Whalesbook
વૈશ્વિક સ્તરે વધી રહેલી આર્થિક અનિશ્ચિતતા અને ચલણની અસ્થિરતાને ધ્યાનમાં રાખીને, ભારતીય રિઝર્વ બેંક (RBI) એ તેની સંપત્તિ વ્યવસ્થાપન નીતિમાં એક મોટો ફેરફાર કર્યો છે. RBI એ તેના ફોરેન એક્સચેન્જ (Forex) રિઝર્વમાં સોનાનો હિસ્સો વધારવા પર ભાર મૂક્યો છે, જેના કારણે આ હિસ્સો માર્ચ 2026 સુધીમાં 16.7% સુધી પહોંચી ગયો છે. આ વૃદ્ધિ છ મહિના પહેલાના 13.92% ના સ્તર કરતાં નોંધપાત્ર રીતે વધારે છે.
RBI એ કુલ 880.52 મેટ્રિક ટન સોનાનો ભંડાર ધરાવે છે, જેમાંથી 680.05 મેટ્રિક ટન સોનું હવે ભારતમાં જ સંગ્રહિત છે. આ એક મોટો ફેરફાર છે, કારણ કે માત્ર બે વર્ષ પહેલાં, એટલે કે માર્ચ 2024 માં, ભારતના કુલ સોના ભંડારનો અડધા કરતાં પણ ઓછો હિસ્સો દેશમાં સંગ્રહિત હતો. વધુ સોનું દેશમાં લાવવાનો ઉદ્દેશ્ય તેના પર વધુ સારું નિયંત્રણ અને સુરક્ષા સુનિશ્ચિત કરવાનો છે.
આ સોનાના હિસ્સામાં વધારો એવા સમયે થયો છે જ્યારે ભારતના કુલ ફોરેન એક્સચેન્જ રિઝર્વમાં સામાન્ય ઘટાડો જોવા મળ્યો છે. છેલ્લા છ મહિનામાં, ફોરેક્સ રિઝર્વ $700.09 બિલિયન થી ઘટીને $691.11 બિલિયન થયા છે. આ સાથે, કેન્દ્રીય બેંકના અહેવાલમાં વધતા નાણાકીય જોખમો પણ સામે આવ્યા છે. ડિસેમ્બર 2025 સુધીમાં, અસ્થિર મૂડી પ્રવાહનો રિઝર્વ સાથેનો ગુણોત્તર 66.1% થી વધીને 69.1% થયો છે, અને ટૂંકા ગાળાના દેવાનો રિઝર્વ સાથેનો ગુણોત્તર 19.7% થી વધીને 21.9% થયો છે. આ આંકડાઓ સોનાના વ્યૂહાત્મક મહત્વને રેખાંકિત કરે છે.
ભારતનું આ સોના તરફનું વલણ વૈશ્વિક સ્તરે કેન્દ્રીય બેંકોમાં ચાલી રહેલા વલણ સાથે સુસંગત છે. વિશ્વભરની અનેક મધ્યસ્થ બેંકો ફુગાવા, ચલણના અવમૂલ્યન અને ભૌગોલિક રાજકીય જોખમો સામે રક્ષણ મેળવવા માટે વધુ સોનું ખરીદી રહી છે. છેલ્લા દાયકાથી, કેન્દ્રીય બેંકો દ્વારા સોનાની ખરીદી વેચાણ કરતાં વધી રહી છે, અને તાજેતરના વર્ષોમાં તેમાં વધુ વધારો થયો છે. ચીન અને રશિયા જેવી અર્થવ્યવસ્થાઓએ પણ તેમના સોનાના ભંડારમાં વધારો કર્યો છે, ઘણીવાર યુએસ ડોલર આધારિત સંપત્તિઓ પરની નિર્ભરતા ઘટાડી છે. ઘરે સોનું પાછું લાવીને, ભારત તેની અનામતોના સંચાલનમાં વ્યૂહાત્મક સ્વતંત્રતા પણ સુધારે છે, ખાસ કરીને ચાલી રહેલા વેપાર તણાવ અને સંભવિત આર્થિક વિભાજનના સમયમાં.
જોકે, સોનાના ભંડાર પર વધુ નિર્ભર રહેવાના પોતાના જોખમો છે. વૈશ્વિક સોનાના ભાવમાં થતી મોટી વધઘટ આ સંપત્તિઓના મૂલ્યને અસર કરી શકે છે. સોનાના ભાવમાં મોટો ઘટાડો ભારતના ફોરેન એક્સચેન્જ રિઝર્વના મૂલ્યમાં તીવ્ર ઘટાડો કરી શકે છે, જે મહત્વપૂર્ણ નાણાકીય આંકડાઓને અસર કરશે. ઘરે સોનાનો સંગ્રહ વધુ નિયંત્રણ આપે છે, પરંતુ તે ભૌતિક સુરક્ષા અને પરિવહનના જોખમોને પણ કેન્દ્રિત કરે છે. આ ઉપરાંત, કુલ ફોરેન એક્સચેન્જ રિઝર્વમાં થયેલો થોડો ઘટાડો, ભલે સોનાનો હિસ્સો વધ્યો હોય, તે ચિંતાનો વિષય છે. આ રિઝર્વ આયાતને આવરી લેવા (જે ડિસેમ્બર 2025 સુધીમાં 10.8 મહિના સુધી ચાલે છે) અને બાહ્ય દેવાની ચુકવણી માટે નિર્ણાયક છે.
નિષ્ણાતો આગાહી કરે છે કે ભૌગોલિક રાજકીય ચિંતાઓ અને સ્થિર સંપત્તિઓની શોધને કારણે કેન્દ્રીય બેંકો સોનામાં તેમનો રસ ચાલુ રાખશે. સોનું ફુગાવા અને મુખ્ય ચલણોના સંભવિત નબળા પડવા સામે એક મહત્વપૂર્ણ હેજ (hedge) તરીકે કાર્ય કરશે. RBI ની આ વ્યૂહરચના તેના ભંડારને મજબૂત કરવા માટે એક લાંબા ગાળાની યોજના સૂચવે છે.