સરકારે વર્ષ 2026/27 માટે શેરડીના રસ અને સીરપમાંથી ઇથેનોલ બનાવવા પર સંપૂર્ણ પ્રતિબંધ મૂક્યો છે. આ નિર્ણયથી શુગર મિલોની નફાકારકતા ઘટવાની આશંકા છે, જેના કારણે રોકાણકારોમાં ચિંતાનો માહોલ છે.
ભારત સરકારે ઓઈલ માર્કેટિંગ કંપનીઓને નિર્દેશ આપ્યો છે કે તેઓ 2026/27 ના ઇથેનોલ સપ્લાય યર માટે શેરડીના રસ, ખાંડની સીરપ અને બી-હેવી મોલાસીસમાંથી બનેલા ઇથેનોલનો સ્વીકાર કરશે નહીં. આ નીતિગત ફેરફારથી તે વ્યવસાયિક મોડલને મોટો આંચકો લાગ્યો છે જે છેલ્લા કેટલાક વર્ષોથી ખાંડની મિલો માટે આવકનું મુખ્ય સ્ત્રોત બની ગયું હતું.
રોકાણકારો માટે શું છે જોખમ?
અગાઉ, ખાંડની મિલો વધારાની ખાંડને ઇથેનોલમાં રૂપાંતરિત કરીને ઊંચો નફો કમાતી હતી અને બજારમાં ખાંડનો પુરવઠો પણ નિયંત્રિત રહેતો હતો. હવે, સરકારે મિલોને માત્ર ખાંડના વેચાણ પર નિર્ભર રહેવા મજબૂર કરી છે. આ ફેરફારને કારણે સ્થાનિક બજારમાં ખાંડનો જથ્થો (Inventory Glut) વધવાની ભીતિ છે. જો માંગમાં વધારો નહીં થાય, તો ખાંડના ભાવમાં મોટો ઘટાડો આવી શકે છે, જે Shree Renuka Sugars અને Dhampur Sugar Mills જેવી કંપનીઓના પ્રોફિટ માર્જિન પર સીધી અસર કરશે.
ક્ષેત્રની અનિશ્ચિતતામાં વધારો
ખાંડ ઉદ્યોગ હંમેશાથી સાયકલ (Cyclical) રહ્યો છે. ઇથેનોલ બ્લૅન્ડિંગ પ્રોગ્રામે કંપનીઓને દેવું ઘટાડવામાં અને રોકડ પ્રવાહ સુધારવામાં ઘણી મદદ કરી હતી. હવે ઉદ્યોગ ફરીથી તે જૂના અને વધુ અસ્થિર મોડલ તરફ જઈ રહ્યો છે, જ્યાં નફો સંપૂર્ણપણે ખાંડના બજાર ભાવ પર નિર્ભર રહેશે.
આગામી સમયમાં, રોકાણકારોએ ખાંડના સ્થાનિક ભાવના ટ્રેન્ડ અને કંપનીઓના ત્રિમાસિક પરિણામો પર ચાંપતી નજર રાખવી જોઈએ, જેથી તે જાણી શકાય કે ઇથેનોલ આવક વિના કંપનીઓ કેવી રીતે પોતાનું સંચાલન કરે છે.