Whalesbook
ભારતમાં સોનાની આયાતમાં ગંભીર અડચણો
ભારતમાં સોનાના પ્રીમિયમ છેલ્લા અઢી મહિનામાં સૌથી ઊંચા સ્તરે પહોંચ્યા છે, જે $15 પ્રતિ ઔંસથી વધી ગયા છે. આ તીવ્ર વધારો વધારે માંગને કારણે નહીં, પરંતુ આયાતમાં નોંધપાત્ર વિક્ષેપો અને ટેક્સ સંબંધિત અનિશ્ચિતતાઓને કારણે છે. ભારતીય બેંકોને સરકારી અધિકૃતતા ઓર્ડરમાં વિલંબ થતાં, કસ્ટમ્સ પર સોનાના મોટા જથ્થા અટવાઈ ગયા હતા. જોકે 1 એપ્રિલ, 2026 થી નવી આયાત અધિકૃતતા લાગુ છે, લાગુ પડતા ટેક્સ અંગેની અસ્પષ્ટતા હજુ પણ આયાતને ધીમી પાડી રહી છે. આ સમસ્યાને કારણે ડીલરો ઊંચા ભાવ બોલી રહ્યા છે, જે ગયા અઠવાડિયે જોવા મળેલા ડિસ્કાઉન્ટથી તદ્દન વિપરીત છે.
કસ્ટમ્સ અને ટેક્સનો ગોટાળો
આ મહિને, ભારતીય બેંકોએ સોના અને ચાંદીના શિપમેન્ટ રોકવા પડ્યા કારણ કે સરકારી અધિકૃતતા ઓર્ડરમાં વિલંબ થયો હતો. આના પરિણામે 5 મેટ્રિક ટન કરતાં વધુ સોનું અને લગભગ 8 ટન ચાંદી કસ્ટમ્સ સુવિધાઓ પર અટવાઈ ગયા હતા. 17 એપ્રિલ, 2026 ના રોજ અધિકૃતતા જારી કરવામાં આવી હતી, જે 15 બેંકોને માર્ચ 2029 સુધી કિંમતી ધાતુઓની આયાત કરવાની મંજૂરી આપે છે, પરંતુ ટેક્સના દરો અંગેના પ્રશ્નો હજુ પણ સંપૂર્ણ આયાત ફરી શરૂ કરવામાં અવરોધ ઊભો કરી રહ્યા છે. આ નિયમનકારી સમસ્યાઓએ ઐતિહાસિક રીતે ભારતીય સોનાના ભાવો અને વેપાર ખાધને અસર કરી છે. 2 એપ્રિલ, 2026 થી લાગુ કરાયેલા સોના અને ચાંદીના ઘરેણાંની આયાત પર વધારાના નિયંત્રણો પણ ફ્રી ટ્રેડ એગ્રીમેન્ટ (FTA) ના દુરુપયોગને રોકવાનો હેતુ ધરાવે છે, જે વધુ જટિલતા ઉમેરે છે.
ચીનમાં ભૌતિક માંગમાં નવી મજબૂતી
દરમિયાન, ચીન, જે સોનાનો બીજો મોટો ગ્રાહક દેશ છે, ત્યાં ભૌતિક માંગમાં નોંધપાત્ર વધારો જોવા મળી રહ્યો છે. શાંઘાઈમાં સોનું હવે વૈશ્વિક બેન્ચમાર્ક કરતાં $9 થી $12 પ્રતિ ઔંસના પ્રીમિયમ પર વેપાર કરી રહ્યું છે, જે ગયા અઠવાડિયે $3 થી $6 પ્રીમિયમ કરતાં ઘણો વધારે છે. આ વર્તમાન ભાવ સ્તરે ખરીદીમાં મજબૂત રસ દર્શાવે છે. ચીનમાં આ મજબૂત ભૌતિક માંગ ભારતમાં અક્ષય તૃતીયા (19 એપ્રિલ) પછીની નરમ રિટેલ ખરીદીથી અલગ છે, જ્યાં ₹1,50,000 પ્રતિ 10 ગ્રામથી નીચેના ભાવે માંગ સંવેદનશીલ રહે છે.
