HSBC એ વર્ષ 2026 અને 2027 માટે સોનાના ભાવના અનુમાનમાં ઘટાડો કર્યો છે. આ ઘટાડા પાછળ મજબૂત બની રહેલ યુએસ ડોલર અને ફેડરલ રિઝર્વની વ્યાજ દર નીતિમાં થયેલા ફેરફારોને મુખ્ય કારણ ગણાવ્યું છે. જોકે, બ્રોકરેજે લાંબા ગાળા માટે સોના પર સકારાત્મક દૃષ્ટિકોણ જાળવી રાખ્યો છે.
2026-27 માટે ભાવમાં ઘટાડો
HSBC એ તેના 2026 અને 2027 માટેના સોનાના ભાવના અનુમાનમાં ઘટાડો કર્યો છે. આ ઘટાડો મુખ્યત્વે યુએસ ડોલરમાં જોવા મળી રહેલી મજબૂતી અને યુએસ ફેડરલ રિઝર્વ દ્વારા વ્યાજ દરો અંગે બદલાયેલી અપેક્ષાઓને કારણે છે.
બ્રોકરેજે 2026 માટે સોનાનો સરેરાશ ભાવ $4,560 પ્રતિ ઔંસ રહેવાની ધારણા વ્યક્ત કરી છે, જે અગાઉના $4,864 ના અનુમાન કરતાં ઓછો છે. તેવી જ રીતે, 2027 માટેનો અંદાજ ઘટાડીને $4,925 પ્રતિ ઔંસ કરવામાં આવ્યો છે, જે અગાઉના $5,000 ના અનુમાન કરતાં ઓછો છે. જોકે, 2028 અને 2029 માટેના અનુમાન યથાવત રાખવામાં આવ્યા છે, કારણ કે બ્રોકરેજ આ વર્તમાન ભાવ ઘટાડાને લાંબા ગાળાના વલણનો એક કામચલાઉ ભાગ માને છે.
ભારતીય બજાર પર અસર
ભારતીય બજારમાં, ભૌતિક વપરાશ સામે બેવડો પડકાર છે. ઘરેલું ઊંચા ભાવ અને આયાત જકાતમાં વધારો પરંપરાગત ઘરેણાંની માંગ પર દબાણ લાવી રહ્યા છે. જોકે, ગોલ્ડ-લિંક્ડ નાણાકીય સાધનોમાં સંસ્થાકીય રસ વધી રહ્યો છે. ભારતમાં અને ચીનમાં ગ્રાહકો દ્વારા ઘરેણાંની માંગમાં 2026 ના પ્રથમ ક્વાર્ટરમાં નોંધપાત્ર ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો, અને HSBC અપેક્ષા રાખે છે કે ઘરેણાંના વપરાશમાં આ સુસ્તી 2027 માં સ્થિરતા આવે તે પહેલાં આ વર્ષના બાકીના સમયગાળા દરમિયાન વૈશ્વિક સ્તરે ચાલુ રહેશે.
મેક્રોઇકોનોમિક પરિબળો અને અસ્થિરતા
બજારનું ધ્યાન ભૌગોલિક રાજકીય ઘટનાઓ પરથી હટીને વાસ્તવિક વ્યાજ દરો અને યુએસ ચલણની મજબૂતી જેવા મૂળભૂત મેક્રોઇકોનોમિક પરિબળો તરફ વળ્યું છે. HSBC અપેક્ષા રાખે છે કે 2026 ના બાકીના સમયગાળા માટે સોનું $3,800 થી $4,700 પ્રતિ ઔંસ ની અસ્થિર શ્રેણીમાં વેપાર કરશે. બ્રોકરેજનો વિશ્વાસ છે કે આક્રમક ફેડરલ રિઝર્વ અપેક્ષાઓની અસર મોટાભાગે વર્તમાન ભાવમાં સમાવિષ્ટ થઈ ગઈ છે, જે વધુ તીવ્ર ઘટાડાને મર્યાદિત કરી શકે છે.
લાંબા ગાળાનો ટેકો
નાણાકીય નીતિ અને મજબૂત ડોલરના નજીકના ગાળાના દબાણ છતાં, સોના માટેના માળખાકીય દલીલો સુસંગત રહે છે. બ્રોકરેજ એ વાત પર ભાર મૂકે છે કે વધતી જતી રાજકોષીય ખાધ અને વૈશ્વિક સાર્વભૌમ દેવામાં સતત વૃદ્ધિ સોનાની માંગ માટે મહત્વપૂર્ણ બની રહી છે. 2029 સુધીમાં વૈશ્વિક જાહેર દેવું GDP ના 100% ની નજીક પહોંચવાની ધારણા સાથે, પોર્ટફોલિયો વૈવિધ્યકરણ માટે સોનાને સુરક્ષિત, જવાબદારી-મુક્ત સંપત્તિ તરીકે જોવામાં આવે છે. વધુમાં, જ્યારે સત્તાવાર સેન્ટ્રલ બેંક દ્વારા સોનાની ખરીદી 2025 માં રેકોર્ડ ભાવ સ્તરોને કારણે મધ્યમ હતી, HSBC અપેક્ષા રાખે છે કે આ સંસ્થાઓ આ વર્ષના અંતમાં તેમની ખરીદી વધારશે.