Sitharaman's Gold Scheme Stance: આયાતનો બોજ વધતાં નાણાં મંત્રી Gold Scheme પર મૌન

ભારતીય અર્થતંત્ર સામેના પડકારો

નાણાં મંત્રી નિર્મલા સીતારમણે વૈશ્વિક પડકારો વચ્ચે ભારતની આર્થિક ગતિને આકાર આપતા "3Fs" – ફ્યુઅલ, ફર્ટિલાઇઝર અને ફોરેન એક્સચેન્જ – ને મુખ્ય પરિબળો તરીકે ઓળખાવ્યા છે. એપ્રિલ 2026 માં દેશના વેપાર ખાધમાં $28.4 બિલિયનની વૃદ્ધિ થઈ, જેના કારણે સોનાની આયાત એક મોટી ચિંતાનો વિષય બની ગઈ છે. FY26 માં ભૌતિક સોનાની આયાતનું પ્રમાણ થોડું ઘટીને 721 ટન થયું હોવા છતાં, વૈશ્વિક ભાવમાં થયેલા વધારાને કારણે કુલ આયાત ખર્ચ 24% વધીને રેકોર્ડ $71.98 બિલિયન સુધી પહોંચી ગયો. સોનાની આયાતમાં આ ઉછાળો ભારતના કુલ વેપાર આયાતનો લગભગ 10-11% હિસ્સો ધરાવે છે, જે રૂપિયા અને વિદેશી હૂંડિયામણના ભંડાર પર નોંધપાત્ર દબાણ લાવી રહ્યો છે.

સોનાની નીતિમાં અડચણ

ઓલ ઈન્ડિયા જ્વેલર્સ એન્ડ ગોલ્ડસ્મિથ ફેડરેશન (AIJGF) જેવા ઉદ્યોગ જૂથો માને છે કે Gold Monetization Scheme (GMS) ને પુનર્જીવિત કરવાથી ઘરગથ્થુ અને મંદિરોના વિશાળ જથ્થાબંધ સોનાને બહાર લાવી શકાય છે. જોકે, સરકાર ખચકાટ અનુભવી રહી છે. માર્ચ 2025 માં GMS ના મધ્ય-ગાળા અને લાંબા-ગાળાના ઘટકો બંધ થયા બાદ, હવે આ યોજના ફક્ત ટૂંકા ગાળા માટે બેંક ડિપોઝિટની મંજૂરી આપે છે. નાણાં મંત્રીની સુધારેલી GMS માટે સમયરેખા નક્કી કરવાની અનિચ્છા, ઊંચી કિંમતની અસ્થિરતાના સમયગાળા દરમિયાન નોંધપાત્ર નીતિગત ફેરફારો અંગે વહીવટી સાવધાની દર્શાવે છે. GMS માં સુધારો કરવાને બદલે, સરકારે મે 2026 માં આયાત જકાત 15% સુધી વધારીને માંગને સીધી રીતે નિયંત્રિત કરવાનો માર્ગ પસંદ કર્યો છે, જે બિન-આવશ્યક સોનાની ખરીદી ઘટાડવાનો હેતુ ધરાવે છે.

આયાત જકાત વધારાના જોખમો

આ અભિગમે સોનાની નીતિ માટે મુશ્કેલ પરિસ્થિતિ ઊભી કરી છે. જ્યારે ઊંચી આયાત જકાત વિદેશી હૂંડિયામણને સુરક્ષિત કરવાનો હેતુ ધરાવે છે, ત્યારે અર્થશાસ્ત્રીઓ ચેતવણી આપે છે કે તે ગ્રે માર્કેટ અને દાણચોરીને પ્રોત્સાહન આપી શકે છે. આના પરિણામે, ઔપચારિક કરવેરાની આવક ઘટી શકે છે અને સ્થાપિત જ્વેલર્સને નુકસાન થઈ શકે છે. જ્વેલરી ઉદ્યોગ FY27 માં વેચાણના જથ્થામાં 13-15% નો ઘટાડો થવાની ધારણા રાખે છે, કારણ કે ઊંચા ખર્ચ ગ્રાહકો પર લાદવામાં આવશે. જ્વેલરી સપ્લાય ચેઇનમાં નાના અને મધ્યમ કદના ઉદ્યોગો ખાસ કરીને સંવેદનશીલ છે, જે લિક્વિડિટી સમસ્યાઓ અને ઇન્વેન્ટરી નુકસાનનો સામનો કરી રહ્યા છે. હેજિંગ વ્યૂહરચના ધરાવતા મોટા રિટેલર્સથી વિપરીત, આ નાના વ્યવસાયો કિંમતના ઉતાર-ચઢાવ અને ગ્રાહક ટ્રાફિકમાં ઘટાડો માટે અત્યંત સંવેદનશીલ છે, જે રિટેલ ક્ષેત્રમાં એક માળખાકીય નબળાઈ દર્શાવે છે જેને સરકારી કંજુષીના પગલાઓએ હજુ સુધી સંપૂર્ણપણે સંબોધિત કરી નથી.

સરકારનો આશાવાદ અને ઉદ્યોગનું દ્રષ્ટિકોણ

આ પડકારો છતાં, સરકાર ભારતના આર્થિક સ્થિરતામાં વિશ્વાસ ધરાવે છે. નાણાં મંત્રીએ અર્થતંત્ર અંગેની ચિંતાઓને ફગાવી દીધી છે, વર્તમાન કંજુષીના પગલાંને ચાલુ ગલ્ફ કટોકટી અને વૈશ્વિક ઊર્જા ભાવના આંચકાઓના જરૂરી પ્રતિભાવ તરીકે વર્ણવ્યા છે. અપેક્ષા રાખવામાં આવે છે કે ધ્યાન જ્વેલરી ક્ષેત્ર માટે તાત્કાલિક સમર્થનને બદલે સોનાના મોબિલાઇઝેશન માટે લાંબા ગાળાની વ્યૂહરચનાઓ પર રહેશે. વિશ્લેષકો આગાહી કરે છે કે જ્યાં સુધી બાહ્ય ચાલુ ખાતાના દબાણમાં રાહત નહીં મળે, ત્યાં સુધી સરકાર સોનાની નીતિઓમાં નોંધપાત્ર છૂટછાટ આપે તેવી શક્યતા નથી. તેથી, જ્વેલરી ઉદ્યોગે નજીકના ભવિષ્ય માટે ઊંચી જકાત અને નીચા વેચાણના જથ્થા સાથેના સંચાલન વાતાવરણ માટે તૈયારી કરવી જોઈએ.