યુએસ ફેડરલ રિઝર્વ દ્વારા વ્યાજ દરમાં વધુ વધારાની અપેક્ષાઓ વધતાં 23 જૂનના રોજ મલ્ટી કોમોડિટી એક્સચેન્જ (MCX) પર સોના અને ચાંદીના વાયદાના ભાવ ઘટ્યા છે. ડોલરમાં વૃદ્ધિ અને ટ્રેઝરી યીલ્ડમાં વધારો થતાં કિંમતી ધાતુઓની આકર્ષકતા ઘટી છે. બજાર હવે Fed ની ભવિષ્યની નાણાકીય નીતિને સમજવા માટે આગામી યુએસ ફુગાવાના ડેટા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરી રહ્યું છે.
શું થયું?
23 જૂન, 2026 ના રોજ કિંમતી ધાતુઓમાં ભારે ઘટાડો જોવા મળ્યો. મલ્ટી કોમોડિટી એક્સચેન્જ (MCX) પર, જુલાઈ ડિલિવરી માટે ચાંદીના વાયદા 3.48% એટલે કે ₹8,158 ઘટીને ₹2.26 લાખ પ્રતિ કિલોગ્રામ થયા હતા. ઓગસ્ટ ડિલિવરી માટે સોનાના વાયદા પણ ઘટ્યા હતા, જે 0.98% એટલે કે ₹1,446 ઘટીને ₹1.46 લાખ પ્રતિ 10 ગ્રામ થયા હતા. આ ભાવ સુધારાનું મુખ્ય કારણ વૈશ્વિક બજારની બદલાયેલી પરિસ્થિતિઓ છે, જેના કારણે અનિશ્ચિતતા દરમિયાન સુરક્ષિત રોકાણ ગણાતી સંપત્તિઓની માંગ ઘટી છે.
ભાવ કેમ ઘટી રહ્યા છે?
રોકાણકારો ઘણીવાર આર્થિક અનિશ્ચિતતાના સમયમાં સોના અને ચાંદીને મૂલ્યના સ્થિર ભંડાર તરીકે જુએ છે. જોકે, આ ધાતુઓના ભાવ યુએસ નાણાકીય નીતિ સાથે ગાઢ રીતે જોડાયેલા છે. જ્યારે યુએસ ફેડરલ રિઝર્વ વ્યાજ દરો વધારવાના સંકેત આપે છે, ત્યારે સરકારી બોન્ડ્સ (ટ્રેઝરી યીલ્ડ) પરનું વળતર ઘણીવાર વધે છે. સોનું અને ચાંદી કોઈ વ્યાજ ચૂકવતા નથી, તેથી ઊંચા વ્યાજ દરો વખતે બોન્ડ્સની સરખામણીમાં તે રોકાણકારો માટે ઓછા આકર્ષક બને છે.
વધુમાં, યુએસ ડોલર એક વર્ષની ટોચની નજીક વેપાર કરી રહ્યો છે. કારણ કે સોના અને ચાંદીના ભાવ ડોલરમાં નક્કી થાય છે, મજબૂત ડોલર આ ધાતુઓને અન્ય ચલણનો ઉપયોગ કરતા ખરીદદારો માટે વધુ મોંઘા બનાવે છે. ઊંચા વ્યાજ દરની અપેક્ષાઓ અને મજબૂત ડોલરના આ સંયોજને તાત્કાલિક ધોરણે બુલિયનના ભાવો પર દબાણ કર્યું છે.
વૈશ્વિક ચિત્ર
આંતરરાષ્ટ્રીય બજારોમાં પણ સમાન વલણો જોવા મળ્યા. COMEX ચાંદીના જુલાઈ ડિલિવરી વાયદા 5.45% ઘટીને $62.01 પ્રતિ ઔંસ થયા હતા, જ્યારે સોનાના વાયદા 1.51% ઘટીને $4,126.77 પ્રતિ ઔંસ થયા હતા. વ્યાજ દરો ઉપરાંત, બજારની ભાવના ભૌગોલિક રાજકીય પરિબળોમાં થયેલા ફેરફારોથી પ્રભાવિત થઈ છે. તાજેતરની ઘટનાઓ, જેમ કે યુએસ દ્વારા ઈરાની તેલના વેચાણ માટે લાયસન્સ આપવું અને અન્ય તેલ ઉત્પાદકો દ્વારા ઉત્પાદનમાં વધારો, વૈશ્વિક પુરવઠાની કેટલીક ચિંતાઓને ઓછી કરી છે. આ પરિબળોએ સુરક્ષિત રોકાણ સંપત્તિઓને રાખવાની તાકીદની ભાવના ઘટાડવામાં ફાળો આપ્યો છે.
રોકાણકારોએ શું ધ્યાનમાં રાખવું?
રોકાણકારો હવે આગામી યુએસ પર્સનલ કન્ઝમ્પશન એક્સપેન્ડિચર્સ (PCE) રિપોર્ટ પર નજીકથી નજર રાખી રહ્યા છે. ફેડરલ રિઝર્વ માટે ફુગાવાના વલણોને ટ્રેક કરવા માટે આ એક નિર્ણાયક માપદંડ છે. જો PCE ડેટા સૂચવે છે કે ફુગાવો ઊંચો રહે છે, તો તે Fed દ્વારા દરો વધારવાનું ચાલુ રાખવાની ધારણાને મજબૂત કરી શકે છે, જે સંભવિતપણે કિંમતી ધાતુઓ પર દબાણ જાળવી રાખશે.
ઘરેલું સ્તરે, જ્યારે વૈશ્વિક મેક્રો પરિબળો પ્રબળ છે, ત્યારે વેપારીઓ મોસમી માંગ તરફ પણ જોઈ શકે છે. ભારતમાં તહેવારોની સિઝનને કારણે ઓગસ્ટથી ઓક્ટોબરના સમયગાળામાં ઘણીવાર ઊંચી માંગ જોવા મળે છે. બજાર વિશ્લેષકો જોઈ રહ્યા છે કે શું આ પરંપરાગત મોસમી તેજી ભાવોને થોડો ટેકો આપી શકે છે, જોકે નજીકના ગાળામાં વૈશ્વિક વ્યાજ દરના વલણો બજારની દિશાના પ્રાથમિક ડ્રાઇવર રહેવાની શક્યતા છે.