ભારતનો કોલસાનો રેકોર્ડ ભંડાર: ઊર્જા સુરક્ષા માટે મોટી ચાલ કે ખર્ચાળ નિર્ણય?

વ્યૂહાત્મક ભંડારની દ્વિધા

ભારત પાસે હવે 210 મિલિયન ટન કોલસાનો રેકોર્ડ ભંડાર છે, જે લગભગ 88 દિવસ સુધી ઊર્જાની જરૂરિયાત પૂરી કરી શકે છે. આનાથી દેશ વૈશ્વિક ઊર્જા બજારોને અસર કરતા ભૌગોલિક રાજકીય સંકટોનો સામનો કરવા સક્ષમ બન્યો છે. આ વધારાનો જથ્થો ઘરેલું ઉત્પાદન માંગ કરતાં વધી જવાથી આવ્યો છે, જેના કારણે પાવર પ્લાન્ટ્સ અને ખાણ સ્થળો પર ઐતિહાસિક રીતે ઊંચા ભંડાર જમા થયા છે. મધ્ય પૂર્વમાં ચાલી રહેલા સંઘર્ષોને કારણે તેલના ભાવ $100 પ્રતિ બેરલ થી ઉપર પહોંચી ગયા છે અને નેચરલ ગેસના ભાવ પણ વધ્યા છે, જે સ્ટ્રેટ ઓફ હોર્મુઝ જેવા મુખ્ય શિપિંગ માર્ગોને અસર કરી રહ્યા છે. આ સુરક્ષિત ઊર્જા પુરવઠો જાળવી રાખવા માટે સરકાર નીતિ અને હિસ્સેદારોના સંકલન પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરી રહી છે.

CIL અને SCCL: ઓપરેશનલ મજબૂતી અને વેલ્યુએશન

સરકારી માલિકીની Coal India Ltd (CIL) એ નાણાકીય વર્ષ 2024-25માં લગભગ 781.06 મિલિયન ટનના વિક્રમી ઉત્પાદનની જાણ કરી છે. માર્ચ 2026 સુધીમાં, CIL તેના ખાણ સ્થળો (pitheads) પર 121.39 મિલિયન ટનનો મોટો હિસ્સો ધરાવે છે. CIL નું માર્કેટ વેલ્યુએશન મજબૂત ઓપરેશનલ ક્ષમતા સૂચવે છે, જેમાં લગભગ 9.18 થી 9.44 નો પ્રાઇસ-ટુ-અર્નિંગ (P/E) રેશિયો છે, જે તેને વેલ્યુ સ્ટોક તરીકે દર્શાવે છે. સિંગારેની કોલિયરીઝ કંપની લિમિટેડ (SCCL), જે તેલંગાણા અને ભારત સરકારની સંયુક્ત માલિકી હેઠળ છે, તે રાષ્ટ્રીય ઉત્પાદનના લગભગ 9.2% નો ફાળો આપે છે અને દક્ષિણ ભારતના પુરવઠા માટે મહત્વપૂર્ણ છે. જાહેર રીતે વેપાર ન થતી હોવા છતાં, SCCL એ વધતી માંગ અને ભાવ ગોઠવણો વચ્ચે તેના પ્રતિ ટન મહેસૂલમાં સુધારો જોયો છે.

વૈશ્વિક કોલસા બજારમાં તેજી

વૈશ્વિક કોલસા બજારમાં ભૌગોલિક રાજકીય અસ્થિરતા અને પુરવઠાની મર્યાદાઓને કારણે તીવ્ર ઉછાળો જોવા મળી રહ્યો છે. યુરોપિયન ઇન્ડેક્સ $107 પ્રતિ ટન થી ઉપર અને વૈશ્વિક ભાવ લગભગ $130 પ્રતિ ટન ની આસપાસ પહોંચી ગયા છે. તેલ અને ગેસના અસ્થિર ભાવોના વિકલ્પ તરીકે કોલસા તરફ માંગ વળતાં આ વધારો થયો છે. ઇન્ડોનેશિયા ભાવ વધારવા માટે ઉત્પાદનમાં ઘટાડો કરવાનું વિચારી રહ્યું છે. ખાસ કરીને સ્ટીલ ક્ષેત્રની ભારતીય માંગ સતત ટેકો પૂરો પાડી રહી છે. અનુમાનો સૂચવે છે કે થર્મલ કોલસાના ભાવ 2026 સુધી વધતા રહેશે, જે વર્ષના અંત સુધીમાં $117.45 પ્રતિ ટન સુધી પહોંચી શકે છે. જોકે, મેટલર્જિકલ કોલસાના ભાવ સ્ટીલની નબળી માંગને કારણે ઘટી રહ્યા છે.

