Whalesbook
મેક્રો ઇકોનોમીનો પ્રભાવ
અમેરિકાના એપ્રિલ મહિનાના અપેક્ષા કરતાં વધુ આવેલા મોંઘવારી ડેટા બાદ કિંમતી ધાતુઓના બજારમાં ભારે ઉતાર-ચઢાવ જોવા મળી રહ્યો છે. આ કારણે ફેડરલ રિઝર્વ દ્વારા વ્યાજ દરમાં ઘટાડો થવાની શક્યતાઓ ઓછી થઈ ગઈ છે, જેના પગલે સોના અને ચાંદીના ફ્યુચર્સના ભાવમાં ઘટાડો નોંધાયો છે. જોકે, તાજેતરમાં સોનાએ છેલ્લા બે દિવસની નરમાઈને તોડી છે, પરંતુ સપ્તાહ દરમિયાન ભાવમાં ઘટાડો જોવા મળ્યો છે. બજાર 'હાયર-ફોર-લોંગર' (Higher-for-longer) વ્યાજ દરના માહોલને લઈને ચિંતિત છે. ડોલરમાં આવેલી મજબૂતીએ પણ આ દબાણમાં વધારો કર્યો છે, જે સોના-ચાંદી જેવી નોન-યીલ્ડિંગ એસેટ્સ માટે મુશ્કેલી ઊભી કરી રહી છે.
ટેકનિકલ સ્થિતિ
ટેકનિકલ સૂચકાંકો દર્શાવે છે કે વર્તમાન ભાવ સપોર્ટ ઝોન પ્રત્યે અત્યંત સંવેદનશીલ છે. MCX ગોલ્ડ, મુખ્ય સ્તરોથી ઉપર સ્થિર થવાનો પ્રયાસ કરી રહ્યું છે, પરંતુ વીકલી ટાઈમફ્રેમ પર તેની દિશા સાઈડવેઝ-ટુ-બેરિશ (sideways-to-bearish) દેખાઈ રહી છે. માર્કેટ પાર્ટિસિપન્ટ્સ 151,000 ના સ્તર પર નજીકથી નજર રાખી રહ્યા છે, કારણ કે આ સ્તરથી નીચે જવાથી મોટી કરેક્શન (correction) આવી શકે છે. તેવી જ રીતે, ચાંદી પણ ઊંચા સ્તરે રેઝિસ્ટન્સ (resistance) નો સામનો કરી રહી છે, અને તાજેતરના ભાવમાં થયેલા ઉતાર-ચઢાવ નબળી રિકવરી દર્શાવે છે. ઔદ્યોગિક માંગ પર નિર્ભરતા અને અર્થતંત્રમાં ધીમી ગતિ, ઇન્ટ્રાડે (intraday) ભાવમાં તીવ્ર વધઘટ તરફ દોરી રહી છે.
માળખાકીય નબળાઈ
છેલ્લા વર્ષ દરમિયાન પ્રભાવી રહેલો તેજીનો માહોલ હવે વાસ્તવિકતાનો સામનો કરી રહ્યો છે. કોમોડિટી માર્કેટના અન્ય સેગમેન્ટ્સથી વિપરીત, જે સ્પષ્ટ માંગ-પુરવઠાની સ્થિતિનો લાભ લે છે, સોનું અને ચાંદી 2025 ના રેકોર્ડ પ્રદર્શન બાદ સ્પેક્યુલેટિવ (speculative) અનવાઇન્ડિંગ (unwinding) અને પ્રોફિટ-ટેકિંગ (profit-taking) થી પીડાઈ રહ્યા છે. આ ઉપરાંત, ભારતીય સ્થાનિક બજાર તાજેતરમાં આયાત ડ્યુટી (import duty) માં થયેલા વધારાની અસર અનુભવી રહ્યું છે. આ નિયમનકારી પગલાંઓને કારણે આંતરરાષ્ટ્રીય સ્પોટ ભાવ અને સ્થાનિક ફ્યુચર્સ વચ્ચે તફાવત સર્જાયો છે, જેના કારણે રિટેલ માંગ (retail demand) ઓછી જોવા મળી રહી છે.
ભવિષ્યનો દ્રષ્ટિકોણ
બ્રોકરેજ ફર્મ્સ અને ટેકનિકલ એનાલિસ્ટ્સ (technical analysts) વચ્ચે મંતવ્યો અલગ-અલગ છે. લાંબા ગાળાના સેન્ટ્રલ બેંક ગોલ્ડ એક્યુમ્યુલેશન (central bank gold accumulation) જેવા માળખાકીય પરિબળો યથાવત છે, પરંતુ નજીકના ગાળામાં ઉર્જા-સંચાલિત મોંઘવારીના જોખમો અને પશ્ચિમ એશિયામાં ભૌગોલિક રાજકીય તણાવને કારણે સ્થિતિ અસ્પષ્ટ છે. રોકાણકારોએ આગામી FOMC ચક્ર (FOMC cycle) સુધી ભાવમાં સ્થિર વધઘટની અપેક્ષા રાખવી જોઈએ. સોનાની તેના વર્તમાન સ્તરોને જાળવી રાખવાની ક્ષમતા અને ચાંદીના નિર્ણાયક ટ્રેન્ડલાઇન સપોર્ટ (trendline support) ને જાળવી રાખવાની ક્ષમતા, ભૂતકાળના અપટ્રેન્ડ (uptrend) ની પુનઃશરૂઆત માટે મુખ્ય પરિબળો સાબિત થશે.