ્તરે છે અને આ વર્ષે પ્રથમ વખત Rebar ના ભાવ ₹50,000 ની નીચે ગયા છે. આ સ્થિતિ દર્શાવે છે કે HRC જેવા ફ્લેટ સ્ટીલ પ્રોડક્ટ્સ પર વધુ ધ્યાન કેન્દ્રિત કરતી કંપનીઓને construction-linked Rebar માર્કેટ પર નિર્ભર કંપનીઓની સરખામણીમાં વધુ સ્થિર માંગ જોવા મળી રહી છે.
માર્જિન સ્થિરતા અને કાચા માલનો ખર્ચ
સ્ટીલ ઉત્પાદકો માટે નફાકારકતા રોકાણકારો માટે મુખ્ય ચિંતાનો વિષય છે. માહિતી દર્શાવે છે કે જૂન 2026 માં HRC spot margins લગભગ ₹34,285 પ્રતિ ટન પર સ્થિર હતા. આ સ્તર છેલ્લા બે વર્ષના મધ્યક (median) માર્જિન કરતાં વધુ છે, જે સૂચવે છે કે Rebar ના ભાવ ઘટ્યા હોવા છતાં કંપનીઓએ તેમના તાજેતરના ઐતિહાસિક સરેરાશ કરતાં વધુ સારી નફાકારકતા જાળવી રાખી છે. આ માર્જિનને ટેકો આપનાર મુખ્ય પરિબળ કાચા માલના ભાવમાં સ્થિરતા છે. Imported coking coal $244 પ્રતિ ટન પર સ્થિર રહ્યા છે, અને વૈશ્વિક iron ore ભાવ વર્ષના નીચા સ્તર $92 પ્રતિ ટન ની નજીક છે. ઇનપુટ ખર્ચમાં ઘટાડો, અગાઉના પ્રોડક્ટ ભાવ વધારાની વિલંબિત અસર સાથે, આ સ્ટીલ દિગ્ગજો માટે EBITDA per tonne માં ક્રમશઃ સુધારો થવાની અપેક્ષા છે.
વૈશ્વિક અને ઘરેલું સંદર્ભ
જ્યારે ઘરેલું પરિદ્રશ્ય સ્થિર રહે છે, ચીન દ્વારા વૈશ્વિક સ્ટીલ વાતાવરણ પર દબાણ યથાવત છે. ચીનનું property sector, જે વૈશ્વિક સ્ટીલ માંગનો મુખ્ય ચાલક છે, તેમાં રોકાણ અને ઘર વેચાણમાં ઘટાડા સાથે નબળાઈ ચાલુ છે. જોકે કેટલાક મોટા શહેરોમાં થોડી પ્રવૃત્તિ છે, એકંદર પુનઃપ્રાપ્તિ અસમાન રહી છે. રોકાણકારોએ આ ઘરેલું ભાવની વધઘટની સાથે આ વૈશ્વિક માંગના દબાણને આ ભારતીય સ્ટીલ ઉત્પાદકો કેવી રીતે સંચાલિત કરે છે તેના પર નજર રાખવી જોઈએ. આગામી મુખ્ય monitorable એ ક્વાર્ટર માટેના વાસ્તવિક earnings reports હશે, જ્યાં માંગના વલણો અને કાચા માલના ખર્ચના અંદાજો પર મેનેજમેન્ટની ટિપ્પણીઓ આ માર્જિનની સ્થિરતા પર વધુ સ્પષ્ટતા આપશે.