Whalesbook
સોના-ચાંદી પર ડ્યુટીનો વધારો અને રૂપિયા પર અસર:
ભારત સરકારે સોના અને ચાંદી પર લાગતી આયાત ડ્યુટીમાં નોંધપાત્ર વધારો કર્યો છે. હવે આ ડ્યુટી 6% થી વધીને 15% થઈ ગઈ છે, જે 13 મે થી લાગુ પડશે. આ વધારામાં 10% બેઝિક કસ્ટમ્સ ડ્યુટી અને 5% એગ્રીકલ્ચર ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર એન્ડ ડેવલપમેન્ટ સેસનો સમાવેશ થાય છે. સરકારનો ઉદ્દેશ્ય સોના-ચાંદીની આયાત ઘટાડવાનો, ડોલરના આઉટફ્લોને ઓછો કરવાનો અને ફોરેન એક્સચેન્જ રિઝર્વ્સને મજબૂત બનાવવાનો છે. તાજેતરમાં જ વડાપ્રધાન નરેન્દ્ર મોદીએ સોનાની ખરીદી ઘટાડવા પર ભાર મૂક્યો હતો. આ પગલાં બાદ રૂપિયો છેલ્લા બંધ ભાવ 95.63 થી સુધરીને 95.61 ની આસપાસ ટ્રેડ થઈ રહ્યો હતો.
તેલના ભાવ અને ભૂ-રાજકીય સંકટ રૂપીયા માટે પડકાર:
જોકે, રૂપિયાની આ શરૂઆતની તેજી વૈશ્વિક આર્થિક દબાણને કારણે પ્રભાવિત થઈ શકે છે. Brent ક્રૂડ ઓઈલના ભાવ લગભગ $106 પ્રતિ બેરલની આસપાસ સ્થિર છે, અને મે-જૂન દરમિયાન તે ઊંચા રહેવાની ધારણા છે. આનું મુખ્ય કારણ યુએસ-ઈરાન સંઘર્ષ અને હોર્મુઝની સામુદ્રધુની (Strait of Hormuz) જેવા મુખ્ય તેલ પરિવહન માર્ગો પર સંકટ છે. આ ભૂ-રાજકીય જોખમો તેલના ભાવમાં અસ્થિરતા લાવી શકે છે. ભારત પોતાની જરૂરિયાતના લગભગ 85% ઊર્જાની આયાત કરે છે, તેથી તેલના ઊંચા ભાવ ફુગાવાને વેગ આપી શકે છે, કરંટ એકાઉન્ટ ડેફિસિટ (CAD) ને વિસ્તૃત કરી શકે છે અને આર્થિક વૃદ્ધિને ધીમી પાડી શકે છે. Moody's Ratings એ પણ આ ઊંચા ઊર્જા ખર્ચને કારણે 2026 માટે ભારતના GDP ગ્રોથ ફોરકાસ્ટને ઘટાડીને 6% કરી દીધો છે.
વિશ્લેષકોની ચિંતા અને ભવિષ્યનો અંદાજ:
નિષ્ણાતોનું માનવું છે કે સોનાની આયાત ડ્યુટીમાં વધારો તાત્કાલિક નાણાકીય આઉટફ્લોને નિયંત્રિત કરશે, પરંતુ રૂપિયાની મૂળભૂત નબળાઈઓને દૂર નહીં કરે. ઊર્જા પર ભારતની ભારે નિર્ભરતા અને સતત ચાલતી કરંટ એકાઉન્ટ ડેફિસિટ (CAD) મુખ્ય ચિંતાનો વિષય છે. ડિસેમ્બર 2025 ક્વાર્ટરમાં CAD GDP ના 1.3% હતો અને આગામી નાણાકીય વર્ષ માટે પણ આશરે 1.3% રહેવાનો અંદાજ છે. 1 મે સુધીમાં, ભારતના ફોરેન એક્સચેન્જ રિઝર્વ્સ $690.69 બિલિયન હતા, જોકે તે એક મહિનાના નીચા સ્તરે પહોંચ્યા હતા અને 1 મે ના સપ્તાહમાં $7.7 બિલિયન ઘટ્યા હતા. આ રિઝર્વ હાલમાં લગભગ 10 થી 11 મહિનાની આયાતને આવરી લે છે.
ANZ ના વિશ્લેષકોએ જણાવ્યું હતું કે "માળખાકીય રીતે નબળી બાહ્ય ભંડોળની સ્થિતિ" સૂચવે છે કે CAD માં નાનો વધારો પણ રૂપિયા અને અનામત પર દબાણ લાવી શકે છે. જો ભૂ-રાજકીય સંઘર્ષ વકરે અને તેલના ભાવમાં સતત વધારો થાય, તો આ ડ્યુટી વધારો પૂરતો સાબિત નહીં થાય. કેટલાક વિશ્લેષકો USD/INR 96-97 અથવા તો 100 ના સ્તર સુધી પહોંચવાની પણ આગાહી કરી રહ્યા છે.
RBI ની ભૂમિકા અને આગળનો માર્ગ:
ભારતીય રિઝર્વ બેંક (RBI) ફોરેક્સ માર્કેટમાં સક્રિય રીતે હસ્તક્ષેપ કરી રહી છે. વિશ્લેષકો આગાહી કરે છે કે તેલના ભાવ અને કેપિટલ ફ્લોના આધારે, USD/INR 2026 ના અંત સુધીમાં 95 અને 97 ની વચ્ચે વેપાર કરી શકે છે. જોકે, વૈશ્વિક ઊર્જાના વધતા ભાવ ફુગાવા માટે ઉપરનું જોખમ ઊભું કરે છે. આંતરરાષ્ટ્રીય અસ્થિરતા અને તેના વેપાર અને નાણાકીય વ્યવસ્થા પરની અસર સામે ભારતના ઘરેલું નીતિઓની સફળતા ચકાસવામાં આવશે.