વૈશ્વિક દબાણ અને વિશ્લેષકોના બદલાતા મંતવ્યો
વૈશ્વિક સ્તરે, સ્પોટ ગોલ્ડના ભાવ સાપ્તાહિક ધોરણે ઘટવાની ધારણા છે, જે ચાર અઠવાડિયાની તેજીનો અંત લાવી રહ્યા છે. મધ્ય પૂર્વના તણાવ અને હોર્મુઝની ખાડી નજીકના વિક્ષેપોને કારણે ઊંચા તેલના ભાવ ફુગાવાની ચિંતાઓ વધારી રહ્યા છે. 24 એપ્રિલ, 2026 ના રોજ આંતરરાષ્ટ્રીય સ્પોટ ગોલ્ડના ભાવ લગભગ $4,671.85 પ્રતિ ટ્રોય ઔંસ હતા. આ પરિસ્થિતિએ વિશ્લેષકોને તેમના અનુમાનો બદલવા મજબૂર કર્યા છે. Morgan Stanley એ 2026 ના બીજા ભાગ માટે ગોલ્ડ પ્રાઈસ ટાર્ગેટ $5,700 થી ઘટાડીને $5,200 પ્રતિ ઔંસ કર્યો છે, જે સપ્લાય શોક અને વધતા રિયલ ઇન્ટરેસ્ટ રેટ્સનું કારણ દર્શાવે છે. વિશ્લેષકો હવે સોનાને ફક્ત સેફ-હેવન (Safe-haven) એસેટ તરીકે જ નહીં, પરંતુ લિક્વિડિટી અને મોનેટરી પોલિસીના સૂચક તરીકે વધુ જોઈ રહ્યા છે. જોકે, 2026 ના અંત માટેના અનુમાનો આશાવાદી રહે છે, જેમાં $5,400 (Goldman Sachs) થી $6,300 (J.P. Morgan and Wells Fargo) ની રેન્જ છે. યુએસ ડોલરની મજબૂતી પણ હાલમાં ગોલ્ડના ભાવ પર દબાણ લાવી રહી છે.
બજારનું આઉટલુક અને જોખમી પરિબળો
વિશ્લેષકો નજીકના ગાળામાં સોનાના ભાવ રેન્જમાં રહેવાની અપેક્ષા રાખે છે, જે સેન્ટ્રલ બેંકના રેટ પાથના સંકેતો સ્પષ્ટ ન થાય ત્યાં સુધી સહેજ નીચા રહી શકે છે. મુખ્ય સપોર્ટ $4,700 પ્રતિ ઔંસની આસપાસ જોવા મળે છે, જ્યારે રેઝિસ્ટન્સ $4,895 ની નજીક છે. 2026 ના અંત સુધીમાં, વધુ આશાવાદી દૃશ્યો $5,400 થી $6,300 પ્રતિ ઔંસની વચ્ચે ભાવની આગાહી કરે છે, જે સતત સેન્ટ્રલ બેંકની ખરીદી અને ચલણના અવમૂલ્યન (Debasement) અંગેની ચિંતાઓને સમર્થન આપે છે. તાત્કાલિક ભાવની ગતિ સંભવતઃ મધ્ય પૂર્વના વિકાસ, તેલના ભાવની હિલચાલ અને યુએસ ફેડરલ રિઝર્વની નીતિ સંકેતો પર નિર્ભર રહેશે. ગોલ્ડના ભાવ આ વૈશ્વિક નાણાકીય અને ભૌગોલિક રાજકીય પરિબળોથી ભારે પ્રભાવિત થાય છે, જે તેને ઝડપી સેન્ટિમેન્ટ ફેરફારો માટે સંવેદનશીલ બનાવે છે.