મધ્ય પૂર્વના તણાવ વચ્ચે ભારતે પોતાની LPG આયાત વ્યૂહરચના બદલી છે. હવે અમેરિકા અને અન્ય દેશોમાંથી આયાત પર ભાર મૂકાઈ રહ્યો છે. જોકે, આ ફેરફાર અને વૈશ્વિક સ્તરે વધતી કિંમતોને કારણે સરકારી ઓઈલ માર્કેટિંગ કંપનીઓ (OMCs) પર નાણાકીય દબાણ વધ્યું છે. માર્ચથી મે 2026 દરમિયાન, આ કંપનીઓને અંદાજે **₹22,000 કરોડ** નું અંડર-રિકવરી (under-recoveries) થયું છે, કારણ કે તેમણે ઘરેલું ગ્રાહકોને ભાવ વધારાથી બચાવ્યા છે.
શું થયું?
મધ્ય પૂર્વમાં ચાલી રહેલા સંઘર્ષને કારણે ભારતે લિક્વિફાઈડ પેટ્રોલિયમ ગેસ (LPG) ની આયાતની વ્યૂહરચનામાં નોંધપાત્ર ફેરફાર કર્યો છે. ભૂતકાળમાં, ભારત તેની લગભગ 90% LPG ગલ્ફ પ્રદેશમાંથી આયાત કરતું હતું. જોકે, એપ્રિલ 2026 સુધીમાં, દેશે આ પ્રદેશ પરની નિર્ભરતા ઘટાડવા માટે તેના સપ્લાયર્સનો આધાર વિસ્તાર્યો છે. આ ફેરફારનો એક મોટો ભાગ યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સ સાથેનો એક મોટો સપ્લાય કરાર છે, જે 2025 ના અંતમાં હસ્તાક્ષર થયો હતો. આ કરાર ભારતની વાર્ષિક આયાત જરૂરિયાતના લગભગ 10% હિસ્સો ધરાવે છે. એપ્રિલ 2026 સુધીમાં, યુએસ-સોર્સ્ડ LPG ફેબ્રુઆરીમાં માત્ર 8% ની સરખામણીમાં કુલ આયાતના લગભગ એક તૃતીયાંશ સુધી પહોંચી ગયું હતું. સપ્લાયની સાતત્યતા સુનિશ્ચિત કરવા માટે, દેશ ઈરાન, આર્જેન્ટિના, ચિલી, ફ્રાન્સ અને નેધરલેન્ડ્સ સહિત અન્ય દેશોમાંથી પણ LPG ની આયાત કરી રહ્યો છે.
ઓઈલ માર્કેટિંગ કંપનીઓ પર નાણાકીય બોજ
આ વ્યૂહાત્મક પરિવર્તનને કારણે ભારતીય ઓઈલ કોર્પોરેશન, ભારત પેટ્રોલિયમ અને હિન્દુસ્તાન પેટ્રોલિયમ સહિત ભારતની મુખ્ય સરકારી ઓઈલ માર્કેટિંગ કંપનીઓ (OMCs) માટે નાણાકીય પડકારો ઊભા થયા છે. આ કંપનીઓ LPG ની આયાત અને વિતરણ માટે જવાબદાર છે. મધ્ય પૂર્વમાં થયેલા સંઘર્ષને કારણે ફેબ્રુઆરી અને જૂન 2026 વચ્ચે બેન્ચમાર્ક સાઉદી અરામકો કોન્ટ્રાક્ટ પ્રાઇસ (Saudi Aramco Contract Price) માં 46% નો વધારો થયો હતો.
જ્યારે વૈશ્વિક આયાત ખર્ચ વધ્યો, ત્યારે સ્થાનિક રિટેલ ભાવ (domestic retail prices) તેટલી ઝડપથી વધ્યા નહીં. આ અંતરને કારણે નોંધપાત્ર અંડર-રિકવરી (under-recoveries) થઈ, જેનો અર્થ થાય છે કે કંપનીઓને ખરીદી અથવા ઉત્પાદનની કિંમત કરતાં ઓછા ભાવે ઇંધણ વેચવાની ફરજ પડી. મે 2026 સુધીમાં, 14.2-kg ના ઘરેલું સિલિન્ડર દીઠ અંડર-રિકવરીનો અંદાજ ₹651 હતો. કુલ મળીને, આ કંપનીઓએ માર્ચથી મેના સમયગાળા દરમિયાન લગભગ ₹22,000 કરોડ નું સંચિત નુકસાન સહન કર્યું. જ્યારે કંપનીઓએ ઘરેલું ઘરગથ્થુ સિલિન્ડર માટે ભાવ વધારાને લગભગ 10% સુધી મર્યાદિત રાખ્યો છે, ત્યારે વાણિજ્યિક અને ઔદ્યોગિક વપરાશકર્તાઓએ 79% થી વધુ ભાવ વધારો જોયો છે.
લોજિસ્ટિક્સ અને માંગના પડકારો
મધ્ય પૂર્વીય સપ્લાયર્સથી દૂર જવાથી લોજિસ્ટિકલ અવરોધો ઊભા થયા છે. યુએસ, યુરોપ અને દક્ષિણ અમેરિકામાંથી LPG મેળવવામાં ગલ્ફ પ્રદેશની ટૂંકી અંતરની સરખામણીમાં ઘણા લાંબા શિપિંગ માર્ગો સામેલ છે. આ લાંબી મુસાફરીને કારણે વધુ ફ્રેઇટ (freight) અને પરિવહન ખર્ચ થાય છે, જે કુલ આયાત બિલમાં વધુ વધારો કરે છે.
વધુમાં, ભાવમાં વધારાની માંગ પર અસર પડી છે. એપ્રિલ 2026 માં વપરાશના આંકડા ફેબ્રુઆરીમાં 3.2 મિલિયન ટન થી ઘટીને 2.47 મિલિયન ટન થયા. ઔદ્યોગિક અને વાણિજ્યિક વપરાશકર્તાઓ વચ્ચે ઘટાડો વધુ સ્પષ્ટ હતો, જેઓ સામાન્ય રીતે ઘરગથ્થુ વપરાશકર્તાઓ કરતાં ભાવના વધઘટ પ્રત્યે વધુ સંવેદનશીલ હોય છે.
રોકાણકારોએ શું ધ્યાનમાં રાખવું?
રોકાણકારો માટે સૌથી મહત્વપૂર્ણ બાબત એ છે કે OMCs ની નાણાકીય સ્થિતિ પર નજર રાખવી. ઊંચી અંડર-રિકવરી સાથે, મુખ્ય ચિંતા એ છે કે શું સરકાર આ નુકસાનને પહોંચી વળવા માટે વળતર અથવા સબસિડી પૂરી પાડશે, અથવા કંપનીઓએ સંપૂર્ણ અસર સહન કરવી પડશે, જે તેમના નફાના માર્જિનને નુકસાન પહોંચાડશે. રોકાણકારોએ વૈશ્વિક LPG ભાવના વલણો અને વેપાર માર્ગો સ્થિર થાય છે કે કેમ તેના પર પણ નજર રાખવી જોઈએ, કારણ કે આ પરિબળો OMCs ની ખર્ચ માળખાને સીધી અસર કરે છે. વધુમાં, વાણિજ્યિક LPG વપરાશમાં વોલ્યુમ ટ્રેન્ડ્સ આ સતત ભાવ વધારા પ્રત્યે માંગ કેટલી સંવેદનશીલ છે તે અંગે આંતરદૃષ્ટિ પ્રદાન કરશે.