ભારતમાં ચાલુ સપ્લાય વર્ષ માટે ઇથેનોલનું ઉત્પાદન **800 કરોડ લિટર**થી વધી ગયું છે. આ વૃદ્ધિમાં શેરડી કરતાં અનાજ-આધારિત ફીડસ્ટોકનો મોટો ફાળો રહ્યો છે. જોકે, ઉત્પાદનનો આ માઇલસ્ટોન મહત્વપૂર્ણ છે, રોકાણકારોએ માંગ-બાજુના અવરોધો પર નજર રાખવી જોઈએ, કારણ કે સરકારી બ્લેન્ડિંગ લક્ષ્યાંકો **20%** પર મર્યાદિત છે, જે ભવિષ્યની ક્ષમતાના ઉપયોગ પર પ્રશ્નાર્થ ઊભા કરે છે.
ઇથેનોલ ઉત્પાદનમાં નવો રેકોર્ડ
ભારતે 2025-26 માટેના ઇથેનોલ સપ્લાય યર (ESY) માં 800 કરોડ લિટરનો નવો વોલ્યુમ રેકોર્ડ બનાવ્યો છે. આ સિદ્ધિ સરકારના ઘરેલું બાયોફ્યુઅલ ઉત્પાદનને પ્રોત્સાહન આપવાના પ્રયાસોને દર્શાવે છે, જેનો ઉદ્દેશ્ય તેલની આયાત ઘટાડવા અને કૃષિ આવકને ટેકો આપવાનો છે. જોકે, આ આંકડા દર્શાવે છે કે ઇથેનોલ ઉત્પાદનની પદ્ધતિમાં મોટો બદલાવ આવ્યો છે, જે ખાંડ અને અનાજ બંને ઉદ્યોગો માટે મહત્વપૂર્ણ છે.
અનાજ-આધારિત ઉત્પાદન તરફ ઝુકાવ
તાજેતરના મહિનાઓમાં સૌથી નોંધપાત્ર વલણ શેરડીને બદલે અનાજ-આધારિત સ્ત્રોતો તરફનું છે. જુલાઈ મહિનામાં, કુલ ઉત્પાદિત ઇથેનોલના લગભગ 76%, એટલે કે 71 કરોડ લિટર, અનાજ-આધારિત ફીડસ્ટોક, ખાસ કરીને મકાઈ અને ફૂડ કોર્પોરેશન ઓફ ઈન્ડિયા (FCI) ના વધારાના અનાજમાંથી આવ્યું હતું. તેની સરખામણીમાં, શેરડી-આધારિત સ્ત્રોતો, જેમ કે મોલાસીસ અને રસ, નો ફાળો ઘટીને 24% થયો હતો.
આ બદલાવ બજારના ગતિશીલતાને કારણે છે. જ્યારે ખાંડના ભાવ ઊંચા હોય છે, ત્યારે મિલો શેરડીને ઇથેનોલમાં રૂપાંતરિત કરવાને બદલે ખાંડ ઉત્પાદનને પ્રાધાન્ય આપે છે. અનાજ પર વધુ નિર્ભર રહેવાથી, ઉદ્યોગે શેરડીના ડાયવર્ઝનમાં વધઘટ હોવા છતાં ઇથેનોલ પુરવઠો સ્થિર રાખ્યો છે. રોકાણકારો માટે, આનો અર્થ એ છે કે ડિસ્ટિલરી અને સુગર સેક્ટરની કંપનીઓ હવે ફક્ત શેરડીના પાકના ચક્ર સાથે જોડાયેલી નથી, પરંતુ મકાઈ જેવા અનાજના ભાવ અને ઉપલબ્ધતા માટે વધુ સંવેદનશીલ બની છે.
