Whalesbook
ભૌગોલિક તણાવ છતાં સોના-ચાંદી કેમ ઘટ્યા?
આજે સોના-ચાંદીના ભાવમાં ઘટાડો એ બજાર માટે એક અણધારી સ્થિતિ રહી. ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ વધી રહ્યો હોવા છતાં, કિંમતી ધાતુઓએ ઘટાડો દર્શાવ્યો. તેનું મુખ્ય કારણ મજબૂત યુએસ ડોલર અને વ્યાજદર અંગે બદલાયેલા અંદાજો હતા, જેણે સલામત સંપત્તિઓ (safe assets) તરફની સામાન્ય માંગને અસર કરી.
COMEX પર ભાવમાં ઘટાડો
COMEX પર, સોનાનો ભાવ લગભગ $4,665.50 પ્રતિ ઔંસની આસપાસ રહ્યો, જે 0.3% ઘટ્યો છે. જ્યારે ચાંદી 0.53% ઘટીને $72.535 પ્રતિ ઔંસ પર પહોંચી ગઈ. આ ઘટાડો યુએસ-ઈરાન સંઘર્ષને લઈને વધતી અનિશ્ચિતતા વચ્ચે પણ નોંધાયો.
વિશ્લેષકો શું કહે છે?
બ્રિકવર્ક રેટિંગ્સના હેડ ઓફ રિસર્ચ, રાજીવ શરણ, આ સ્થિતિને વૈશ્વિક જોખમની ભાવના (global risk sentiment) અને નાણાકીય નીતિના પુન: ગોઠવણી (monetary policy recalibration) વચ્ચેના 'નાજુક સંતુલન' તરીકે વર્ણવે છે. તેમણે નોંધ્યું કે યુએસ-ઈરાન સંઘર્ષની શરૂઆતમાં સોનાના ભાવ લગભગ $4,800 પ્રતિ ઔંસ સુધી પહોંચ્યા હતા, પરંતુ ત્યારથી તેમાં ઘટાડો થયો છે. VT માર્કેટ્સના રોસ મેક્સવેલ પણ સહમત છે કે સોનું 'મજબૂત યુએસ ડોલર સામે તેના પરંપરાગત સલામત આશ્રય (safe-haven appeal) ને સંતુલિત કરી રહ્યું છે.'
ઊંચા યીલ્ડ અને મજબૂત ડોલરની અસર
જ્યારે બોન્ડ યીલ્ડ (bond yields) વધે છે, ત્યારે સોના જેવી સંપત્તિઓ ઓછી આકર્ષક બને છે કારણ કે તે કોઈ વ્યાજ ચૂકવતી નથી. મજબૂત યુએસ ડોલર આ અસરને વધુ તીવ્ર બનાવે છે, કારણ કે તે યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સની બહારના ખરીદદારો માટે સોનાને વધુ મોંઘું બનાવે છે.
તેલના ભાવ વધ્યા, ફુગાવાની ચિંતાઓ વધી
એનર્જી માર્કેટ પણ ચર્ચામાં છે. રાષ્ટ્રપતિ ટ્રમ્પ દ્વારા પશ્ચિમ એશિયા સંઘર્ષમાં સંભવિત વધારાના સંકેતો બાદ ક્રૂડ ઓઇલના ભાવ $110 પ્રતિ બેરલને વટાવી ગયા, જેનાથી સપ્લાયમાં વિક્ષેપની ચિંતાઓ વધી. ઊંચા તેલના ભાવ વૈશ્વિક ફુગાવાના અંદાજોને વેગ આપે છે, જે વ્યાજ દરો અંગેના મંતવ્યોને અસર કરે છે અને રોકાણકારોને પ્રશ્ન કરવા મજબૂર કરે છે કે શું યુએસ ફેડરલ રિઝર્વ દરો ઘટાડશે.
પ્રોફિટ-બુકિંગથી તેજી મર્યાદિત
ઓગમોન્ટના હેડ ઓફ રિસર્ચ, રેનિશા ચેનાણી, જણાવ્યું કે સોના અને ચાંદીના 'નવા ઉચ્ચતમ સ્તરે પહોંચ્યા બાદ નોંધપાત્ર પ્રોફિટ-બુકિંગ' જોવા મળ્યું છે. તેમણે સમજાવ્યું કે ચાલી રહેલા સંઘર્ષ અને સેન્ટ્રલ બેંકોના મજબૂત સંકેતોએ ઝડપી પરિસ્થિતિમાં સુધારાની આશાઓને ઓછી કરી દીધી છે. મજબૂત ડોલરને કારણે પણ કિંમતી ધાતુઓની વધુ તેજી મર્યાદિત રહી.
સોના માટે હજુ પણ મજબૂત આધાર
હાલના ઘટાડા છતાં, વિશ્લેષકો માને છે કે સોનાને હજુ પણ મજબૂત આધાર મળેલ છે. ચાલુ ભૌગોલિક રાજકીય અનિશ્ચિતતા, વૈશ્વિક વૃદ્ધિ માટેના જોખમો અને ઊંચો ફુગાવાનો દબાણ સલામત સંપત્તિઓ (safe assets) માટે માંગ જાળવી રાખશે તેવી અપેક્ષા છે.
ભારત પર અસર
વૈશ્વિક સ્તરે સોનાના ઊંચા ભાવની ભારત પર મહત્વપૂર્ણ અસરો છે. ઊંચા ભાવો દેશના ચાલુ ખાતાની ખાધ (current account deficit) ને વિસ્તૃત કરી શકે છે અને આયાતી ફુગાવા (imported inflation) માં વધારો કરી શકે છે. મજબૂત ડોલર રૂપિયા પર પણ દબાણ લાવે છે, જે ભારતીય રિઝર્વ બેંક (RBI) ની નાણાકીય નીતિ માટે પડકારો ઊભા કરે છે.
આગળ શું જોવું?
બજારો આગામી યુએસ ફુગાવાના ડેટા (US inflation data) અને પશ્ચિમ એશિયાના વિકાસ પર નજર રાખશે. તેલના ભાવની દિશા, ચલણ વિનિમય દરો (currency exchange rates) અને વ્યાજ દરના અંદાજો સોના અને ચાંદીના ભાવોને મુખ્યત્વે પ્રભાવિત કરશે.