ફુગાવાનો ડર ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ પર ભારે પડ્યો
આજે, 3 એપ્રિલ 2026 ના રોજ, સોના અને ચાંદીના બજારોમાં ભારે વેચવાલી જોવા મળી, જેના કારણે બંને કિંમતી ધાતુઓના ભાવ તૂટી પડ્યા. આશ્ચર્યજનક રીતે, જ્યારે ઈરાન (Iran) અને અમેરિકા (USA) વચ્ચે તણાવ વધ્યો ત્યારે સોના અને ચાંદીના ભાવ ઘટવાને બદલે તૂટી પડ્યા. સામાન્ય રીતે આવા સમયે સલામત રોકાણ તરીકે ગોલ્ડ અને સિલ્વરના ભાવ વધે છે, પરંતુ આ વખતે ચિત્ર અલગ હતું. આનું મુખ્ય કારણ રોકાણકારોનો ફુગાવા (inflation) પ્રત્યેનો ડર અને વ્યાજ દરો (interest rates) માં વધારાની શક્યતા હતી. પ્રેસિડેન્ટ ડોનાલ્ડ ટ્રમ્પ (Donald Trump) દ્વારા ઈરાનમાં સંભવિત લશ્કરી કાર્યવાહી અંગેના કડક નિવેદનો બાદ, સ્પોટ ગોલ્ડ લગભગ $4,630.7 પ્રતિ ઔંસ સુધી નીચે ગયું. ચાંદીમાં તેનાથી પણ વધુ ઘટાડો જોવા મળ્યો અને તે લગભગ $71.4 પ્રતિ ઔંસ પર પહોંચી ગઈ.
ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ ફુગાવાની ચિંતાઓ વધારી રહ્યો છે
પ્રેસિડેન્ટ ટ્રમ્પના 2 એપ્રિલ 2026 ના રોજ થયેલા સંબોધન બાદ જ આ ભાવ ઘટાડો સ્પષ્ટ દેખાઈ રહ્યો હતો. તેમણે ઈરાનમાં લાંબા સમય સુધી સંડોવાયેલા રહેવાની સંભાવના વ્યક્ત કરી અને મોટા હુમલાઓની ધમકી આપી. તેમના નિવેદનોએ તાત્કાલિક વૈશ્વિક ફુગાવાની ચિંતાઓ વધારી દીધી, જેના કારણે બ્રેન્ટ ક્રૂડ ઓઇલ (Brent Crude oil) ના ભાવ $112 બેરલને વટાવી ગયા. રોકાણકારોએ ફેડરલ રિઝર્વ (Federal Reserve) ની નીતિ અંગે પણ પોતાની ધારણાઓ બદલી, જેના કારણે યુએસ 10-વર્ષ ટ્રેઝરી યીલ્ડ્સ (US Treasury yields) 4.38% સુધી ઉછળી ગઈ. યુએસ ડોલર ઇન્ડેક્સ (DXY) માં મજબૂતાઈ પણ ડોલરમાં ભાવ ધરાવતી કોમોડિટીઝ પર દબાણ વધાર્યું. ફુગાવાના તાજેતરના આંકડા દર્શાવે છે કે ફેબ્રુઆરીમાં કન્ઝ્યુમર પ્રાઇસ ઇન્ડેક્સ (CPI) વાર્ષિક ધોરણે 2.4% હતો, અને વધતી ઉર્જા ખર્ચને કારણે માર્ચના આંકડા 3.2% સુધી પહોંચવાની અપેક્ષા છે. આ સતત ફુગાવા, ફેડરલ રિઝર્વની હાલની સ્થિતિ કે જેમાં દરો સ્થિર રાખવામાં આવ્યા છે અને 2026 માં માત્ર નાના ઘટાડાની યોજના છે, તે ગોલ્ડ અને સિલ્વર જેવી સંપત્તિઓ માટે મુશ્કેલ વાતાવરણ બનાવ્યું છે, જે વ્યાજ ચૂકવતા નથી.
ભાવમાં તીવ્ર ઘટાડો અને ભૂતકાળના વલણો
ભારતના MCX એક્સચેન્જ પર, ચાંદીના ભાવ લગભગ 5.6% ઘટીને ₹2,29,888 પ્રતિ કિલોગ્રામ બંધ થયા, અને સોનામાં 2.3% નો ઘટાડો થઈ તે ₹1,50,145 પ્રતિ 10 ગ્રામ પર પહોંચ્યું. આંતરરાષ્ટ્રીય સ્તરે, ગોલ્ડ એક દિવસ પહેલાના 2.54% ઘટાડા સાથે લગભગ $4,630.7 પ્રતિ ઔંસ પર ટ્રેડ થયું. આ તીવ્ર ઘટાડો માર્ચ મહિનાના નબળા પ્રદર્શન પછી આવ્યો છે, જ્યારે બુલિયન લગભગ 12% ઘટ્યું હતું, જે 2008 ની વૈશ્વિક નાણાકીય કટોકટી (Global Financial Crisis) પછીનું તેનું સૌથી ખરાબ માસિક પ્રદર્શન હતું. iShares Silver Trust (SLV) ETF પણ 2 એપ્રિલ 2026 ના રોજ 4.43% ઘટીને લગભગ $63.55 પર ટ્રેડ થયું. ભૌગોલિક રાજકીય સંઘર્ષો સામાન્ય રીતે કિંમતી ધાતુઓને વેગ આપે છે, પરંતુ તાજેતરની ઘટનાઓએ વધુ જટિલ કડી દર્શાવી છે. ઉદાહરણ તરીકે, 2022 માં રશિયા-યુક્રેન યુદ્ધે શરૂઆતમાં સોનાને ઊંચું મોકલ્યું હતું, પરંતુ બાદમાં ફુગાવા અને દર વધારાની અપેક્ષાઓ પ્રબળ બનતાં તે ગગડ્યું. 9/11 જેવી ભૂતકાળની કટોકટીમાં પણ સુરક્ષા ચિંતાઓને બજારની પ્રતિક્રિયામાં વિલંબ જોવા મળ્યો હતો.
