Whalesbook
ઊંચા રિયલ યીલ્ડ્સ સોના-ચાંદીને રોકી રહ્યા છે
ભૌગોલિક રાજકીય અસ્થિરતા હોવા છતાં, કિંમતી ધાતુઓ (Precious Metals) ખાસ કરીને સોનામાં તેજી જોવા મળી રહી નથી. આનું મુખ્ય કારણ યુએસ ટ્રેઝરી (US Treasury) ના ઊંચા રિયલ યીલ્ડ્સ છે.
ફેડરલ રિઝર્વ (Federal Reserve) ના લક્ષ્યાંક કરતાં ફુગાવો વધુ હોવાથી, બોન્ડ યીલ્ડ્સમાં વધારો થયો છે. આના કારણે સોના જેવી સંપત્તિઓ, જે કોઈ વ્યાજ ચૂકવતી નથી, તેને ધારણ કરવાનો ખર્ચ વધી ગયો છે. આ સ્થિતિ આંતરરાષ્ટ્રીય સંઘર્ષો દરમિયાન સોનાની પરંપરાગત સલામત રોકાણ (Safe-Haven) ની અપીલને નબળી પાડી રહી છે.
ફુગાવાના આંકડા અને બજારની સ્થિતિ
હાલમાં, ટ્રેડર્સ આવનારા ફુગાવાના આંકડા, ખાસ કરીને કોર પીસીઈ પ્રાઈસ ઈન્ડેક્સ (Core PCE Price Index) પર નજર રાખી રહ્યા છે. આનાથી ફેડરલ રિઝર્વ (Federal Reserve) દ્વારા વ્યાજ દરો અંગેના આગામી પગલાંનો અંદાજ લગાવી શકાશે. જો ફુગાવાના આંકડા મજબૂત આવે તો યુએસ ડોલર (US Dollar) વધુ મજબૂત બની શકે છે, જે સોનાના વેચાણનું દબાણ વધારી શકે છે.
ચાંદી પણ સોના જેવી જ રક્ષણાત્મક (Defensive) ભૂમિકા ભજવે છે, પરંતુ તેની ઔદ્યોગિક માંગ, ખાસ કરીને સૌર પેનલ જેવી ગ્રીન એનર્જી ટેકનોલોજી માટે, તેને એક અલગ આધાર પૂરો પાડે છે. જોકે, ફોટોવોલ્ટેઇક સેક્ટરમાં સપ્લાય ચેઇનની સમસ્યાઓ હાલમાં ચાંદીના ભાવ માટે મુખ્ય પરિબળ છે.
સોના-ચાંદી માટે નકારાત્મક પરિબળો
કિંમતી ધાતુઓ માટે નકારાત્મક દૃષ્ટિકોણ બજારમાં ઘટતી લિક્વિડિટી (Market Liquidity) અને વ્યાજ દરો લાંબા સમય સુધી ઊંચા રહેવાની શક્યતાને કારણે છે. સ્પેક્યુલેટિવ ખરીદીમાં ઘટાડો થયો છે, જેના કારણે વર્તમાન ભાવો નફા વસૂલાત (Profit-taking) માટે સંવેદનશીલ બન્યા છે. જો વૈશ્વિક ઉત્પાદન પ્રવૃત્તિ ધીમી પડે તો ચાંદીને પણ ઘટાડાનું જોખમ છે.
ભવિષ્યની ચાલ માટે સ્થિતિ
સોનાના ભાવની ભવિષ્યની દિશા મોટાભાગે ફેડરલ રિઝર્વ (Federal Reserve) ના નીતિગત નિર્ણયો પર આધાર રાખે છે. વિશ્લેષકો બજારને ફેડના વ્યાજ દરના માર્ગ અંગે સ્પષ્ટતા ન મળે ત્યાં સુધી થોડો સમય સ્થિરતાની અપેક્ષા રાખે છે. રોકાણકારોને ટૂંકા ગાળાના ભાવની હિલચાલની આગાહી કરવાનો પ્રયાસ કરવાને બદલે બજારમાં ઘટાડો થાય ત્યારે ખરીદીની તકો શોધવાની સલાહ આપવામાં આવે છે. જ્યાં સુધી શ્રમ બજારમાં ઠંડક અથવા કોર ફુગાવામાં નોંધપાત્ર ઘટાડો થવાના સ્પષ્ટ પુરાવા ન મળે ત્યાં સુધી સતત વૃદ્ધિની શક્યતા ઓછી છે.