અમેરિકાના નબળા જોબ ડેટા બાદ સોના અને ચાંદીના ભાવમાં જોરદાર ઉછાળો જોવા મળ્યો છે. આંતરરાષ્ટ્રીય બજારમાં સોનું લગભગ $4,341 પ્રતિ ઔંસની નજીક પહોંચી ગયું છે, જ્યારે MCX પર ભાવ ₹1.52 લાખની આસપાસ ટ્રેડ થઈ રહ્યા છે. આ તેજીએ ફ્યુચર્સમાં વ્યાજ દરો વધારવાની અપેક્ષાઓને પણ અસર કરી છે. જોકે, ઊંચા ભાવને કારણે એશિયન બજારોમાં ભૌતિક માંગમાં ઘટાડો જોવા મળી રહ્યો છે.
સોના-ચાંદીમાં મોટો ઉછાળો
વૈશ્વિક અને ભારતીય બજારોમાં સોના અને ચાંદીના વાયદામાં (futures) ઉલ્લેખનીય તેજી જોવા મળી છે. મલ્ટી કોમોડિટી એક્સચેન્જ (MCX) પર, ઓક્ટોબર ગોલ્ડ ફ્યુચર્સ ₹1,51,985 પ્રતિ 10 ગ્રામની આસપાસ ટ્રેડ થયા છે, જ્યારે સિલ્વર ફ્યુચર્સ ₹2,31,804 પ્રતિ કિલોગ્રામ સુધી પહોંચ્યા છે. આંતરરાષ્ટ્રીય સ્તરે, સોનાના ભાવ $4,341 પ્રતિ ઔંસની નજીક છે, જ્યારે ચાંદી $62 થી $64 પ્રતિ ઔંસની વચ્ચે વેપાર કરી રહી છે.
તેજીનું મુખ્ય કારણ: US નો જોબ ડેટા
આ તેજીનું મુખ્ય કારણ તાજેતરમાં જાહેર થયેલો યુએસ નોન-ફાર્મ પેરોલ્સ ડેટા છે. આ ડેટા અનુસાર, અપેક્ષા કરતાં ઓછી નોકરીઓ ઉમેરાઈ છે. આર્થિક સંકેતોએ યુએસ ફેડરલ રિઝર્વની નાણાકીય નીતિ અંગે બજારની ધારણા બદલી નાખી છે. જ્યારે આર્થિક વૃદ્ધિ ધીમી પડે છે અને નોકરીના અહેવાલો નબળા પડે છે, ત્યારે સેન્ટ્રલ બેંક દ્વારા વ્યાજ દરોમાં આક્રમક વધારાની અપેક્ષા ઘટી જાય છે. નીચા વ્યાજ દરો સામાન્ય રીતે સોના માટે ફાયદાકારક હોય છે કારણ કે તે વ્યાજ ચૂકવતું નથી, જે તેને બોન્ડ જેવી યીલ્ડ-જનરેટિંગ એસેટ્સની સરખામણીમાં વધુ આકર્ષક બનાવે છે.
ડોલર અને ટ્રેઝરી યીલ્ડમાં ઘટાડો
આ વૃદ્ધિને યુએસ ડોલરમાં નબળાઈ અને યુએસ ટ્રેઝરી યીલ્ડમાં ઘટાડાનો પણ ટેકો મળી રહ્યો છે. જ્યારે ડોલર નબળો પડે છે, ત્યારે તે આંતરરાષ્ટ્રીય ખરીદદારો માટે સોનું સસ્તું બનાવે છે, જે ઘણીવાર વૈશ્વિક માંગને વેગ આપે છે. વધુમાં, સરકારી બોન્ડ યીલ્ડમાં ઘટાડો થવાથી પ્રીશિયસ મેટલ્સ રાખવાનો 'તક ખર્ચ' (opportunity cost) ઘટે છે, કારણ કે રોકાણકારોને તેમની મૂડી સલામત, વ્યાજ-વસૂલતી ડેટ ઇન્સ્ટ્રુમેન્ટ્સમાં ખસેડવાની જરૂરિયાત લાગતી નથી.
ભૌતિક માંગ પર અસર
જોકે, હકારાત્મક સેન્ટિમેન્ટ હોવા છતાં, બજાર સહભાગીઓ ભૌતિક બજારમાં સંભવિત પડકારો પર પણ નજર રાખી રહ્યા છે. ભારત અને ચીન જેવા મુખ્ય વપરાશકર્તા દેશોમાં, વિક્રમી સ્તરે પહોંચેલા ભાવોમાં થયેલા ઝડપી વધારાને કારણે રિટેલ માંગ ધીમી પડી રહી છે. ખરીદદારો વધુ સાવચેત બની રહ્યા છે, અને આ ઊંચા ભાવ સ્તરે ઘરેણાં અને સિક્કા ખરીદવામાં બજારમાં સ્પષ્ટ ખચકાટ જોવા મળી રહ્યો છે. જો આ વલણ ચાલુ રહેશે તો ભૌતિક વપરાશમાં થયેલો ઘટાડો ભાવ વધારા પર દબાણ લાવી શકે છે.
આગળ શું?
બજારના વલણોના દ્રષ્ટિકોણથી, વિશ્લેષકો નજીકથી નજર રાખી રહ્યા છે કે ભાવો મુખ્ય ઐતિહાસિક અવરોધોની નજીક કેવી રીતે વર્તે છે. સોનાએ તાજેતરના મૂવિંગ એવરેજથી ઉપર વેપાર કરીને મજબૂતી દર્શાવી છે, જે સતત હકારાત્મક વલણ સૂચવે છે, જોકે જો ધાતુ વેપારીઓ દ્વારા નફાની વસૂલાતનો સામનો કરે તો ટૂંકા ગાળાના ભાવ સુધારણાની સંભાવના રહે છે. તેવી જ રીતે, ચાંદીએ મજબૂત પુનરાગમન દર્શાવ્યું છે, પરંતુ તે હજુ પણ એવા અવરોધોનો સામનો કરી રહી છે જ્યાં ભૂતકાળમાં ધાતુને વધુ વધવામાં મુશ્કેલી પડી હતી.
આગળ જતા, આ કિંમતી ધાતુઓની દિશા સંભવતઃ આગામી આર્થિક સૂચકાંકો અને સેન્ટ્રલ બેંકના અધિકારીઓના નિવેદનો પર આધાર રાખશે. રોકાણકારો અને વેપારીઓ યુએસ શ્રમ બજાર અને ફુગાવા અંગે કોઈપણ વધુ પુષ્ટિની રાહ જોશે, જે નક્કી કરશે કે વર્તમાન ગતિ જાળવી શકાશે કે કેમ અથવા બજાર એકીકરણના સમયગાળાનો અનુભવ કરશે.