Indian Cement Firms: ખર્ચ વધતાં નફા પર દબાણ, FY27માં 10-15% ઘટાડો શક્ય

વધતા ખર્ચ સામે નફાના માર્જિનને ખતરો

ભારતના સિમેન્ટ ઉત્પાદકો FY2027માં ઓપરેટિંગ પ્રોફિટેબિલિટીમાં 10% થી 15% ઘટાડો જોઈ શકે છે. ICRA ના અહેવાલ મુજબ, આ ઘટાડાનું મુખ્ય કારણ વીજળી, બળતણ અને વેચાણ ખર્ચમાં થયેલો વધારો છે. ખાસ કરીને પશ્ચિમ એશિયામાં ભૌગોલિક રાજકીય તણાવને કારણે ખર્ચ પર દબાણ વધી રહ્યું છે. ICRA નો અંદાજ છે કે FY27માં પ્રતિ મેટ્રિક ટન ઓપરેટિંગ નફો ઘટીને ₹820 થી ₹870 ની વચ્ચે રહી શકે છે, જે FY26 માટે અંદાજિત ₹950 થી ₹980 પ્રતિ મેટ્રિક ટનથી ઓછો છે. હાલમાં, સિમેન્ટ કંપનીઓના કુલ ઓપરેટિંગ ખર્ચનો 50-55% હિસ્સો વીજળી, બળતણ અને વેચાણ ખર્ચનો છે.

ફ્યુઅલ અને ફ્રેટ ખર્ચમાં વધારો

ભારતીય સિમેન્ટ ઉદ્યોગ ક્લિન્કર અને વીજળીના ઉત્પાદન માટે કોલસા અને પેટકોક પર ભારે નિર્ભર છે, જે તેને ભાવ ફેરફારો પ્રત્યે સંવેદનશીલ બનાવે છે. આ ઉપરાંત, રોડ ટ્રાન્સપોર્ટ પર ક્ષેત્રની નિર્ભરતાને કારણે લોજિસ્ટિક્સ ખર્ચમાં વધારો સીધી રીતે તેની કામગીરીને અસર કરે છે. ICRA એ FY27 માટે વીજળી અને બળતણના ખર્ચમાં મોટો વધારો થવાની સંભાવના વ્યક્ત કરી છે, જે પેટકોકના ઊંચા ભાવ, ઇંધણ બજારોમાં કડકાઈ અને કોલસાના ભાવમાં સંભવિત વધારાને કારણે છે. "પાવર અને ફ્યુઅલ ખર્ચમાં 10-12% અને વેચાણ ખર્ચમાં 6-8% નો વધારો 2026-27 માં થવાની શક્યતા છે, જે વધારાના ફ્રેટ અને પેકેજિંગ ખર્ચને કારણે છે," એમ ICRA ના વાઇસ પ્રેસિડેન્ટ અને કો-ગ્રુપ હેડ, કોર્પોરેટ રેટિંગ્સ, અનુપમા રેડ્ડીએ જણાવ્યું હતું. આ વધતા વેચાણ ખર્ચ, મુખ્યત્વે ફ્રેટ અને પેકેજિંગ સંબંધિત, એકંદર નફાકારકતાને અસર કરશે.

સ્પર્ધાને કારણે ભાવ વધારા પર મર્યાદા

સિમેન્ટ કંપનીઓ ભાવમાં ફેરફાર કરીને આ વધતા ખર્ચને સરભર કરવાનો પ્રયાસ કરી રહી છે, પરંતુ તેમની સફળતા અનિશ્ચિત છે. ઉદ્યોગે એપ્રિલ 2026 માં પ્રતિ બેગ આશરે ₹10-12 નો ભાવ વધારો કર્યો હતો. જોકે, બજારમાં તીવ્ર સ્પર્ધાને કારણે આ ઊંચા ખર્ચનો કેટલો બોજ ગ્રાહકો પર નાખી શકાય છે તેની મર્યાદા રહેશે. ICRA એ FY2027 માં સિમેન્ટના ભાવમાં 3-5% નો વધારો થવાની આગાહી કરી છે, જે FY2026 માં લગભગ 2% ની રિકવરી પછી નજીવો વધારો છે. રેડ્ડીએ ઉમેર્યું, "તીવ્ર સ્પર્ધાને કારણે સિમેન્ટ પ્લેયર્સની પ્રાઇસિંગ ફ્લેક્સિબિલિટી મર્યાદિત રહેવાની ધારણા છે. FY2027 માં સિમેન્ટના ભાવ 3-5% વધવાની અપેક્ષા છે, જે FY2026 માં આશરે 2% ની નજીવી રિકવરી બાદ છે." આયાતી કોલસા અને પેટકોક પર ઉદ્યોગની નિર્ભરતા, જે વૈશ્વિક સપ્લાય ચેઇન વિક્ષેપો અને ભૌગોલિક રાજકીય ઘટનાઓ માટે સંવેદનશીલ છે, તે સતત જોખમ ઊભું કરે છે. જો ભાવ વધારો ખર્ચ ફુગાવા સાથે તાલ મિલાવી શકતો નથી, તો આ માર્જિનને વધુ ઘટાડી શકે છે. કેટલાક વિશ્લેષકો સૂચવે છે કે સંકલિત ઇંધણ સ્ત્રોતો અથવા લાંબા ગાળાના ઇંધણ કરારો ધરાવતી કંપનીઓ વધુ સ્થિતિસ્થાપકતા દર્શાવી શકે છે, પરંતુ એકંદર ઉદ્યોગનું દૃષ્ટિકોણ આ બાહ્ય ખર્ચ દબાણ અને સ્પર્ધાત્મક ભાવ વાતાવરણ દ્વારા પડકારરૂપ રહેવાની શક્યતા છે.