MCX પર સોમવારે, 1 જુલાઈના રોજ સોના અને ચાંદીના ભાવમાં ઘટાડો જોવા મળ્યો. ઓગસ્ટ ગોલ્ડ ફ્યુચર્સ 0.77% અને સિલ્વર ફ્યુચર્સ 1.8% ઘટ્યા. અમેરિકી ફેડરલ રિઝર્વ દ્વારા વ્યાજ દરમાં સંભવિત વધારાની ચિંતાઓને કારણે આ ઘટાડો થયો છે. ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ સામાન્ય રીતે કિંમતી ધાતુઓને ટેકો આપે છે, પરંતુ હાલ બજારની સ્થિતિ યુએસની નાણાકીય નીતિના સંકેતોથી પ્રભાવિત છે.
શું થયું?
ભારતના મલ્ટી કોમોડિટી એક્સચેન્જ (MCX) પર બુધવારે, 1 જુલાઈના રોજ કિંમતી ધાતુઓમાં ભારે ઘટાડો જોવા મળ્યો. ઓગસ્ટ ગોલ્ડ ફ્યુચર્સ 0.77% ઘટીને ₹1,091 ના નુકસાન સાથે 10 ગ્રામ દીઠ ₹1,41,280 પર સ્થિર થયા. સિલ્વર પર વધુ દબાણ જોવા મળ્યું, સપ્ટેમ્બર ફ્યુચર્સ 1.8% ઘટીને ₹2,24,447 પ્રતિ કિલોગ્રામ બંધ રહ્યા.
આ ઘટાડો વૈશ્વિક કોમોડિટી બજારોમાં અસ્થિરતાના સમયગાળા બાદ આવ્યો છે. જ્યારે ભાવ ઘણીવાર સમાચારો પર પ્રતિક્રિયા આપે છે, ત્યારે વર્તમાન ચાલ સોનાના પરંપરાગત 'સેફ-હેવન' (Safe-Haven) આકર્ષણ અને યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સમાં વ્યાજ દરની અપેક્ષાઓની તાત્કાલિક અસર વચ્ચેના ખેંચાણ પર પ્રકાશ પાડે છે.
વ્યાજ દરનું જોડાણ
હાલની નબળાઈ પાછળનું મુખ્ય કારણ યુએસ ફેડરલ રિઝર્વની નાણાકીય નીતિ અંગેના બદલાતા સંકેતો છે. તાજેતરમાં, ક્લેવલેન્ડ ફેડના પ્રમુખ બેથ હેમાકે સંકેત આપ્યો હતો કે યુએસ અર્થતંત્રને સંપૂર્ણપણે નિયંત્રિત કરવા માટે વર્તમાન વ્યાજ દરો પૂરતા પ્રતિબંધિત ન હોઈ શકે. આ નિવેદનને કારણે વેપારીઓએ વધુ વ્યાજ દર વધારાના જોખમનો અંદાજ લગાવ્યો છે.
સોના અને ચાંદી માટે, ઊંચા વ્યાજ દરો ઘણીવાર નકારાત્મક પરિબળ તરીકે કાર્ય કરે છે. શેરો કે બોન્ડ્સથી વિપરીત, ભૌતિક સોના અને ચાંદી પર કોઈ વ્યાજ કે ડિવિડન્ડ મળતું નથી. જ્યારે સેન્ટ્રલ બેંકો દરો વધારે છે, ત્યારે રોકાણકારો ઘણીવાર મૂડીને યુએસ ટ્રેઝરી બોન્ડ્સ અથવા બેંક ડિપોઝિટ જેવા વ્યાજ-ધરાવતા અસ્કયામતો તરફ વાળે છે, જે વધુ આકર્ષક બને છે. વધુમાં, ઊંચા યુએસ દરો સામાન્ય રીતે યુએસ ડોલરને મજબૂત બનાવે છે. કારણ કે સોનાનું ભાવ ડોલરમાં હોય છે, મજબૂત ચલણ ધાતુને અન્ય ચલણ ધરાવતા લોકો માટે વધુ મોંઘી બનાવે છે, જે માંગને દબાવી શકે છે અને ભાવ ઘટાડી શકે છે.
ભૌગોલિક રાજનીતિ અને બજારની સ્થિતિ
બજાર યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સ અને ઈરાન વચ્ચેની રાજદ્વારી ચર્ચાઓ પર પણ નજીકથી નજર રાખી રહ્યું છે. મધ્ય પૂર્વ જેવા પ્રદેશોમાં ભૌગોલિક રાજકીય અસ્થિરતા ઐતિહાસિક રીતે રોકાણકારોને અનિશ્ચિતતા સામે હેજ (Hedge) તરીકે સોના તરફ દોરી જાય છે. જોકે, વર્તમાન સત્રમાં, મેક્રોઇકોનોમિક ચિંતા - ખાસ કરીને સતત નાણાકીય કડકતાની સંભાવના - ભૌગોલિક રાજકીય અનિશ્ચિતતા પર ભારે પડી રહી હોય તેવું લાગે છે.
જ્યારે વાટાઘાટોકારો કતારમાં પ્રાદેશિક સુરક્ષા અને હોર્મુઝ સ્ટ્રેટમાં દરિયાઈ ટ્રાફિકની સ્થિતિ અંગે ચર્ચા કરી રહ્યા છે, ત્યારે બજાર સાવચેત રહે છે. ઈરાનના પરમાણુ કાર્યક્રમની વણઉકેલાયેલી પ્રકૃતિ અને વ્યાપક પ્રાદેશિક તણાવ જોખમનું સ્તર બનાવે છે, પરંતુ રોકાણકારો હાલમાં વ્યાજ દરના સંકેતોને સેફ-હેવન ખરીદી કરતાં વધુ પ્રાધાન્ય આપી રહ્યા છે.
રોકાણકારોએ શું ધ્યાન રાખવું?
સોના અને ચાંદીને ટ્રેક કરનારાઓ માટે, યુએસ સેન્ટ્રલ બેંકના આગામી પગલાં અને આર્થિક ડેટા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત રહેશે. આ કોમોડિટીના ભાવને પ્રભાવિત કરતા મુખ્ય પરિબળોમાં શામેલ છે:
- યુએસ આર્થિક સૂચકાંકો: યુએસમાં ફુગાવા અને રોજગારી અંગેના અપડેટ્સ નક્કી કરશે કે ફેડરલ રિઝર્વ વ્યાજ દરો અંગે કેટલું આક્રમક બનશે.
- ડોલર ઇન્ડેક્સ (DXY): મુખ્ય કરન્સી સામે ડોલરની મજબૂતાઈના માપદંડ તરીકે, તે સોનાના ભાવ પર વિપરીત અસર કરે છે.
- યુએસ ટ્રેઝરી યીલ્ડ્સ: વધતી યીલ્ડ્સ ઘણીવાર નીચા સોનાના ભાવ સાથે સંબંધ ધરાવે છે કારણ કે તે બિન-વ્યાજ-ધરાવતા કિંમતી ધાતુઓને રાખવાના તક ખર્ચમાં વધારો કરે છે.
- ભૌગોલિક રાજકીય અપડેટ્સ: મધ્ય પૂર્વમાં કોઈપણ અચાનક વધારો બજારની સ્થિતિને ઝડપથી બદલી શકે છે, સંભવિતપણે વ્યાજ દરો પર વર્તમાન ધ્યાન છતાં સોનાની સેફ-હેવન એસેટ તરીકેની ભૂમિકા પાછી લાવી શકે છે.