ડ્યુટીમાં વધારા બાદ ભારતમાં સોનાની માંગમાં ભારે ઘટાડો

ભારતમાં સોનાનો વપરાશ 2026 સુધીમાં 10% ઘટીને 50 થી 60 ટન સુધી પહોંચવાની ધારણા છે. આ ઘટાડો સરકાર દ્વારા સોનાની આયાત ડ્યુટીમાં 6% થી વધારીને 15% કરવાનો સીધો પરિણામ છે. આ રેકોર્ડ સ્તરનો સૌથી મોટો વધારો છે, જે અગાઉના ઘટાડાને પલટાવે છે અને રોકાણ ઉત્પાદનો તેમજ જ્વેલરી બંને પર ગ્રાહકોના ખર્ચને ઘટાડશે.

વર્લ્ડ ગોલ્ડ કાઉન્સિલ (WGC) નોંધે છે કે આ નીતિગત ફેરફાર એકંદર માંગ ઘટાડશે અને ગેરકાયદે વેપારને પ્રોત્સાહન આપી શકે છે. ભારતીય સરકાર, જેમાં વડાપ્રધાન મોદી દ્વારા સોનાની ખરીદી ઘટાડવાની જાહેર અપીલોનો પણ સમાવેશ થાય છે, તે દેશમાં સોના માટે ઓછી અનુકૂળ સ્થિતિનું નિર્માણ કરી રહી છે. જોકે એકંદર માંગ ઘટી શકે છે, રોકાણ સોનાના ઉત્પાદનો જેમ કે બાર અને સિક્કા, સાંસ્કૃતિક રીતે મહત્વપૂર્ણ જ્વેલરી ક્ષેત્ર કરતાં ડ્યુટી ફેરફારો પ્રત્યે વધુ સંવેદનશીલ હોવાની અપેક્ષા છે, જે ઐતિહાસિક રીતે ભાવમાં વધઘટ સામે વધુ સ્થિતિસ્થાપકતા દર્શાવે છે.

ડ્યુટી ફેરફારોની તાત્કાલિક અસર ઉપરાંત, WGC નિર્દેશ કરે છે કે ભારતના વાર્ષિક સોનાના વપરાશને વિવિધ આર્થિક અને પર્યાવરણીય પરિબળો પણ પ્રભાવિત કરે છે. આમાં વૈશ્વિક સોનાના ભાવની હિલચાલ, ઘરગથ્થુ આવકનું સ્તર, ફુગાવો અને ચોમાસાની મોસમનો સમાવેશ થાય છે. આર્થિક મોડેલિંગ સૂચવે છે કે ડ્યુટી ગોઠવણો ટૂંકા અને લાંબા ગાળામાં માંગને જુદી જુદી રીતે અસર કરે છે, વિવિધ ઉત્પાદન પ્રકારોમાં વિવિધ અસરો જોવા મળે છે. રોકાણની માંગ ખાસ કરીને આવક, ડ્યુટી અને નિયંત્રણો તેમજ ફુગાવો અને વરસાદ જેવા ટૂંકા ગાળાના પરિબળો પ્રત્યે સંવેદનશીલ છે.

લગ્નની જેમ સાંસ્કૃતિક કાર્યક્રમો સાથે ગાઢ રીતે જોડાયેલ જ્વેલરીની માંગ વધુ સ્થિર રહે છે, કારણ કે ગ્રાહકો તાત્કાલિક ખર્ચની ચિંતાઓ કરતાં આ પ્રસંગોને પ્રાધાન્ય આપી શકે છે. જોકે, ઐતિહાસિક ડેટા ઉચ્ચ આયાત ડ્યુટી અને અનધિકૃત સોનાના પ્રવાહમાં વધારા વચ્ચે મજબૂત કડી દર્શાવે છે. ઉદાહરણ તરીકે, 2013 અને 2016 વચ્ચે ડ્યુટીમાં થયેલા વધારા પછી દાણચોરી થયેલા સોનામાં નોંધપાત્ર વધારો જોવા મળ્યો હતો, જેમાં 2013માં 4% ડ્યુટી વધારા બાદ સાત ગણો વધારો થયો હતો. આ સૂચવે છે કે સ્થાપિત દાણચોરી નેટવર્ક ડ્યુટી સ્થિર હોય ત્યારે પણ ટકી શકે છે.

ભારતમાં સોનાની આયાત ડ્યુટીમાં 15% સુધીનો તીવ્ર વધારો દાણચોરીના વેપારને પુનર્જીવિત કરવાનો નોંધપાત્ર જોખમ ઊભું કરે છે. 2013 અને 2016 વચ્ચેના ભૂતકાળના ડ્યુટી વધારાઓ સ્પષ્ટપણે દેશમાં વધુ અનધિકૃત સોનાના પ્રવેશ તરફ દોરી ગયા હતા, અને જ્યારે ડ્યુટી સ્થિર હતી ત્યારે પણ આ વલણ ચાલુ રહ્યું હતું, જે સ્થાપિત ગેરકાયદેસર સપ્લાય રૂટ તરફ નિર્દેશ કરે છે. જુલાઈ 2022 થી જુલાઈ 2024 દરમિયાન, જ્યારે ડ્યુટી ઘટાડીને 6% કરવામાં આવી હતી, ત્યારે અનધિકૃત આયાત લગભગ શૂન્ય થઈ ગઈ હતી.

15% ડ્યુટી રેટ પર વર્તમાન પુનરાગમન, અત્યાર સુધીનો સૌથી મોટો એકલ વધારો, દાણચોરીના પુનરુત્થાનની સંભાવનાને મજબૂત રીતે સૂચવે છે. આ અનધિકૃત વેપાર માત્ર સરકાર માટે કરવેરાની આવક ગુમાવવાનું જ નથી, પરંતુ કાયદેસર વ્યવસાયો માટે અયોગ્ય સ્પર્ધા પણ ઊભી કરે છે અને ઘરેલું ભાવ નિર્ધારણમાં વિક્ષેપ પાડી શકે છે. વધારામાં, વડાપ્રધાન મોદીના સોનાની ખરીદી ઘટાડવાની હાકલ કરતા જાહેર નિવેદનો રાજકીય પ્રભાવ દાખલ કરે છે અને આર્થિક પરિબળો સૂચવે તેના કરતાં વધુ ઔપચારિક માંગને દબાવી શકે છે.