માંગનો પ્રશ્ન
જ્યારે ઉત્પાદન ક્ષમતા સ્પષ્ટપણે વધી છે, ત્યારે ઉદ્યોગ અને રોકાણકારોનું ધ્યાન હવે એ વાત પર કેન્દ્રિત થયું છે કે શું આ પુરવઠો સંપૂર્ણપણે ઉપયોગમાં લઈ શકાશે. એક મોટો અવરોધ એ છે કે સરકારે તેના ઇથેનોલ બ્લેન્ડિંગ લક્ષ્યાંકને 20% પર જાળવી રાખ્યો છે. ઓલ ઈન્ડિયા ડિસ્ટિલર્સ એસોસિએશન સહિત ઉદ્યોગ સંગઠનોએ જણાવ્યું છે કે બ્લેન્ડિંગ લક્ષ્યાંકોમાં વધારો અથવા ફ્લેક્સ-ફ્યુઅલ વાહનોના વ્યાપક અપનાવવા વિના, ઉદ્યોગ વર્તમાન માંગની સરખામણીમાં વધુ પુરવઠાનું જોખમ અનુભવી શકે છે.
વધુમાં, તકનીકી પડકારો યથાવત છે. તકનીકી સ્પષ્ટીકરણોને કારણે ડીઝલમાં ઇથેનોલનું બ્લેન્ડિંગ મુશ્કેલ રહે છે, જેનાથી તેનો ઉપયોગ મુખ્યત્વે પેટ્રોલ એન્જિન સુધી મર્યાદિત રહે છે. આ એક ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર અવરોધ ઊભો કરે છે જ્યાં ડિસ્ટિલરીઓએ વધુ ઇથેનોલ ઉત્પન્ન કરવાની ક્ષમતા વિકસાવી છે, પરંતુ બજારની તેને ગ્રહણ કરવાની ક્ષમતા હાલમાં નીતિ અને વાહન ટેકનોલોજી દ્વારા મર્યાદિત છે.
જોખમો અને રોકાણકારો માટે ધ્યાનમાં રાખવાના મુદ્દા
અનાજ-આધારિત ઇથેનોલ પર નિર્ભરતા રોકાણકારો માટે નવા ચલો રજૂ કરે છે. પ્રથમ, ખાદ્ય પદાર્થોના ભાવમાં ફુગાવાનું જોખમ છે. જો સરકારને લાગે કે ઇથેનોલ ઉત્પાદન ખાદ્ય પુરવઠામાંથી વધુ પડતું અનાજ ડાયવર્ટ કરી રહ્યું છે, તો તે પ્રતિબંધો લાદી શકે છે, જેમ કે FCI ચોખાના ઉપયોગ અંગે ભૂતકાળના નિર્ણયોમાં જોવા મળ્યું હતું. બીજું, ફીડસ્ટોક ખર્ચની અસ્થિરતાનો મુદ્દો છે. શેરડીથી વિપરીત, જેની સરકાર દ્વારા નિર્ધારિત કિંમત હોય છે, અનાજના ભાવો ચોમાસાની પેટર્ન, લણણી ચક્ર અને નિકાસ નીતિઓના આધારે બદલાઈ શકે છે.
રોકાણકારોએ આગામી બે મુખ્ય વિકાસ પર નજીકથી નજર રાખવી જોઈએ. પ્રથમ, ઉચ્ચ બ્લેન્ડિંગ લક્ષ્યાંકો અથવા ફ્લેક્સ-ફ્યુઅલ વાહન અપનાવવા માટે પ્રોત્સાહનો અંગેની કોઈપણ ભાવિ નીતિ જાહેરાતો, જે સ્પષ્ટ માંગ માર્ગ સૂચવશે. બીજું, કાચા માલના ભાવ, ખાસ કરીને મકાઈ, ની હિલચાલ, કારણ કે આ ખર્ચ સીધા જ સ્ટેન્ડઅલોન ડિસ્ટિલરીઓ અને શેરડીની મિલો કે જેમણે ઇથેનોલ ઉત્પાદનમાં વૈવિધ્યકરણ કર્યું છે તેના નફા માર્જિનને અસર કરે છે.