Hindalco India નો રેકોર્ડ પ્રોફિટ, ગ્લોબલ મુશ્કેલીઓ છતાં ચમક્યો

Hindalco Industries ના ભારતીય બિઝનેસ યુનિટ્સે માર્ચ ક્વાર્ટરમાં (Q4 FY26) અત્યાર સુધીનો સૌથી વધુ રેવન્યુ અને પ્રોફિટ મેળવીને ઇતિહાસ રચ્યો છે. એલ્યુમિનિયમ અને કોપર બંને સેગમેન્ટમાં મજબૂત માંગ અને કાર્યક્ષમતા મુખ્ય કારણ રહ્યા.

ભારતીય ઓપરેશન્સ નવી ઊંચાઈ પર

કંપનીના ભારતીય ઓપરેશન્સે માર્ચ ક્વાર્ટરમાં 11% નો વાર્ષિક વૃદ્ધિ સાથે ₹3,549 કરોડનો પ્રોફિટ નોંધાવ્યો છે. જ્યારે રેવન્યુમાં 34% નો જંગી ઉછાળો જોવા મળ્યો અને તે ₹35,016 કરોડ પર પહોંચી ગયો. EBITDA માં પણ 17% નો વધારો થઈ ₹6,610 કરોડ રહ્યો.

આખા નાણાકીય વર્ષ 2025-26 (FY26) માટે, ભારતીય બિઝનેસનો EBITDA ₹22,671 કરોડ ના ઐતિહાસિક સ્તરે પહોંચ્યો, જે અનુકૂળ બજાર પરિસ્થિતિઓ અને કંપનીની વ્યૂહાત્મક પહેલનું પરિણામ છે.

Novelis પ્લાન્ટની આગની અસર

જોકે, એકંદર (Consolidated) સ્તરે, Hindalco નો માર્ચ ક્વાર્ટરનો નેટ પ્રોફિટ 51% ઘટીને ₹2,597 કરોડ થયો. આ ઘટાડાનું મુખ્ય કારણ તેની અમેરિકન સબસિડિયરી Novelis ના Oswego પ્લાન્ટમાં લાગેલી આગ છે, જેના કારણે મોટું નુકસાન થયું.

આમ છતાં, કન્સોલિડેટેડ રેવન્યુ 20% વધીને ₹78,133 કરોડ ના સર્વોચ્ચ સ્તરે પહોંચ્યો, જે બેઝ મેટલની ઊંચી કિંમતોને કારણે શક્ય બન્યું. કન્સોલિડેટેડ EBITDA પણ 9% વધીને ₹11,197 કરોડ રહ્યો. સમગ્ર FY26 માટે, કન્સોલિડેટેડ રેવન્યુ 15% વધીને ₹2,74,944 કરોડ અને EBITDA ₹38,097 કરોડ ના રેકોર્ડ સ્તરે પહોંચ્યા.

Novelis તેના Oswego પ્લાન્ટને આગામી થોડા અઠવાડિયામાં ફરીથી શરૂ કરવાની યોજના ધરાવે છે.

વેલ્યુએશન અને માર્કેટ સ્ટેન્ડિંગ

Hindalco Industries હાલમાં 14.6x ના TTM P/E રેશિયો પર ટ્રેડ થઈ રહ્યું છે, જે તેને મેટલ સેક્ટરમાં સ્પર્ધાત્મક બનાવે છે. કંપનીનું માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન લગભગ ₹2.47 લાખ કરોડ છે.

સ્ટોકે છેલ્લા એક વર્ષમાં લગભગ 70.76% નો મજબૂત વળતર આપ્યો છે, જે Sensex કરતાં ઘણું વધારે છે. જોકે, તાજેતરમાં કેટલાક એનાલિસ્ટ્સે રેટિંગ 'Buy' થી 'Hold' કર્યું છે.

ડેટ લેવરેજ અને માર્જિનની ચિંતાઓ

ભારતીય ઓપરેશન્સ મજબૂત હોવા છતાં, કન્સોલિડેટેડ ફાઇનાન્સિયલ્સમાં ડેટ (Debt) નું ભારણ વધતું જોવા મળી રહ્યું છે. Hindalco નો નેટ ડેટ ટુ EBITDA રેશિયો વધીને 1.8x થયો છે, જે ગત વર્ષના 1.1x કરતાં વધુ છે.

InCred જેવા એનાલિસ્ટ્સે એલ્યુમિનિયમની કિંમતોમાં નબળા આઉટલૂકને કારણે Hindalco નું રેટિંગ ડાઉનગ્રેડ કર્યું છે. Novelis ના ઊંચા ઇલેક્ટ્રિસિટી ખર્ચને કારણે પણ EBITDA પ્રતિ ટન દબાણ હેઠળ રહેવાની શક્યતા છે.

એનાલિસ્ટ વ્યુઝ અને ભવિષ્યની યોજનાઓ

એનાલિસ્ટ્સમાં Hindalco ને લઈને મિશ્ર અભિપ્રાય છે. કેટલાક 'Hold' અથવા 'Reduce' રેટિંગ આપી રહ્યા છે, જ્યારે કેટલાક 'Buy' રેટિંગ જાળવી રહ્યા છે. 18 એનાલિસ્ટ્સ દ્વારા આપવામાં આવેલ સરેરાશ ટાર્ગેટ પ્રાઈસ લગભગ ₹963.89 છે.

કંપની Oswego પ્લાન્ટ જલદી શરૂ થવાની આશા રાખે છે અને Bay Minette કોલ્ડ મિલનું કમિશનિંગ 2026 ના બીજા ભાગમાં પૂર્ણ થવાની અપેક્ષા છે.