Whalesbook
બાહ્ય ખાતાઓ પર દબાણ
રૂપિયામાં આ ઘટાડો છેલ્લા ત્રણ દિવસમાં જોવા મળેલા સ્થિરીકરણના સંકેતોને તોડી પાડે છે. કોમોડિટીના ભાવમાં થતી વધઘટની તાત્કાલિક અસર ઉપરાંત, આ પગલું જોખમનું વ્યાપક પુનઃમૂલ્યાંકન સૂચવે છે. ભારત, જે ઉર્જા આયાત પર ભારે નિર્ભર છે, તે હવે બેવડા પડકારનો સામનો કરી રહ્યું છે: વેપાર ખાધમાં બગાડ અને વૈશ્વિક નાણાકીય વાતાવરણ ઓછું અનુકૂળ બની રહ્યું છે.
એક નેટ આયાતકાર તરીકે, તેલના ભાવમાં વધારા પ્રત્યે રૂપિયાની સંવેદનશીલતાનો અર્થ એ છે કે ક્રૂડના ભાવમાં દરેક સતત વધારો ભારતના વેપારની શરતોને સીધી રીતે નુકસાન પહોંચાડે છે.
ભૌગોલિક રાજકીય જોખમ બજારોને અસર કરે છે
પશ્ચિમ એશિયામાં લશ્કરી પ્રવૃત્તિ વધતાં રોકાણકારોની ભાવના રક્ષણાત્મક સંપત્તિઓ તરફ વળી ગઈ છે. સ્ટ્રેટ ઓફ હોર્મુઝ માત્ર વેપાર માટે જ નહીં, પરંતુ ઘણા ઉભરતા બજારોની ઉર્જા સુરક્ષા માટે પણ નિર્ણાયક છે.
ઐતિહાસિક રીતે, આ મહત્વપૂર્ણ શિપિંગ માર્ગ માટેના જોખમોએ ડોલર-રૂપિયાના વિનિમય દરમાં તીવ્ર વધારો કર્યો છે, જે ઘણીવાર સેન્ટ્રલ બેંકના સંરક્ષણને overwhelmed કરે છે. ભારતીય રિઝર્વ બેંકે અગાઉ રૂપિયાને 95.40 ના સ્તરની આસપાસ ટેકો આપ્યો હતો, પરંતુ મંગળવારે આ બફર depleted થઈ ગયો. આ મુખ્યત્વે ભારતીય તેલ રિફાઇનર્સ દ્વારા તેમના પુરવઠાને સુરક્ષિત કરવા અને ભાવની વધઘટ સામે હેજ કરવા માટે ડોલરની મજબૂત માંગને કારણે હતું.
ભારતની અર્થવ્યવસ્થા માટે લાંબા ગાળાની ચિંતાઓ
વર્તમાન ફુગાવાના દબાણો ભારતની વર્તમાન રાજકોષીય યોજનાઓની સ્થિરતા અંગે પ્રશ્નો ઉભા કરે છે. વિવિધ ઉર્જા સ્ત્રોતો ધરાવતા દેશોથી વિપરીત, ભારતની વિદેશી ધિરાણની જરૂરિયાતો તેલના ભાવની હિલચાલ પર ખૂબ આધાર રાખે છે.
જો Brent crude ના ભાવ સમગ્ર નાણાકીય વર્ષ દરમિયાન $95 થી ઉપર રહે છે, તો વર્તમાન ખાતા ખાધ GDP ના 1.9% સુધી પહોંચવાનો અંદાજ ખૂબ આશાવાદી હોઈ શકે છે. ભારતીય રિઝર્વ બેંકને મુશ્કેલ પસંદગીનો સામનો કરવો પડે છે: રૂપિયાને ટેકો આપવા માટે આક્રમક રીતે હસ્તક્ષેપ કરવો, જે વૈશ્વિક તરલતા પહેલેથી જ ચુસ્ત હોય ત્યારે વિદેશી હૂંડિયામણ ભંડારને depleted કરી શકે છે, અથવા રૂપિયાને વધુ નબળો પડવા દેવો. ઘસારાને રોકવા માટે વ્યાજ દરમાં વધારો કરવો પણ સ્થાનિક ઔદ્યોગિક વૃદ્ધિને ધીમી કરી શકે છે.
આગળ શું જોવું
બજાર નિરીક્ષકો ડોલર ઇન્ડેક્સ પર નજીકથી નજર રાખી રહ્યા છે, જે હાલમાં 99.00 ની આસપાસ સ્થિર છે, સાથે પશ્ચિમ એશિયામાં ભૌગોલિક રાજકીય વિકાસ પણ જોવા મળી રહ્યો છે. સ્થિતિને શાંત કરવાની કોઈ સ્પષ્ટ માર્ગ ન હોવાથી બજારમાં અસ્થિરતા ચાલુ રહેવાની શક્યતા છે. વિશ્લેષકો માને છે કે જ્યાં સુધી સ્ટ્રેટ ઓફ હોર્મુઝમાંથી પસાર થવાનું જોખમ નોંધપાત્ર રીતે ઘટશે નહીં, ત્યાં સુધી રૂપિયો નબળો રહેશે. રિફાઇનર્સ દ્વારા ચલણ સ્થિરતા કરતાં પુરવઠાની સુરક્ષાને પ્રાધાન્ય આપવાનું ચાલુ રાખવાની અપેક્ષા છે, જેના કારણે રૂપિયા પર દબાણ યથાવત રહેશે.