Whalesbook
નફાકારકતા પર દબાણ
ભારતીય સિમેન્ટ ઉત્પાદકો નાણાકીય વર્ષ 2027 માટે તેમની ઓપરેટિંગ નફાકારકતામાં નોંધપાત્ર ઘટાડા માટે તૈયાર થઈ રહ્યા છે. અંદાજો સૂચવે છે કે પ્રતિ ટન કમાણીમાં 10-15% નો ઘટાડો થઈ શકે છે, જે FY26 માં અંદાજિત ₹950-980 થી ઘટીને લગભગ ₹820-870 થઈ શકે છે. નફામાં આ સંભવિત ઘટાડાનું મુખ્ય કારણ વધતો વીજળી, ઇંધણ અને લોજિસ્ટિક્સ ખર્ચ છે. પશ્ચિમ એશિયામાં ભૌગોલિક રાજકીય અસ્થિરતા ખર્ચમાં વધારા માટે મુખ્ય ઉત્પ્રેરક તરીકે કાર્ય કરી રહી છે.
ઇંધણ અને લોજિસ્ટિક્સ ખર્ચમાં વધારો
સિમેન્ટ કંપનીઓના ઓપરેટિંગ ખર્ચમાં 50-55% હિસ્સો વીજળી અને ઇંધણ, તેમજ વેચાણ ખર્ચનો હોય છે. મધ્ય પૂર્વમાં સંઘર્ષને કારણે વૈશ્વિક ક્રૂડ ઓઇલના ભાવમાં વધારો થયો છે, જે પેટકોક અને ડીઝલ જેવા આવશ્યક ઇનપુટ્સને સીધી અસર કરે છે. આ ભાવની અસ્થિરતા સિમેન્ટ ઉત્પાદકો પર દબાણ લાવી રહી છે કારણ કે તેઓ ઊર્જા માટે કોલસા અને પેટકોક પર તથા વિતરણ માટે રોડ ટ્રાન્સપોર્ટ પર ભારે આધાર રાખે છે. પેટકોકના ભાવ એપ્રિલ 2026 માં 19% અને ડીઝલના ભાવ મે 2026 માં ₹3.9 પ્રતિ લિટર વધ્યા હતા. ICRA એ FY27 માટે ક્રૂડ ઓઇલની સરેરાશ કિંમત $95 પ્રતિ બેરલ રહેવાની આગાહી કરી છે, જે FY26 માં અંદાજિત $72 થી વધુ છે.
ભાવ વધારાથી મર્યાદિત રાહત
વધતા ઓપરેશનલ ખર્ચને પહોંચી વળવા માટે, સિમેન્ટ કંપનીઓ 6-8% ના ભાવ વધારાનો અમલ કરવાની યોજના ધરાવે છે. જોકે, આ વધારો વીજળી અને ઇંધણના ખર્ચમાં 10-12% ના અનુમાનિત વધારાને સંપૂર્ણપણે આવરી લે તેવી શક્યતા નથી. ભારતીય સિમેન્ટ ઉદ્યોગ નોંધપાત્ર ઓવરકેપેસિટી (overcapacity) નો સામનો કરી રહ્યો છે, જેમાં ઉપયોગ દર લગભગ 65-70% છે, જે ભાવ વધારવાની તેમની ક્ષમતાને મર્યાદિત કરે છે. ₹15-20 પ્રતિ બેગ ભાવ વધારવાના અગાઉના પ્રયાસો બજારના પ્રતિકારને કારણે મોટાભાગે ઉલટાવી દેવાયા છે.
સેક્ટર આઉટલૂક અને સ્પર્ધાત્મક પરિબળો
UltraTech Cement, Ambuja Cements, અને Shree Cement જેવા ભારતના મુખ્ય સિમેન્ટ ખેલાડીઓ આ પડકારજનક વાતાવરણમાં કાર્ય કરી રહ્યા છે. ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર અને હાઉસિંગની માંગને ટેકો આપતા FY27 માં સેક્ટરમાં 6-8% ની વોલ્યુમ વૃદ્ધિની અપેક્ષા છે, પરંતુ નફાકારકતા મુખ્ય ચિંતાનો વિષય છે. Crisil Intelligence એ FY27 માં ઓપરેટિંગ માર્જિનમાં 150-200 બેસિસ પોઇન્ટ્સનો ઘટાડો થઈને 16%-18% થવાની આગાહી કરી છે, જે FY26 માં 18%-20% હતું. આયાતી ઇંધણ પર વધુ નિર્ભર કંપનીઓને ખર્ચ પસાર કરવામાં વધુ પડકારોનો સામનો કરવો પડશે. ઘરેલું થર્મલ કોલસા તરફ વળતાં આયાતી પેટકોકનો ઉદ્યોગનો ઉપયોગ ઘટી શકે છે.