Whalesbook
સેન્ટ્રલ બેંકો Goldની માંગમાં વધારો કરશે
Goldman Sachs ના વિશ્લેષકોના મતે, સેન્ટ્રલ બેંકો દ્વારા Goldની માંગમાં નોંધપાત્ર વધારો થવાની ધારણા છે. તેઓ 2026 સુધી દર મહિને સરેરાશ 60 ટન Gold ખરીદવાની સંભાવના વ્યક્ત કરે છે. ભૌગોલિક રાજકીય (geopolitical) પરિસ્થિતિઓને કારણે સેન્ટ્રલ બેંકો પોતાના રિઝર્વનું વૈવિધ્યકરણ (diversification) કરવા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરી રહી છે, જે આ ખરીદીને વેગ આપશે. આ અપેક્ષિત ખરીદી Goldman Sachs ના bullish (તેજીના) પક્ષ માટે મુખ્ય આધાર છે, અને તેમણે $5,400 પ્રતિ ઔંસનો ટાર્ગેટ પ્રાઈસ (target price) જાળવી રાખ્યો છે. આ અનુમાન UBS Group AG અને ANZ Group Holdings Ltd. જેવી અન્ય ફર્મોના અનુમાનો સાથે સુસંગત છે. હાલમાં, Spot Gold $4,530 પ્રતિ ઔંસની આસપાસ ટ્રેડ થઈ રહ્યું છે, જે જાન્યુઆરીના $5,600 થી નીચે છે. ઓફિશિયલ સેક્ટર (official sector) તરફથી માંગ વધવા છતાં, વ્યાપક માર્કેટમાં દબાણ યથાવત છે. World Gold Council ના અહેવાલ મુજબ, પ્રથમ ક્વાર્ટરમાં સેન્ટ્રલ બેંકોએ 244 ટન Gold ખરીદ્યું હતું, જે પાછલા ક્વાર્ટરના 208 ટન કરતાં વધારે છે, જે ઓફિશિયલ ક્ષેત્રમાં વધતી રુચિની પુષ્ટિ કરે છે.
Gold શા માટે આકર્ષક બની રહ્યું છે?
ઊંચા એનર્જી ખર્ચ (energy costs) ને કારણે મોંઘવારી (inflation) વધી રહી છે, જે સેન્ટ્રલ બેંકો માટે નાણાકીય નીતિ (monetary policy) હળવી કરવાના પ્રયાસોને જટિલ બનાવે છે અને Goldના તાજેતરના પ્રદર્શનને અસર કરે છે. આના કારણે વૈશ્વિક બોન્ડ માર્કેટમાં (bond markets) વેચાણનું દબાણ આવ્યું છે, જે Gold જેવા નોન-યીલ્ડિંગ (non-yielding) એસેટ્સ પર અસર કરે છે. Goldman Sachs ના નવા વિશ્લેષણમાં સેન્ટ્રલ બેંકની ખરીદીને ધ્યાનમાં લેવામાં આવી છે, જે દર્શાવે છે કે ભૂતકાળમાં UK ટ્રેડ ડેટા પર નિર્ભરતા વર્તમાન માર્કેટ ગતિશીલતાને સંપૂર્ણપણે પ્રતિબિંબિત કરતી નથી, જે ઓફિશિયલ સેક્ટરના ફ્લો (flows) વિશે વધુ સૂક્ષ્મ દૃષ્ટિકોણ સૂચવે છે. વધતા વૈશ્વિક તણાવ વચ્ચે Goldની સ્થિર એસેટ (stable asset) તરીકેની આકર્ષકતા વધી રહી છે, જે પરંપરાગત ચલણો અને નાણાકીય સાધનોથી દૂર વૈવિધ્યકરણ (diversification) શોધવા પ્રેરે છે. મુખ્ય અર્થતંત્રોમાં મોંઘવારી લક્ષ્યાંક કરતાં વધુ હોવા છતાં, Federal Reserve અને European Central Bank જેવી સંસ્થાઓ પ્રતિબંધિત નીતિઓ (restrictive policies) જાળવી રહી છે, ત્યારે Gold મોંઘવારી સામે હેજ (inflation hedge) તરીકે તેની ભૂમિકા જાળવી રાખે છે. ઐતિહાસિક રીતે, ભૌગોલિક રાજકીય તણાવના સમયગાળા દરમિયાન Goldના ભાવમાં હકારાત્મક પ્રતિક્રિયા જોવા મળી છે; ઉદાહરણ તરીકે, 2025 ના મધ્યમાં ઊંચા તણાવ દરમિયાન, સમાન મોંઘવારીની ચિંતાઓ હોવા છતાં, ભાવમાં આશરે 8% નો વધારો થયો હતો.
