Whalesbook
બજારના ડ્રાઇવર્સ: શટડાઉનનો ભય અને ફેડ પોલિસીની અપેક્ષાઓ
બજારના નિષ્ણાતોના મતે, આજે Gold અને Silver ના ભાવમાં આવેલી તેજી કોઈ નવા ફંડામેન્ટલ (fundamental) ફેરફારને કારણે નથી, પરંતુ પોઝિશન અનવાઇન્ડિંગ (position unwinding) અને ટેકનિકલ રિકવરી (technical recovery) નું પરિણામ છે. January મહિનાના અમેરિકી જોબ્સ રિપોર્ટ (U.S. jobs report) માં થયેલો વિલંબ, જે હાલ ચાલી રહેલા આંશિક સરકારી શટડાઉનને કારણે છે, તેનાથી નવા આર્થિક સંકેતોનો પ્રવાહ નોંધપાત્ર રીતે ઓછો થયો. આ કારણે બજાર વધુ હેડલાઇન્સ અને સ્પેક્યુલેટિવ (speculative) પોઝિશનિંગ ફ્લોઝ પર પ્રતિક્રિયા આપી રહ્યું છે.
ડોલરનો મિશ્ર પ્રભાવ અને પોલિસી બેકગ્રાઉન્ડ
યુએસ ડોલર (US dollar) તેની તેજી જાળવી રાખી રહ્યો છે, જે સકારાત્મક આર્થિક રીડિંગ્સ (economic readings) અને ફેડરલ રિઝર્વ (Federal Reserve) ની મોનેટરી પોલિસી (monetary policy) અંગેની બદલાતી અપેક્ષાઓને કારણે છે. સામાન્ય રીતે, મજબૂત ડોલર સોનાને મોંઘુ બનાવે છે, જેનાથી અન્ય ચલણનો ઉપયોગ કરતા ખરીદદારો પર અસર થાય છે. જોકે, આ અસરને મેક્રો ઇકોનોમિક અનિશ્ચિતતા (macroeconomic uncertainty) દ્વારા સંતુલિત કરવામાં આવી રહી છે, જે સેફ-હેવન (safe-haven) એસેટ્સની માંગને સતત વેગ આપી રહી છે. રોકાણકારો 2026 માં ફેડરલ રિઝર્વ દ્વારા ઓછામાં ઓછા બે રેટ કટ (rate cuts) ની અપેક્ષા રાખી રહ્યા છે. આ પરિસ્થિતિ સામાન્ય રીતે Gold ને ટેકો આપે છે, કારણ કે આ કિંમતી ધાતુ કોઈ યીલ્ડ (yield) પ્રદાન કરતી નથી.
નિષ્ણાતનો દ્રષ્ટિકોણ: Gold ની લાંબા ગાળાની મજબૂતાઈ
Ventura ના કોમોડિટી એન્ડ CRM ના હેડ, N S Ramaswamy માને છે કે તાજેતરનો મોટો ઘટાડો Gold ના લાંબા ગાળાના અપટ્રેન્ડ (uptrend) નો અંત દર્શાવતો નથી. તેઓ મજબૂત ફંડામેન્ટલ સપોર્ટ (fundamental support) તરફ ધ્યાન દોરે છે: સેન્ટ્રલ બેંકોએ Q4 2025 માં 230 ટન Gold ખરીદ્યું હતું, અને 2026 માં 800 ટન થી વધુની અપેક્ષા છે. વધતા ETF હોલ્ડિંગ્સ (ETF holdings) સતત રોકાણ માંગ પૂરી પાડે છે, જ્યારે ઉચ્ચ ભૌગોલિક રાજકીય (geopolitical) અને મેક્રોઇકોનોમિક જોખમો (macroeconomic risks) Gold ને પોર્ટફોલિયો હેજ (portfolio hedge) તરીકે સુસંગત રાખે છે. મજબૂત ફિઝિકલ ડિમાન્ડ (physical demand) બજારને પ્રમાણમાં ટાઈટ (tight) રાખવામાં મદદ કરે છે. Ramaswamy ને અપેક્ષા છે કે Gold $5,645 પ્રતિ ઔંસ (an ounce) ના તેના તાજેતરના ફ્યુચર્સ હાઈ ને 2026 માં વટાવશે, જોકે તેઓ સતત વોલેટિલિટી (volatility) ની પણ અપેક્ષા રાખે છે.
Silver માટે ધીમી રિકવરીનો માર્ગ
Silver માં Gold કરતાં વધુ તીવ્ર કરેક્શન (correction) જોવા મળ્યું, જેનું મુખ્ય કારણ માર્કેટમાં ઉચ્ચ લેવરેજ (leverage) હતું. માર્જિન રિક્વાયરમેન્ટ્સ (margin requirements) માં થયેલો વધારો કેટલાક ટ્રેડર્સને પોઝિશન લિક્વિડેટ (liquidate) કરવા મજબૂર કર્યા, જેનાથી સેલ-ઓફ (sell-off) માં ગતિ આવી. Ramaswamy નજીકના ગાળામાં Silver $72 થી $78 પ્રતિ ઔંસ (an ounce) ની રેન્જમાં ટ્રેડ થવાની અપેક્ષા રાખે છે. જ્યારે ભાવ $80 પ્રતિ ઔંસ (an ounce) થી ઉપર ટકી રહેવામાં સફળ થાય ત્યારે જ સ્પષ્ટ રિકવરી (recovery) ના સંકેતો મળશે. સમય જતાં, સતત ઊંચા ભાવ પુરવઠા-માંગ (supply-demand) ગતિશીલતાને બદલી શકે છે અને તે ખાધને (deficit) સાંકડી કરવામાં મદદ કરી શકે છે જેણે અગાઉ Silver ની રેલીને ટેકો આપ્યો હતો.