Whalesbook
Moody's Ratings એ Vedanta Resources Ltd. ને B1 માંથી Ba3 રેટિંગ આપીને તેના પર વિશ્વાસ વ્યક્ત કર્યો છે. આ નિર્ણય કંપનીના નાણાકીય પ્રદર્શનમાં આવેલા સુધારા, ખાસ કરીને કમાણી અને કેશ ફ્લોમાં થયેલા નોંધપાત્ર વધારાને કારણે લેવાયો છે. કંપનીની લિક્વિડિટી પોઝિશન પણ મજબૂત બની છે.
કંપનીના વિવિધ સેગમેન્ટ્સમાં ઉત્પાદન વોલ્યુમમાં વૃદ્ધિ અને એલ્યુમિનિયમ બિઝનેસમાં વર્ટિકલ ઈન્ટીગ્રેશન (Vertical Integration) વધવાથી પણ ફાયદો થયો છે. વિશ્લેષકોનો અંદાજ છે કે આગામી 2 વર્ષમાં Vedanta વાર્ષિક આશરે $7 બિલિયન નું EBITDA જનરેટ કરી શકે છે. આ સાથે, ગ્રોસ ડેટ-ટુ-EBITDA રેશિયો લગભગ 2.5x ની આસપાસ રહેવાની ધારણા છે. કંપનીએ પ્રોએક્ટિવ રિફાઈનાન્સિંગ (Proactive Refinancing) અને $2 બિલિયન થી વધુની ક્રેડિટ ફેસિલિટીઝ (Credit Facilities) દ્વારા પણ પોતાની લિક્વિડિટીને મજબૂત બનાવી છે.
જોકે, Ba3 રેટિંગ હજુ પણ નોન-ઈન્વેસ્ટમેન્ટ ગ્રેડ (Non-Investment Grade) શ્રેણીમાં આવે છે, જે ડિફોલ્ટના જોખમને દર્શાવે છે. Moody's એ કંપનીના જટિલ ઓર્ગેનાઈઝેશનલ સ્ટ્રક્ચર (Organizational Structure) અને લિક્વિડિટી મેનેજમેન્ટ (Liquidity Management) માં વિકાસશીલ ટ્રેક રેકોર્ડને પણ ચિંતાના વિષય ગણાવ્યા છે. Fitch Ratings એ પણ Vedanta ના ગ્રુપ સ્ટ્રક્ચર અને ગવર્નન્સ સ્ટ્રક્ચર (Governance Structure) સંબંધિત ESG રેલેવન્સ સ્કોર્સ (Relevance Scores) માં જટિલતાને કારણે ચિંતા વ્યક્ત કરી હતી.
FY26 માં Vedanta નો નેટ ડેટ/EBITDA રેશિયો 0.95x નોંધાયો હતો, પરંતુ Moody's નો આગામી 2 વર્ષ માટે 2.5x નો અંદાજ સૂચવે છે કે કંપનીએ ભવિષ્યમાં ડેટ મેનેજમેન્ટ પર ધ્યાન આપવું પડશે.
Vedanta હવે તેના ડીમર્જર (Demerger) વ્યૂહરચના પર કામ કરી રહી છે, જે પાંચ સ્વતંત્ર કંપનીઓ બનાવવાનો હેતુ ધરાવે છે. આ પગલું વેલ્યુ અનલોક કરવા અને વ્યૂહાત્મક ફોકસને તીક્ષણ બનાવવામાં મદદરૂપ થશે. એલ્યુમિનિયમ, ઝીંક અને કોપર જેવી કોમોડિટીઝમાં વૈશ્વિક માંગને કારણે મજબૂત પરફોર્મન્સ ચાલુ રહેવાની અપેક્ષા છે. કંપનીની સતત કેશ ફ્લો જનરેટ કરવાની અને ડેટ લેવલને સમજપૂર્વક મેનેજ કરવાની ક્ષમતા તેને Ba3 રેટિંગથી આગળ લઈ જવામાં મહત્વની ભૂમિકા ભજવશે.