સંક્રમણના પડકારો અને મોંઘી સુરક્ષા

કોલસાના વિશાળ ભંડારના તાત્કાલિક સુરક્ષા લાભો હોવા છતાં, અશ્મિભૂત ઇંધણ (fossil fuels) પર ભારતની નિર્ભરતા લાંબા ગાળાના નોંધપાત્ર પડકારોનો સામનો કરી રહી છે. જ્યારે નવીનીકરણીય ઉર્જા (Renewables) ભારતીય સ્થાપિત ક્ષમતાના લગભગ અડધા ભાગનું નિર્માણ કરે છે, ત્યારે પણ કોલસો લગભગ 75% વીજળીનું ઉત્પાદન કરે છે. વિશ્લેષકો નવીનીકરણીય ઉર્જા માટે વધતા વૈશ્વિક અને સ્થાનિક દબાણને ધ્યાનમાં રાખીને કોલસાના લાંબા ગાળાના મૂળભૂત સિદ્ધાંતો અંગે સાવચેત છે. આ મોટા ભંડાર જાળવવાના ખર્ચ, તેમજ ગ્રીડની સુગમતા માટે જરૂરી કોલસા પ્લાન્ટ્સના ઊંચા ઓપરેશનલ ખર્ચ, નાણાકીય બોજ ઊભો કરે છે. ભારત આગામી સાત વર્ષમાં 100 GW ની નવી કોલસા ક્ષમતા ઉમેરવાની પ્રતિબદ્ધતા ભવિષ્યની જરૂરિયાતો કરતાં વધી શકે છે, જે નવીનીકરણીય ઉર્જાના વધતા એકીકરણ સાથે સ્ટ્રાન્ડેડ એસેટ્સ (stranded assets) નું જોખમ ઊભું કરે છે. ચાલી રહેલ ઉર્જા સંક્રમણ (energy transition) કોલસાની પ્રભુત્વ ધરાવતી સ્થિતિ માટે માળખાકીય પડકાર ઊભો કરે છે.

ભવિષ્યનું ચિત્ર

ભારતની ઉર્જા નીતિ ધીમે ધીમે સંક્રમણ સૂચવે છે, જેમાં 2035 પછી નવી કોલસા વીજળી ક્ષમતા માટે કોઈ તાત્કાલિક યોજના નથી. વિશ્લેષકો વૈશ્વિક ભાવને કારણે CIL જેવા કોલસા ઉત્પાદકો માટે નજીકના ગાળામાં ટેકો જુએ છે, પરંતુ ઉર્જા સંક્રમણને કારણે ક્ષેત્રના લાંબા ગાળાના માર્ગ અંગે સાવચેત છે. Jefferies જેવા બ્રોકરેજ CIL ને તેના વેલ્યુએશન અને ડિવિડન્ડ સંભવિતતાને કારણે સકારાત્મક માને છે, પરંતુ વ્યાપક સર્વસંમતિ તટસ્થ છે, જેમાં ભાવ લક્ષ્યો (price targets) થોડો ઘટાડો દર્શાવે છે. દેશ 2029-30 સુધીમાં ઊર્જાની માંગ પૂરી કરવા અને આયાત ઘટાડવા માટે ઘરેલું કોલસા ઉત્પાદનને 1.5 બિલિયન ટન સુધી વધારવાનો લક્ષ્યાંક ધરાવે છે, જે ઉર્જા મિશ્રણમાં કોલસાની ચાલુ, જોકે બદલાતી, ભૂમિકા દર્શાવે છે.