Whalesbook
સિલ્વર ઈટીએફમાં તીવ્ર સુધારો
ગુરુવાર, 22 જાન્યુઆરી 2026 ના રોજ, ભારતીય સિલ્વર એક્સચેન્જ-ટ્રેડેડ ફંડ (ETF) માર્કેટમાં નોંધપાત્ર વેચવાલી જોવા મળી. નિપ્પાન ઈન્ડિયા સિલ્વર ઈટીએફ, આઈસીઆઈસીઆઈ પ્રુડેન્શિયલ સિલ્વર ઈટીએફ, અને કોટક સિલ્વર ઈટીએફ સહિત ઘણા અગ્રણી ઈટીએફના મૂલ્યોમાં સવારના વેપાર દરમિયાન 19% થી 20% સુધીનો ઘટાડો થયો. આ તીવ્ર ઘટાડાને કારણે આ ફંડ્સ તેમના સૂચિત નેટ એસેટ વેલ્યુ (iNAVs) થી નીચે ટ્રેડ થવા લાગ્યા, જે આંતરરાષ્ટ્રીય અને ભૌતિક ચાંદીના ભાવની તુલનામાં તેમના અગાઉના ઊંચા પ્રીમિયમથી એક મોટો ઉલટફેર હતો. આ તીવ્ર ઘટાડો મુખ્યત્વે ઈટીએફ સેગમેન્ટ સુધી મર્યાદિત રહ્યો.
અંતર્ગત સંપત્તિઓથી વિચલન
ઈટીએફમાં થયેલા તીવ્ર ઘટાડાથી વિપરીત, તે જ દિવસે અંતર્ગત ચાંદીના બજારોમાં ભાવમાં ખૂબ જ સામાન્ય હલચલ જોવા મળી. વૈશ્વિક સ્પોટ સિલ્વર લગભગ $92.27 થી $94.89 પ્રતિ ઔંસ પર ટ્રેડ થઈ રહ્યું હતું, જે જાન્યુઆરી 2026 ની શરૂઆતમાં $95.87-$95.89 ના વિક્રમી ઊંચા સ્તરની નજીક પહોંચ્યું હતું. ઘરેલું સ્તરે, MCX માર્ચ સિલ્વર ફ્યુચર્સમાં લગભગ 2% થી 4% નો નજીવો ઘટાડો થયો. આ તફાવત ઈટીએફ સાથે સંકળાયેલ ચોક્કસ બજાર ગતિશીલતા અને અસ્થિરતાના જોખમોને પ્રકાશિત કરે છે, જે અસ્થિર સમયગાળા દરમિયાન લિક્વિડિટી અને રોકાણકારની ભાવનાના પરિબળોને કારણે નોંધપાત્ર પ્રીમિયમ અથવા ડિસ્કાઉન્ટ પર ટ્રેડ થઈ શકે છે.
વેચાણના મેક્રોઇકોનોમિક કારણો
બજાર વિશ્લેષકોએ સિલ્વર ઈટીએફમાંથી મોટા પાયે બહાર નીકળવાનું કારણ મેક્રોઇકોનોમિક ફેરફારોનું સંયોજન ગણાવ્યું. વૈશ્વિક જોખમ લેવાની ક્ષમતામાં સુધારો, તેમજ મજબૂત યુ.એસ. ડોલરે, સુરક્ષિત સંપત્તિઓ તરીકે કિંમતી ધાતુઓની માંગ ઘટાડી. યુ.એસ. પ્રમુખ ડોનાલ્ડ ટ્રમ્પ દ્વારા ગ્રીનલેન્ડ પર લશ્કરી બળના ઉપયોગને નકારવા અને યુરોપિયન રાષ્ટ્રો સામે ટેરિફની ધમકીઓને હળવી કરવા સહિત ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ ઘટાડવાના સંકેતોએ આ ભાવનાત્મક પરિવર્તનમાં ફાળો આપ્યો. આ પરિબળોએ સામૂહિક રીતે રોકાણકારો માટે સિલ્વર જેવી રક્ષણાત્મક સંપત્તિઓ રાખવાની તાકીદ ઘટાડી.
નિષ્ણાતોના મંતવ્યો અને આઉટલૂક
બજાર નિષ્ણાતોએ કિંમતી ધાતુઓમાં ઊંચી ભાવની અસ્થિરતાની નોંધ લીધી. પૃથ્વી ફિનમાર્ટના મનોજ કુમાર જૈને રોકાણકારોને નવી પોઝિશન્સ શરૂ કરવાનું ટાળવા અને બજાર સ્થિરતાની રાહ જોવાની સલાહ આપી. તેનાથી વિપરીત, એનરિચ મનીના CEO, પોનમુડી આર, એ COMEX સિલ્વર માટે મધ્ય-ગાળાના આઉટલૂકને રચનાત્મક ગણાવ્યું, જ્યાં તે $92-$93 ની નજીક મજબૂત રીતે ટ્રેડ થઈ રહ્યું છે. તેમણે સૌર ઉર્જા, ઇલેક્ટ્રિક વાહનો અને ઇલેક્ટ્રોનિક્સ જેવા ક્ષેત્રોમાંથી મજબૂત ઔદ્યોગિક માંગ, તેમજ તંગ વૈશ્વિક પુરવઠાને મુખ્ય સહાયક પરિબળો તરીકે ટાંક્યા. જોકે, તેમણે ચેતવણી આપી કે નજીકના ગાળાના ઉતાર-ચઢાવ, ખાસ કરીને ઈટીએફના ભાવમાં, ચાલુ રહી શકે છે, કારણ કે અસ્થિર તબક્કાઓ દરમિયાન નેટ એસેટ વેલ્યુથી વિચલિત થવાની તેમની વૃત્તિ હોય છે.
ઈટીએફ પ્રીમિયમ ડાયનેમિક્સ
ઐતિહાસિક રીતે, ભારતમાં સિલ્વર ઈટીએફ ક્યારેક અપેક્ષિત આયાત ડ્યુટીમાં વધારો અથવા સટ્ટાકીય ખરીદી જેવા પરિબળોને કારણે, અંતર્ગત સિલ્વરના ભાવની હિલચાલથી અલગ, ઊંચા પ્રીમિયમ પર ટ્રેડ થયા છે. 22 જાન્યુઆરી 2026 ના રોજ થયેલા તીવ્ર ઘટાડામાં, આ પ્રીમિયમ ગાયબ થઈ ગયા અને ડિસ્કાઉન્ટમાં ફેરવાઈ ગયા. આ તે જોખમોને પ્રકાશિત કરે છે જેનો રોકાણકારો સામનો કરે છે જ્યારે ઈટીએફના ભાવ તેમના આંતરિક મૂલ્યોથી નોંધપાત્ર રીતે વિચલિત થાય છે, ખાસ કરીને જ્યારે ભાવનાઓમાં ઝડપી પરિવર્તન આવે છે.