આગળ શું? ભાવમાં નરમાઈ ચાલુ રહેવાની શક્યતા
વિશ્લેષકો સૂચવે છે કે સોના અને ચાંદીના ભાવમાં નરમાઈ ચાલુ રહેવાની પ્રબળ સંભાવના છે. મુખ્ય ચિંતા સતત ફુગાવાને લઈને છે, જે મધ્ય પૂર્વમાંથી ઉર્જા પુરવઠામાં વિક્ષેપને કારણે વધી રહી છે. આના કારણે ફુગાવાની અપેક્ષાઓ સેન્ટ્રલ બેંકના લક્ષ્યાંકોથી દૂર જઈ શકે છે. આ પરિસ્થિતિમાં, ફેડરલ રિઝર્વને દરો લાંબા સમય સુધી સ્થિર રાખવા પડી શકે છે અથવા તો વધારવા પણ પડી શકે છે, જે યુએસ ડોલરને મજબૂત કરશે અને ધિરાણ ખર્ચમાં વધારો કરશે. ટેકનિકલી, સોનાએ $4,700 ના સ્તર સહિત મુખ્ય સપોર્ટ સ્તરોને તોડ્યા છે, જે વધુ સ્વયંસંચાલિત વેચાણને ટ્રિગર કરી શકે છે. સિલ્વર ફ્યુચર્સ પણ નકારાત્મક વલણ દર્શાવે છે, જેમાં ભાવ તેમના 100-દિવસના મૂવિંગ એવરેજથી નીચે ગયા છે અને નકારાત્મક ચાર્ટ પેટર્ન બનાવી રહ્યા છે. આનાથી તાત્કાલિક સપોર્ટ $68.00 પર આવે છે, જેમાં વધુ ઘટાડાનું જોખમ રહેલું છે. ફુગાવા અને દરની ચિંતાઓ સલામત રોકાણની માંગ પર હાવી થવાનો આ ટ્રેન્ડ, ભૌગોલિક રાજકીય સમાચારો છતાં વર્તમાન ઘટાડાને લંબાવી શકે છે.
ભારતીય તહેવારની માંગ અને વિશ્લેષકોના મંતવ્યો
હાલના ભાવ ઘટાડા છતાં, 19 એપ્રિલે ભારતમાં આગામી અક્ષય તૃતીયા (Akshaya Tritiya) તહેવાર સોનાની માંગને વેગ આપી શકે છે. ઝવેરીઓ ભાવ નીચા રહે તો વધુ વેચાણની અપેક્ષા રાખે છે, જોકે ઊંચા ખર્ચને કારણે ગ્રાહકો હળવી વસ્તુઓ ખરીદી શકે છે. આનંદ રાઠીના દિવ્યા માંડલિયા જેવા વિશ્લેષકો જોખમો સ્વીકારે છે પરંતુ સોના માટે આંતરરાષ્ટ્રીય સ્તરે $4,460 અને $4,360 પ્રતિ ઔંસ પર સપોર્ટ અને $4,800 ની આસપાસ રેઝિસ્ટન્સનો નિર્દેશ કરે છે. ઇન્ડિયા બુલિયન એન્ડ જ્વેલર્સ એસોસિએશનના અક્ષા કંબોજ વર્તમાન ઘટાડાને એકંદરે સકારાત્મક વલણની અંદર નફાકારકતા તરીકે જુએ છે. તેમનું માનવું છે કે બજારની અસ્થિરતા ભારતમાં ભૌતિક ખરીદીને પ્રોત્સાહન આપે છે અને એકસાથે ખરીદવાને બદલે ધીમે ધીમે રોકાણ અભિગમ અપનાવવાનું સૂચન કરે છે. કેટલાક વ્યૂહરચનાકારો એપ્રિલની શરૂઆતમાં સોના અને ETFs ને ખરીદ તરીકે ભલામણ કરી રહ્યા છે, રોકાણકારોને વધુ ઘટાડા પર પોઝિશન ઉમેરવા પ્રોત્સાહિત કરી રહ્યા છે. તેઓ સેન્ટ્રલ બેંકની ખરીદી અને યુએસ ડોલરથી દૂર જવાના વલણો દ્વારા સંચાલિત સંભવિત રિબાઉન્ડની અપેક્ષા રાખે છે, ભલે ટૂંકા ગાળાના પડકારો હોય.