ટૂંકા ગાળાના જોખમો ઉભરી રહ્યા છે
Goldman Sachs અને અન્યના આશાવાદ છતાં, Gold નજીકના ગાળામાં સ્પષ્ટ પડકારોનો સામનો કરી રહ્યું છે. વિશ્લેષકો સાવચેતી રાખવાની સલાહ આપે છે કે જો ઇક્વિટી માર્કેટ (equity markets) ઊંચા વ્યાજ દરો (interest rates) અને ધીમી આર્થિક વૃદ્ધિ (economic growth) ને કારણે ઘટે, તો ખાનગી રોકાણકારો (private investors) તાત્કાલિક નાણાકીય જરૂરિયાતોને પહોંચી વળવા માટે Goldનો ઉપયોગ સરળતાથી કરી શકે છે. આ એક જોખમ ઊભું કરે છે: ખાનગી ધારકો દ્વારા મોટા પાયે વેચાણ, જે સેન્ટ્રલ બેંકની ખરીદીથી અપેક્ષિત લાભોને સરભર કરી શકે છે અથવા તો તેને કામચલાઉ રૂપે ઉલટાવી શકે છે. જ્યારે Goldman Sachs $5,400 નું લક્ષ્યાંક ધરાવે છે, ત્યારે Citi જેવી અન્ય ફર્મના વિશ્લેષકો વધુ રૂઢિચુસ્ત (conservative) વર્ષના અંતના લક્ષ્યાંક $5,000 ની આસપાસ રાખે છે, જે માર્કેટના સેન્ટિમેન્ટમાં (sentiment) તફાવત દર્શાવે છે. Gold માઇનિંગ શેરો, જે VanEck Gold Miners ETF (GDX) દ્વારા ટ્રેક કરવામાં આવે છે, તેમણે વર્ષ-દર-તારીખ (year-to-date) Spot Gold ની સરખામણીમાં નબળું પ્રદર્શન કર્યું છે. આ ઉત્પાદકો માટે સંભવિત માર્જિન દબાણ (margin pressures) અને ઓપરેશનલ કાર્યક્ષમતા (operational efficiencies) વિશે ચિંતાઓ ઉભી કરે છે. જ્યારે ઘણા વિશ્લેષકો Goldને સેફ હેવન (safe haven) તરીકે જુએ છે, ત્યારે Morgan Stanley જેવા કેટલાક લોકો ભારપૂર્વક જણાવે છે કે મજબૂત યુએસ ડોલર (strong U.S. dollar) Goldની તેજીની ગતિને પડકાર ફેંકી શકે છે – જે એક પરિબળ છે જેને ક્યારેક માંગની આગાહીઓમાં અવગણવામાં આવે છે.
Goldman નું ભાવ લક્ષ્યાંક અને દૃષ્ટિકોણ
Goldman Sachs નું અપડેટેડ વિશ્લેષણ અને અનુમાનો, સ્થિર ઓફિશિયલ સેક્ટરની માંગ દ્વારા સંચાલિત, Goldના ભાવ માટે સંભવિતપણે અસમાન (uneven) પરંતુ સતત ઉપર તરફી ગતિ (upward trajectory) સૂચવે છે. 2026 ના અંત સુધીમાં $5,400 નું તેમનું લક્ષ્યાંક bullish સેન્ટિમેન્ટ માટે એક બેન્ચમાર્ક (benchmark) તરીકે યથાવત છે. જોકે, નજીકના ગાળાનો દૃષ્ટિકોણ સંસ્થાકીય ખરીદી (institutional buying) અને ખાનગી રોકાણકારોની લિક્વિડિટી (liquidity) જરૂરિયાતો વચ્ચેના આંતરપ્રક્રિયા (interplay) પર આધાર રાખે છે. વ્યાપક આર્થિક વાતાવરણ, જે સતત મોંઘવારી અને સાવચેતીભરી સેન્ટ્રલ બેંક નીતિ દ્વારા ચિહ્નિત થયેલ છે, તે વૈવિધ્યકરણ અને સંપત્તિ સંરક્ષણ (wealth preservation) એસેટ તરીકે Goldના મૂળભૂત મૂલ્યને ટેકો આપવાનું ચાલુ રાખે છે.