Whalesbook
ઊર્જા ખર્ચને કારણે માર્જિન પર દબાણ
ભારતીય સિમેન્ટ ઉદ્યોગ નોંધપાત્ર માર્જિન સંકોચનનો અનુભવ કરી રહ્યું છે. પાવર, ફ્યુઅલ અને સેલિંગ ખર્ચ, જે ઓપરેટિંગ ખર્ચના લગભગ અડધા જેટલો હિસ્સો ધરાવે છે, તે ક્રૂડ ઓઇલના ભાવમાં થતા ફેરફારો પ્રત્યે અત્યંત સંવેદનશીલ છે, ખાસ કરીને મધ્ય પૂર્વમાં ચાલી રહેલા તણાવને કારણે. વિશ્લેષકો માને છે કે FY27 માં EBITDA પ્રતિ ટન ₹820-870 સુધી ઘટી શકે છે, જે અગાઉના વર્ષના અંદાજિત ₹950-980 ની સરખામણીમાં ઘટાડો દર્શાવે છે. એપ્રિલ 2026 માં પેટકોક (petcoke) ના ભાવમાં 19% નો માસિક વધારો અને ડીઝલના વધતા ભાવ આ ઘટાડાના મુખ્ય કારણો છે.
સ્પર્ધાને કારણે ભાવ વધારા પર મર્યાદા
કંપનીઓએ એપ્રિલ 2026 માં પ્રતિ બેગ ₹10-12 નો ભાવ વધારીને વધતા ખર્ચને પહોંચી વળવાનો પ્રયાસ કર્યો હતો. જોકે, તીવ્ર સ્પર્ધા, વધારાની ઉત્પાદન ક્ષમતા અને ચોમાસાની સિઝન દરમિયાન બાંધકામમાં સામાન્ય ઘટાડો ભાવ વધારાને સંપૂર્ણપણે ખર્ચને પહોંચી વળતા અટકાવી રહ્યા છે. ઐતિહાસિક રીતે, વરસાદને કારણે બીજા ક્વાર્ટરમાં ફેક્ટરીનો ઉપયોગ ઓછો રહે છે, જેના કારણે સિમેન્ટ ઉત્પાદકો માટે વધારાના ફ્રેટ અને પેકેજિંગ ખર્ચને પહોંચી વળવા માટે ભાવ વધુ વધારવા મુશ્કેલ બની જાય છે.
ઊર્જા અને લોજિસ્ટિક્સના જોખમો
સિમેન્ટ ઉત્પાદનનો ઊર્જા પરનો ભારે આધાર તેને લાંબા ગાળાના ફુગાવા માટે સંવેદનશીલ બનાવે છે, ખાસ કરીને જ્યારે નબળો રૂપિયો આયાતી ઇંધણને વધુ મોંઘો બનાવે છે. જ્યારે કંપનીઓ પેટકોક ખર્ચને સરભર કરવા માટે વધુ થર્મલ કોલસાનો ઉપયોગ કરી રહી છે, ત્યારે તેમનો એકંદર ઇંધણ ખર્ચ વૈશ્વિક બજારના આંચકાઓ સામે ખુલ્લો રહે છે. સિમેન્ટનો 70% થી વધુ હિસ્સો રસ્તા દ્વારા પરિવહન થતો હોવાથી, ડીઝલના ભાવમાં વધારો સીધી રીતે માર્જિનને અસર કરે છે. નવી ક્ષમતા ઉમેરતી કંપનીઓ ઊંચા મૂડી ખર્ચ અને ધીમી સિઝનમાં બજાર હિસ્સો જાળવી રાખવાના બેવડા પડકારનો સામનો કરી રહી છે. એ નોંધવું અગત્યનું છે કે કેટલાક તાજેતરના નફામાં વધારો મુખ્ય વ્યવસાય વૃદ્ધિને કારણે નહીં, પરંતુ કર ફેરફારોને કારણે થયો હતો.
માંગ માટેનો આઉટલૂક
વર્તમાન પડકારો છતાં, સરકારી ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર ખર્ચ અને સ્થિર ગ્રામીણ આવાસ માંગ જેવા પરિબળો સ્થિર પાયો પૂરો પાડે છે. અગ્રણી કંપનીઓ નવા પ્રોજેક્ટ શરૂ કરવાને બદલે હાલના પ્રોજેક્ટ્સ પૂર્ણ કરવા અને ખર્ચને અસરકારક રીતે સંચાલિત કરવા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરી રહી છે. ઉદ્યોગના નેતાઓ સાવચેતીપૂર્વક આશાવાદી છે, FY27 માટે 7-8% વોલ્યુમ વૃદ્ધિની અપેક્ષા રાખે છે, જો આ ક્ષેત્ર વર્તમાન ફુગાવા અને માંગમાં મોસમી ઘટાડાનું સફળતાપૂર્વક સંચાલન કરી શકે.