Whalesbook
મેક્રો ફેક્ટર્સનું વર્ચસ્વ, ભૌગોલિક તણાવ પાછળ
ભારતીય બુલિયન માર્કેટમાં સોના અને ચાંદીના ભાવમાં ઘટાડો જોવા મળી રહ્યો છે. વૈશ્વિક આર્થિક દબાણ અને સ્થાનિક નીતિગત ફેરફારોએ ભૌગોલિક રાજકીય ચિંતાઓને પાછળ ધકેલી દીધી છે. બજારનું ધ્યાન હવે સુરક્ષિત રોકાણ (Safe Haven) ની માંગ પરથી હટીને મોનેટરી પોલિસી અને કરન્સીની હિલચાલ પર કેન્દ્રિત થયું છે.
વ્યાજદર વધારાનો ડર બુલિયન પર ભારે
30 માર્ચ, 2026 ના રોજ, ભારતના મલ્ટી કોમોડિટી એક્સચેન્જ (MCX) પર ગોલ્ડ ફ્યુચર્સ લગભગ ₹1.46 લાખ પ્રતિ 10 ગ્રામ પર 0.26% ઘટ્યા હતા, જ્યારે સિલ્વર ફ્યુચર્સ ₹2.28 લાખ પ્રતિ કિલોગ્રામ પર 0.18% વધ્યા હતા. વૈશ્વિક સ્તરે, સ્પોટ ગોલ્ડ લગભગ $4,467.30 પ્રતિ ઔંસ પર જોવા મળ્યું હતું. યુએસ ડોલર ઇન્ડેક્સ લગભગ 99.65 પર સ્થિર રહ્યો હતો. મધ્ય પૂર્વમાં ચાલી રહેલા સંઘર્ષને કારણે બ્રેન્ટ ક્રૂડના ભાવ $115.30 પ્રતિ બેરલ સુધી પહોંચ્યા હોવા છતાં, સતત ઊંચા વ્યાજદરોનો ભય બુલિયન પર દબાણ લાવી રહ્યો છે. યુએસ ફેડરલ રિઝર્વે માર્ચ 2026 માં તેના મુખ્ય દરમાં 3.5% થી 3.75% ની રેન્જ જાળવી રાખી હતી, અને આ વર્ષે માત્ર એક સંભવિત રેટ કટની સંકેત આપ્યો છે. 2.7% રહેવાની ધારણા સાથે ફુગાવો ફેડના 2% ના લક્ષ્યાંક કરતાં વધુ છે, તેથી સોના જેવી બિન-ઉપજ આપતી સંપત્તિઓ ઓછી આકર્ષક બની જાય છે. મજબૂત ડોલર પણ આંતરરાષ્ટ્રીય ખરીદદારો માટે સોનાને વધુ મોંઘુ બનાવે છે.
ઔદ્યોગિક માંગમાં ચાંદીને ટેકો
સોનાની સરખામણીમાં ચાંદી વધુ સ્થિતિસ્થાપકતા દર્શાવી રહી છે, જેનું મુખ્ય કારણ મજબૂત ઔદ્યોગિક માંગ છે, ખાસ કરીને ચીન તરફથી. 2026 ની શરૂઆતમાં, ચીનની ચાંદીની આયાત આઠ વર્ષની ટોચે પહોંચી હતી, જેમાં ફેબ્રુઆરી મહિનામાં જ રેકોર્ડ 470 ટન ની આયાત થઈ હતી. ઔદ્યોગિક અને રોકાણ ક્ષેત્રોમાંથી આ મજબૂત વપરાશ ચાંદીના ભાવને આધાર આપી રહ્યો છે, જે સોનાથી વિપરીત છે જે વ્યાપક મૂલ્યાંકનના દબાણનો સામનો કરી રહ્યું છે.
ભૌગોલિક રાજકીય જોખમો પાછળ ઠેલાયા
સામાન્ય રીતે, મધ્ય પૂર્વમાં સંઘર્ષ અને વધતા તેલના ભાવ સોનાને સેફ હેવન તરીકે પ્રોત્સાહન આપે છે. જોકે, આ વર્ષે મેક્રો ઇકોનોમિક પરિબળો ભારે પડી રહ્યા છે. રૂપિયાને ટેકો આપવા માટે ભારતીય રિઝર્વ બેંક દ્વારા લેવાયેલા પગલાઓએ સ્થાનિક સોના અને ચાંદીના ભાવને પણ મર્યાદિત કર્યા છે. આ ઐતિહાસિક પેટર્નથી એક વિચલન છે, જ્યાં યુદ્ધ ઘણીવાર સોનાના ભાવને ઉપર લઈ જાય છે, જે દર્શાવે છે કે વર્તમાન બજારનું ધ્યાન સંપૂર્ણપણે મોનેટરી પોલિસી પર છે.
આઉટલુક: રેટ્સ અને ભૌગોલિક પરિબળો મુખ્ય રહેશે
આગળ જોતાં, વિશ્લેષકો અપેક્ષા રાખે છે કે ભૌગોલિક તણાવ અને સેન્ટ્રલ બેંકની ખરીદીના સમર્થનથી મધ્યમ ગાળામાં કિંમતી ધાતુઓ તેજીમાં રહેશે. જોકે, નજીકના ગાળાના ભાવ સંભવતઃ આ સહાયક પરિબળો અને ચુસ્ત મોનેટરી પોલિસી તથા મજબૂત ડોલરના દબાણ વચ્ચેના સંઘર્ષ દ્વારા નક્કી થશે. રોકાણકારો દિશા માટે યુએસ ઇકોનોમિક ડેટા, જેમ કે પેરોલ અને ફુગાવાના અહેવાલો, અને ફેડરલ રિઝર્વની ટિપ્પણીઓ પર નજર રાખી રહ્યા છે. ચીનની ચાંદીની સતત માંગ સ્થિરતા પ્રદાન કરે તેવી અપેક્ષા છે, જ્યારે સોનાની હિલચાલ વ્યાજદરના આઉટલુક અને વૈશ્વિક સેન્ટિમેન્ટ પર નિર્ભર રહેશે.