Whalesbook
તેલના ભાવમાં આવેલા ઉછાળાથી ફુગાવાની ચિંતાઓ વધી
Gold ના ભાવ 21 એપ્રિલ, 2026 ના રોજ $4,794 થી $4,825 પ્રતિ ઔંસની સાંકડી રેન્જમાં જ રહ્યા, જેમાં ખાસ મૂવમેન્ટ જોવા મળી નથી. Silver ના ભાવ પણ લગભગ $79.30 પર સ્થિર રહ્યા. જોકે, આ શાંતિની તુલનામાં Crude Oil માં જોરદાર તેજી જોવા મળી, જેમાં Brent crude નો ભાવ લગભગ $95 પ્રતિ બેરલ સુધી અને WTI નો ભાવ $91 સુધી પહોંચ્યો. તેલના ભાવમાં આ ઉછાળો ઈરાને Strait of Hormuz પર પ્રતિબંધો ફરીથી લાદવાના કારણે આવ્યો, જેનાથી ઉર્જાના ભાવમાં વધારો થયો અને ફુગાવા સંબંધિત ચિંતાઓ વધી. આ પરિબળને કારણે US Dollar પણ મજબૂત થયો, જે સામાન્ય રીતે Gold જેવી નોન-યીલ્ડિંગ અસ્કયામતો માટે ફાયદાકારક નથી.
Gold ની સ્થિરતા સામે Oil નું આઉટપરફોર્મન્સ અને Dollar ની મજબૂતી
Gold ની વર્તમાન સ્થિરતા એ હકીકત છુપાવે છે કે આ વર્ષે અત્યાર સુધીમાં તેનો દેખાવ Crude Oil ની સરખામણીમાં ઘણો પાછળ રહ્યો છે. છેલ્લા બાર મહિનામાં, Gold માં માત્ર 3% નો નજીવો વધારો થયો છે, જ્યારે Oil માં લગભગ 25% નો જબરદસ્ત ઉછાળો આવ્યો છે. આ દર્શાવે છે કે ફુગાવાના દબાણ હજુ સુધી કિંમતી ધાતુઓમાં સતત લાભમાં સંપૂર્ણપણે રૂપાંતરિત થયા નથી. ઐતિહાસિક રીતે, Strait of Hormuz માં વિક્ષેપો સામાન્ય રીતે તેલના ભાવમાં 5-10% નો તાત્કાલિક ઉછાળો લાવે છે, અને ત્યારબાદ 48 કલાકમાં Gold ના ભાવમાં વધુ વિલંબિત, પરંતુ સામાન્ય રીતે સકારાત્મક પ્રતિક્રિયા જોવા મળે છે. આ વખતે, જોકે, Dollar ની મજબૂતી, જે 98.3 ની ઉપર છે, સંભવતઃ ફુગાવાની અપેક્ષાઓમાં વધારાને કારણે, વિરોધી બળ તરીકે કામ કરી રહી છે. રોકાણકારો આવનારા ફેડરલ રિઝર્વ (Fed) ના ચેરમેન Kevin Warsh ના નિવેદનો પર નજીકથી નજર રાખી રહ્યા છે. તેમના નિવેદનો Fed ના ફુગાવા પ્રત્યેના અભિગમની પુષ્ટિ કરે તેવી અપેક્ષા છે, ખાસ કરીને જો ફુગાવાના આંકડા ઊંચા રહે. આ એક એવું સેન્ટ્રલ બેંક સૂચવે છે જે અગાઉની અપેક્ષા કરતાં ફુગાવા પ્રત્યે વધુ સહનશીલ હોઈ શકે છે, જે એક એવો પરિબળ છે જે આખરે Gold ને ફાયદો પહોંચાડી શકે છે જો રેટ હાઈક વિલંબિત થાય. COMEX Gold માટે મોટા સંસ્થાઓ જેમ કે Goldman Sachs અને JPMorgan દ્વારા Q2 2026 માટે $4,950 થી $5,100 સુધીના ભાવ લક્ષ્યાંક આપવામાં આવ્યા છે, જે અંતર્ગત માંગ અને સલામત-આશ્રય (safe-haven) માંગ પર આધારિત છે, જોકે નજીકના ગાળાની હિલચાલ મર્યાદિત છે. Silver, Gold ના પેટર્નને પ્રતિબિંબિત કરતી વખતે, અન્ય નોન-યીલ્ડિંગ અસ્કયામતોની તુલનામાં તેની ઔદ્યોગિક માંગ ઘટકમાંથી થોડો વધુ ટેકો શોધી રહી છે.
ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ અને Dollar નું દબાણ Gold પર
જ્યારે Strait of Hormuz નું નાકાબંધી Crude Oil ના ભાવ પર એક ફ્લોર (floor) મૂકે છે અને ફુગાવાની ચિંતાઓને વેગ આપે છે, ત્યારે અનેક પરિબળો Gold માટે નોંધપાત્ર અવરોધો ઉભા કરે છે. બુધવારની યુદ્ધવિરામની સમયમર્યાદા પહેલા યુએસ-ઈરાન શાંતિ કરારની પાતળી સંભાવના એક અસ્થિર પૃષ્ઠભૂમિ બનાવે છે, જ્યાં કોઈપણ માનવામાં આવતી તણાવમાં ઘટાડો Oil માં તીવ્ર વેચાણ (sell-off) ને ટ્રિગર કરી શકે છે અને તે મુજબ Gold ની સલામત-આશ્રય (safe-haven) અપીલ ઘટાડી શકે છે. વર્તમાન ભૌગોલિક રાજકીય જોખમ પ્રીમિયમ, જે Gold ના ભાવમાં $50-$100 નો વધારો કરે છે, તે તણાવ ઓછો થતાં ઝડપથી અદૃશ્ય થઈ શકે છે. વધુમાં, ફુગાવાના ડરથી મજબૂત થતો Dollar, ઐતિહાસિક રીતે Gold પર વિપરીત દબાણ લાવે છે, જ્યાં DXY ઇન્ડેક્સ 98.0 થી ઉપર હોવાને કારણે ટૂંકા ગાળામાં Gold ના ભાવમાં 0.5-1.0% નો ઘટાડો જોવા મળે છે. સેન્ટ્રલ બેંકો દ્વારા ઊંચા વ્યાજ દરો લાંબા સમય સુધી જાળવી રાખવાની સંભાવના, જે સતત ફુગાવાને કારણે એપ્રિલ 2026 ની શરૂઆતમાં સંકેત આપવામાં આવ્યો હતો, તે Gold જેવી નોન-યીલ્ડિંગ અસ્કયામતો પર પણ નોંધપાત્ર ડ્રેગ (drag) રજૂ કરે છે. વ્યાજ દરમાં ઘટાડાને બદલે સંભવિત વધારાની ચર્ચા, આ વાતાવરણમાં Gold માટે પરંપરાગત ફુગાવા-હેજ (inflation-hedge) વાર્તાને સીધી રીતે પડકારે છે.
મુખ્ય સ્તરો અને Fed પર નજર
બજારો President Trump ના બુધવાર પછી યુદ્ધવિરામ લંબાવવાના વલણ અને પાકિસ્તાનમાં યુએસ ઉપરાષ્ટ્રપતિ JD Vance ની ચાલી રહેલી વાટાઘાટો પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરી રહ્યા છે. આવનારા ફેડ ચેરમેન Kevin Warsh નું નિવેદન, ઉર્જા-સંચાલિત ફુગાવા પ્રત્યે ફેડરલ રિઝર્વની સહનશીલતાને માપવા માટે એક મુખ્ય ઘટના બની રહેશે. તકનીકી રીતે, COMEX Gold માટે, $4,900 ની નિર્ણાયક બ્રેક $4,970–$5,000 સુધી લક્ષ્યાંકિત કરી શકે છે, જ્યારે $4,800 જાળવી રાખવામાં નિષ્ફળતા $4,650–$4,600 સુધી લપસી શકે છે. Silver માટે, $80–$81 થી ઉપર બંધ રહેવાથી ભાવ $85–$87 સુધી પહોંચી શકે છે, પરંતુ $78 થી નીચેનો ભંગ $75–$76 ઝોન ઉજાગર કરી શકે છે.