Nomura એ નાણાકીય વર્ષ 2027 ના પ્રથમ ક્વાર્ટર (Q1 FY27) માટે ભારતીય સ્ટીલ ઉત્પાદકો માટે નફાકારકતામાં સુધારાની આગાહી કરી છે. Rebarના ભાવ ઘટ્યા હોવા છતાં, તાજેતરના ભાવ વધારાથી ખર્ચમાં થયેલા વધારાને સરભર થવાની અપેક્ષા છે. આ સાથે, યુકે દ્વારા લાદવામાં આવેલા નવા આયાત નિયમો Tata Steel જેવી કંપનીઓ માટે ફાયદાકારક સાબિત થઈ શકે છે. જોકે, ચીનના પ્રોપર્ટી માર્કેટમાં ધીમી રિકવરીને કારણે વૈશ્વિક માંગ અંગે ચિંતાઓ યથાવત છે.
શું થયું?
Nomura ના લેટેસ્ટ સેક્ટર રિપોર્ટ મુજબ, ભારતીય સ્ટીલ કંપનીઓ 2027 ના નાણાકીય વર્ષના પ્રથમ ક્વાર્ટરમાં વધુ સારી નફાકારકતા દર્શાવવા તૈયાર છે. આ સકારાત્મક દૃષ્ટિકોણ તાજેતરના સ્થાનિક સ્ટીલ ભાવના વલણો છતાં આવ્યો છે, જ્યાં 2024 માં Rebarના ભાવ તેમના સૌથી નીચા સ્તરે પહોંચી ગયા છે અને Hot-rolled Coil (HRC) ના ભાવમાં પણ થોડો ઘટાડો જોવા મળ્યો છે. બ્રોકરેજ હાઉસ (Brokerage House) એ અનેક અગ્રણી ભારતીય સ્ટીલ ઉત્પાદકો પર સકારાત્મક દૃષ્ટિકોણ જાળવી રાખ્યો છે, અને તેઓ આ ભાવની અસ્થિરતાને અસરકારક રીતે પાર પાડશે તેવી અપેક્ષા રાખે છે.
Profit Margins શા માટે સુધરી શકે છે?
બ્રોકરેજ સંસ્થા (Brokerage Firm) એ સ્થાનિક સ્ટીલ ફર્મો માટે EBITDA પ્રતિ ટન (EBITDA per tonne) માં ક્રમિક વધારાની અપેક્ષા રાખી છે - જે વેચાયેલા એકમ દીઠ નફાનું મુખ્ય માપદંડ છે. આ અપેક્ષિત સુધારાનું મુખ્ય કારણ પાછલા નાણાકીય વર્ષના અંતમાં અને FY27 ની શરૂઆતમાં કંપનીઓ દ્વારા અમલમાં મુકાયેલા ભાવ વધારાની શ્રેણી છે. આ ભાવ વધારા ઉત્પાદકોને ઉત્પાદન ખર્ચમાં થયેલા વધારાને સરભર કરવામાં મદદ કરી રહ્યા છે, જેના પર પશ્ચિમ એશિયામાં સંકટને કારણે સપ્લાય ચેઇન (Supply Chain) ના દબાણની અસર જોવા મળી છે. આ ખર્ચનો અમુક ભાગ ગ્રાહકો પર નાખીને, કંપનીઓ તેમના Operating Margins ને સુરક્ષિત રાખવાનો પ્રયાસ કરી રહી છે.
યુકે આયાત નિયમોનો પ્રભાવ
Nomura દ્વારા નોંધવામાં આવેલ એક ખાસ સકારાત્મક પરિબળ એ યુકે (UK) નો સ્ટીલ માટે તેના આયાત સુરક્ષા નિયમોને કડક કરવાનો નિર્ણય છે, જે 1 જુલાઈ, 2026 થી અમલમાં આવશે. નવી નીતિમાં ટેરિફ-મુક્ત ક્વોટા (tariff-free quotas) ઘટાડવાનો અને આ મર્યાદાઓ કરતાં વધુ આયાત પર ટેરિફ (tariffs) લાગુ કરવાનો સમાવેશ થાય છે. આ પગલાથી યુકે માર્કેટમાં હાજરી ધરાવતા સ્ટીલ ઉત્પાદકોને સસ્તા આયાતમાંથી સ્પર્ધા ઘટાડીને ટેકો મળવાની અપેક્ષા છે. યુકેમાં નોંધપાત્ર કામગીરી ધરાવતી Tata Steel માટે, આ નિયમનકારી ફેરફાર તેના પ્રાદેશિક વ્યવસાય માટે સહાયક પગલા તરીકે જોવામાં આવે છે.
સ્ટીલ માર્કેટમાં પડકારો
જ્યારે નફાકારકતા માટેનો દૃષ્ટિકોણ સકારાત્મક છે, ત્યારે આ ક્ષેત્ર સતત પડકારોનો સામનો કરી રહ્યું છે. ઉદ્યોગની માંગ બાજુ દબાણ હેઠળ છે, ખાસ કરીને ચીનના પ્રોપર્ટી માર્કેટમાં માળખાકીય નબળાઈને કારણે. વિશ્વના સૌથી મોટા સ્ટીલ વપરાશકર્તાઓમાંના એક તરીકે, ચીનના બાંધકામ ક્ષેત્રમાં ધીમી રિકવરી વૈશ્વિક માંગની સંભાવનાઓને મર્યાદિત કરવાનું ચાલુ રાખે છે.
કાચા માલ (Raw Materials) ની વાત કરીએ તો, ખર્ચના વાતાવરણમાં થોડી સ્થિરતા જોવા મળી છે. Iron Ore ના ભાવ લગભગ $92 પ્રતિ ટન સુધી સહેજ ઘટ્યા છે, જ્યારે Coking Coal ના ભાવ લગભગ $244 પ્રતિ ટન પર સ્થિર રહ્યા છે. આ કાચા માલના વલણો મહત્વપૂર્ણ પરિબળો છે જે આ કંપનીઓના વાસ્તવિક કમાણીનું મૂલ્યાંકન કરતી વખતે રોકાણકારોએ ધ્યાનમાં રાખવા જોઈએ.
રોકાણકારોએ શું ટ્રેક કરવું?
આગામી મહિનાઓમાં સ્ટીલ સેક્ટર માટે મુખ્ય ટ્રૅક કરવા યોગ્ય બાબતો નિકાસ બજારોમાં વાસ્તવિક માંગની રિકવરી અને કાચા માલના ખર્ચની સ્થિરતા હશે. રોકાણકારોએ આગામી ત્રિમાસિક પરિણામોમાં યુકેના નવા આયાત નિયમો સંબંધિત સ્ટીલ ઉત્પાદકોના વાસ્તવિક વોલ્યુમ અને માર્જિનને કેવી અસર કરે છે તે ટ્રૅક કરવું જોઈએ. વધુમાં, ચીનની માંગમાં કોઈપણ નોંધપાત્ર ફેરફારો અથવા વૈશ્વિક કોમોડિટી ભાવમાં થતી વધઘટ સ્ટીલ સ્ટોક્સના સ્વાસ્થ્યનું મૂલ્યાંકન કરવા માટે આવશ્યક ડેટા પોઈન્ટ્સ બની રહેશે.