સોના-ચાંદીમાં ટૂંકા ગાળામાં તેજી, પણ મોટા કડાકાની ચેતવણી! કારણ છે યુએસ મંદી

શું બદલાઈ છે સોના-ચાંદીની પ્રકૃતિ?

અમિત ગોયલ જણાવે છે કે, સોના-ચાંદીની આ બદલાયેલી પ્રકૃતિને કારણે તેના ભાવ બજારની ભાવનાઓ સાથે વધુ ઝડપથી અને મોટા પ્રમાણમાં બદલાઈ શકે છે. આ એક એવી જટિલ પરિસ્થિતિ બનાવે છે જ્યાં ટૂંકા ગાળાની ટ્રેડિંગની તકોની સાથે લાંબા ગાળાના ગંભીર જોખમો પણ જોડાયેલા છે.

નજીકના ભવિષ્યમાં તેજીની સંભાવના

લાંબા ગાળાના મંદીના અંદાજો છતાં, PACE 360 ટૂંકા ગાળા માટે સોના અને ચાંદીમાં ખરીદીની ભલામણ કરી રહ્યું છે. મધ્ય પૂર્વમાં ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ ઓછો થવાને કારણે આગામી એક-બે મહિનામાં તેજી જોવા મળી શકે છે. આનાથી ફુગાવા અને બોન્ડ યીલ્ડ અંગેની ચિંતાઓ ઘટશે, જે સામાન્ય રીતે રિસ્ક એસેટ્સ, શેરબજાર અને કોમોડિટીઝને વેગ આપે છે, જ્યારે યુએસ ડોલરને નબળો પાડે છે.

સોનું હાલમાં $4,400 ની આસપાસ ટ્રેડ થઈ રહ્યું છે અને $5,000 સુધી પહોંચવાની ધારણા છે. જ્યારે વધુ વોલેટાઈલ રહેતી ચાંદી હાલના $69.5 થી વધીને $85-$86 ની રેન્જમાં પહોંચી શકે છે. આ અંદાજ ડોલર ઇન્ડેક્સ (Dollar Index) ના હાલના 100.50 થી ઘટીને આગામી બે મહિનામાં 97-98 સુધી જવાની ધારણા પર આધારિત છે. ઐતિહાસિક રીતે, નબળો ડોલર સોના-ચાંદીને અન્ય કરન્સીવાળા ખરીદદારો માટે સસ્તું બનાવે છે, જે માંગને પ્રોત્સાહન આપે છે.

મંદી અને ડિફ્લેશનનું સંકટ

જોકે, ગોયલનો લાંબા ગાળાનો દ્રષ્ટિકોણ અત્યંત મંદીવાળો (bearish) છે. તેમનો દ્રઢ વિશ્વાસ આગામી વર્ષમાં યુએસમાં સંભવિત મંદી અને ત્યારબાદના 12 થી 18 મહિનામાં વૈશ્વિક ડિફ્લેશનરી (deflationary) દબાણના અનુમાનમાંથી આવે છે. ડિફ્લેશનરી વાતાવરણમાં, તમામ સંપત્તિઓની ખરીદ શક્તિ ઘટે છે, જે ફુગાવાની વિરુદ્ધ છે જે સામાન્ય રીતે સોનાના ભાવને ટેકો આપે છે. ગોયલ માને છે કે વર્તમાન તેજી એ નવી તેજીની બજાર (bull market) ની નિશાની નથી, પરંતુ એક અસ્થાયી વિરામ છે. તેમનું માનવું છે કે ગંભીર આર્થિક મંદી અને ડિફ્લેશનરી આંચકા દરમિયાન, કોમોડિટીઝની માંગ ઘટે છે અને રોકડની ઉપલબ્ધતા નિર્ણાયક બની જાય છે, જેના કારણે ભાવમાં નોંધપાત્ર ઘટાડો થઈ શકે છે.

વ્યાપક બજાર સંદર્ભ

ઔદ્યોગિક ધાતુઓ જેવી કે કોપર (copper) ના પ્રદર્શનથી વિપરીત, જે વૈશ્વિક ઉત્પાદન અને આર્થિક સ્વાસ્થ્ય સાથે વધુ નજીકથી જોડાયેલી છે, સોના-ચાંદીનું ભાવ વર્તન અલગ છે. વૈશ્વિક સોના બજારનું વિશાળ કદ, જે ટ્રિલિયન્સમાં મૂલ્યવાન છે, તેના ભાવની હિલચાલ નાના ઔદ્યોગિક કોમોડિટીઝથી અલગ પરિબળોથી પ્રભાવિત થઈ શકે છે.

માઇનિંગ સ્ટોક્સ પર અસર

જોકે કોમોડિટીના ભાવમાં P/E રેશિયો હોતો નથી, પરંતુ Barrick Gold (GOLD) અને Newmont Corporation (NEM) જેવી મોટી ગોલ્ડ માઇનિંગ કંપનીઓના શેરના ભાવ વ્યાપક આર્થિક જોખમોને પ્રતિબિંબિત કરી શકે છે. અનુક્રમે 18x અને 25x ની આસપાસના P/E રેશિયો સાથે તેમના વર્તમાન મૂલ્યાંકનો, આર્થિક મંદી અને સોનાની સ્પોટ પ્રાઇસ કરતાં અલગ ઓપરેશનલ પડકારો પ્રત્યે સંવેદનશીલતા દર્શાવે છે.

ભવિષ્યનો અંદાજ: વોલેટિલિટી રહેશે યથાવત

આવનારા બે મહિનામાં સોના અને ચાંદીમાં વોલેટિલિટી (volatility) જોવા મળી શકે છે, જેમાં ટૂંકા ગાળાની તેજીની સંભાવના છે. જોકે, આગામી 12-18 મહિનામાં ભાવમાં નોંધપાત્ર ઘટાડાનો પ્રબળ અંદાજ છે. રોકાણકારોએ યુએસ મંદીના દબાણ અને વૈશ્વિક ડિફ્લેશનરી દળોને કારણે આવનારા તીવ્ર ઉલટા બદલાવ માટે તૈયાર રહેવું જોઈએ, જે સંભવતઃ ભાવને નોંધપાત્ર રીતે નીચા લઈ જશે.