Whalesbook
ભૌગોલિક રાજકારણ: સપ્લાય ચેઇનમાં મોટો બદલાવ
ભારતની ઊર્જા આયાત નીતિમાં મોટો ફેરફાર જોવા મળી રહ્યો છે. હોર્મુઝની ખાડીમાં વધતા સંઘર્ષોને કારણે, જે પરંપરાગત રીતે ભારતના ઊર્જા સુરક્ષાનો આધાર રહ્યા છે, તે ગલ્ફ દેશો પાસેથી થતી સપ્લાયમાં ધરખમ ઘટાડો થયો છે. કતારથી થતી સપ્લાયમાં 77.7% અને સાઉદી અરેબિયાથી થતી સપ્લાયમાં 75.5% નો ઘટાડો નોંધાયો છે. ભારતે તેના 330 મિલિયન LPG ગ્રાહકો માટે સપ્લાય જાળવી રાખવાના પ્રયાસમાં, અમેરિકાથી LPG ની આયાતમાં 73% નો નોંધપાત્ર વધારો કર્યો છે. આ ભૌગોલિક પરિવર્તન, જે ટૂંકા ગાળા માટે જરૂરી છે, તે લોજિસ્ટિક્સની જટિલતાઓ અને ઊંચા ખર્ચમાં વધારો કરી રહ્યું છે.
માર્જિન સંકોચનનો ફંદો
જ્યારે આયાત વધવાથી સ્ટોક લેવલ સુધર્યા છે, ત્યારે સરકારી ઓઈલ માર્કેટિંગ કંપનીઓ (OMCs) - ઈન્ડિયન ઓઈલ કોર્પોરેશન, ભારત પેટ્રોલિયમ અને હિન્દુસ્તાન પેટ્રોલિયમ - ભારે નાણાકીય દબાણ હેઠળ છે. આ રિટેલર્સ હાલમાં ઘરેલું LPG સિલિન્ડર દીઠ આશરે ₹650 નું અંડર-રિકવરી (નુકસાન) સહન કરી રહ્યા છે. વૈશ્વિક બજારની અસ્થિરતા અને સ્થાનિક રિટેલ ભાવમાં સ્થિરતા વચ્ચેનો આ તફાવત, ઓટો ફ્યુઅલમાં તાજેતરના ભાવ વધારા છતાં, એક મોટી પ્રોફિટેબિલિટી ગેપ ઊભી કરી રહ્યો છે. બ્રેન્ટ ક્રૂડ $100 પ્રતિ બેરલથી ઉપર રહેતાં અને VLGCs (વેરી લાર્જ ગેસ કેરિયર્સ) ના ફ્રેટ રેટ્સ વધતાં, OMCs રાષ્ટ્રીય ઊર્જા સ્થિરતા માટે સબસિડી આપી રહ્યા છે, જે તેમની ત્રિમાસિક કમાણી અને લિક્વિડિટી પર અસર કરી રહ્યું છે.
માળખાકીય માંગમાં ઘટાડો
સપ્લાયની સમસ્યાઓ ઉપરાંત, ઘરેલું વપરાશનું ચિત્ર પણ બદલાઈ રહ્યું છે. મે મહિનામાં LPG માંગમાં વાર્ષિક ધોરણે 19.2% નો ઘટાડો જોવા મળ્યો છે, જે મુખ્ય પેટ્રોલિયમ ઉત્પાદનોમાં સૌથી મોટો ઘટાડો છે. આ માંગમાં ઘટાડો અનેક પરિબળોને કારણે છે. સરકારી બુકિંગ પ્રતિબંધો અને સપ્લાય મેનેજમેન્ટ ઉપરાંત, ઓછી આવક ધરાવતા પરિવારો માટે ખર્ચાળ બનવું અને શહેરી વિસ્તારોમાં ઇન્ડક્શન અને પાઇપ્ડ નેચરલ ગેસ તરફનું સ્થળાંતર પણ જવાબદાર છે. આ ઘટાડો સૂચવે છે કે ઘણા લોકો માટે, LPG હવે અનિવાર્ય જરૂરિયાત કરતાં વધુ એક વૈકલ્પિક ખર્ચ બની રહ્યો છે.
સંસ્થાકીય ધોવાણનું જોખમ
52,000 ટન પ્રતિ દિવસના વિક્રમી સ્થાનિક ઉત્પાદન છતાં, સપ્લાય જોખમનું કેન્દ્રીકરણ મુખ્ય ખતરો છે. 30-દિવસ ની રિઝર્વ ક્ષમતા બનાવવાની સરકારી જરૂરિયાત OMCs માટે મોટો વર્કિંગ કેપિટલ પ્રતિબદ્ધતા રજૂ કરે છે, જે પહેલેથી જ ઊંચા પ્રાપ્તિ ખર્ચથી પરેશાન છે. જો ભૌગોલિક તણાવ ચાલુ રહે અને ક્રૂડના ભાવ વર્તમાન ગતિ જાળવી રાખે, તો યુએસ સ્પોટ-માર્કેટ કાર્ગો પરની નિર્ભરતા ભારતીય રિટેલર્સને ભારે ભાવની વધઘટમાં ખુલ્લા પાડવાનું ચાલુ રાખશે. ખાનગી સ્પર્ધકોથી વિપરીત, જેઓ કોમર્શિયલ ભાવને વધુ લવચીક રીતે સમાયોજિત કરી શકે છે, જાહેર ક્ષેત્રની સંસ્થાઓ રાજકીય ભાવ નિર્ધારણ સાથે બંધાયેલી રહે છે. જો સરકારી વળતર પદ્ધતિઓ વર્તમાન દૈનિક ₹550 કરોડ થી વધુની અંડર-રિકવરી નુકસાન સાથે તાલ મિલાવવામાં નિષ્ફળ જાય, તો તેમના પુસ્તક મૂલ્યમાં નોંધપાત્ર ધોવાણનું જોખમ રહેલું છે.