Whalesbook
રશિયન ક્રૂડની માંગમાં ઘટાડો, ભાવમાં ઉછાળો
એપ્રિલ 2026માં ભારતના કુલ ક્રૂડ ઓઈલ ઈમ્પોર્ટમાં 3.7% નો માસિક ઘટાડો જોવા મળ્યો. આ ઘટાડાનું મુખ્ય કારણ Reliance Industries અને Nayara Energy દ્વારા રશિયન ક્રૂડની ખરીદીમાં 19.4% નો ઘટાડો હતો. આ ઘટાડા છતાં, ભારત રશિયન ફ્યુઅલનો બીજો સૌથી મોટો આયાતકાર દેશ રહ્યો, જેનું માસિક મૂલ્ય આશરે $5.82 બિલિયન રહ્યું. તેમાં ક્રૂડ ઓઈલનો હિસ્સો 90% હતો.
Nayara ના વાડિનાર રિફાઈનરીમાં રશિયન ક્રૂડની આયાતમાં લગભગ 92% નો ઘટાડો જોવા મળ્યો, જેનું કારણ જાળવણી (maintenance shutdowns) હતું. બીજી તરફ, સરકારી માલિકીની ઈન્ડિયન ઓઈલ (Indian Oil) ની વાડિનાર રિફાઈનરીએ રશિયન ક્રૂડની આયાત 87% વધારી દીધી હતી.
આંતરરાષ્ટ્રીય બજારમાં, ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ અને સપ્લાય રૂટમાં વિક્ષેપને કારણે એપ્રિલ 2026ના અંતમાં બ્રેન્ટ ક્રૂડ (Brent crude) $119 પ્રતિ બેરલની ઉપર પહોંચી ગયું, જે 2022 પછીનું સૌથી ઊંચું સ્તર હતું. રશિયાના યુરલ્સ ક્રૂડ (Urals crude) નો ભાવ પણ એપ્રિલમાં સરેરાશ $112.3 પ્રતિ બેરલ રહ્યો, જે EU અને UK ના પ્રાઇસ કેપ (price cap) કરતાં ઘણો વધારે હતો. ઊંચી માંગ અને ટેન્કરની અછતના કારણે યુરલ્સ ક્રૂડ અને બ્રેન્ટ ક્રૂડ વચ્ચેનો ડિસ્કાઉન્ટ (discount) ઘટ્યો.
બદલાતા મૂલ્યાંકન અને સેક્ટર પ્રદર્શન
એપ્રિલ 2026માં, ભારતે લગભગ 20.1 મિલિયન ટન ક્રૂડની આયાત કરી, જેની કિંમત $16.3 બિલિયન હતી. ગયા વર્ષની સરખામણીમાં આ જથ્થો ઓછો હતો, પરંતુ ભાવ વધારાને કારણે ખર્ચમાં નોંધપાત્ર વધારો થયો. ભારતીય ઓઈલ બાસ્કેટની સરેરાશ કિંમત એપ્રિલ 2026માં $114.48 પ્રતિ બેરલ રહી, જે એપ્રિલ 2025ના $67.72 કરતાં ઘણો વધારે છે.
મુખ્ય કંપનીઓના મૂલ્યાંકનમાં વિવિધ બજાર સેન્ટિમેન્ટ જોવા મળ્યું. ઈન્ડિયન ઓઈલ કોર્પોરેશન (IOC) નો P/E રેશિયો મે 2026 સુધીમાં 5.18-5.7x હતો, જે સંભવિત અંડરવેલ્યુએશન (undervaluation) સૂચવે છે. Reliance Industries (RELIANCE) નો P/E 18.69-26.72 ની રેન્જમાં હતો. Nayara Energy નો P/E રેશિયો 18.38 થી 83.1 સુધી વિસ્તરેલો હતો. Mangalore Refinery and Petrochemicals Ltd. (MRPL) નો P/E 13.50-14.99 હતો.
ભૌગોલિક રાજકીય જોખમો અને ભાવમાં અસ્થિરતા
હોર્મુઝની ખાડી (Strait of Hormuz) આસપાસના તણાવ જેવા ભૌગોલિક રાજકીય ઘટનાક્રમો વૈશ્વિક ઓઈલ માર્કેટને ભારે અસર કરી રહ્યા છે. આ મુખ્ય જળમાર્ગમાં વિક્ષેપને કારણે સપ્લાયની ગંભીર સમસ્યાઓ સર્જાઈ છે, જે બ્રેન્ટ ક્રૂડના ભાવને અનેક વર્ષોના ઉચ્ચતમ સ્તરે લઈ ગયો છે અને અસ્થિરતા વધારી છે. રશિયન તેલ પરના પ્રાઇસ કેપનું વ્યાપકપણે ઉલ્લંઘન થયું છે.
ભવિષ્યનું આઉટલૂક
આંતરરાષ્ટ્રીય ઉર્જા એજન્સી (IEA) અનુસાર, ચાલી રહેલા ભૌગોલિક રાજકીય સંકટને કારણે 2026માં વૈશ્વિક ઓઈલની માંગમાં 420 kb/d નો ઘટાડો થવાની આગાહી છે. હોર્મુઝની ખાડી બંધ થવાને કારણે ગલ્ફ દેશોના ઉત્પાદન પર પણ અસર થશે. ઊંચા ભાવ અને સપ્લાયની અનિશ્ચિતતાઓ વચ્ચે, ભારતની ક્રૂડ ઓઈલ આયાત વ્યૂહરચના તેની ઉર્જા સુરક્ષા અને આર્થિક પ્રદર્શન માટે નિર્ણાયક રહેશે.