મંગળવારે ભારતીય કોમોડિટી માર્કેટમાં સોના અને ચાંદીના વાયદાના ભાવમાં તીવ્ર ઘટાડો જોવા મળ્યો. યુએસમાં વ્યાજ દરો વધવાની અપેક્ષા અને ડોલર મજબૂત થતાં કિંમતી ધાતુઓની માંગ ઘટી છે, જે સતત ચોથા મહિને ભાવમાં ઘટાડો દર્શાવે છે.
શું થયું?
મંગળવારે, જૂનની ૩૦ તારીખે, ભારતીય બુલિયન માર્કેટમાં વેચવાલીનું દબાણ જોવા મળ્યું. મલ્ટી કોમોડિટી એક્સચેન્જ (MCX) પર સોના અને ચાંદીના વાયદાના ભાવ નીચા ગયા હતા. ઓગસ્ટ મહિના માટે સોનાના વાયદામાં ૧.૩% થી વધુનો ઘટાડો થયો અને ભાવ ₹૧.૪૦ લાખ પ્રતિ ૧૦-ગ્રામની આસપાસ પહોંચ્યા. તે જ સમયે, સપ્ટેમ્બર મહિના માટે ચાંદીના વાયદામાં લગભગ ૧% નો ઘટાડો થયો અને ભાવ ₹૨.૨૦ લાખ પ્રતિ કિલોગ્રામની નજીક રહ્યા. આ સ્થાનિક ઘટાડો આંતરરાષ્ટ્રીય બજારના નબળા વલણને અનુરૂપ છે, જ્યાં સ્પોટ ગોલ્ડના ભાવ $૪,૦૦૦ પ્રતિ ઔંસની નીચે ગગડી ગયા છે.
ફેડ અને ડોલર શા માટે મહત્વપૂર્ણ છે?
કિંમતી ધાતુઓમાં રોકાણ કરનારાઓ માટે, યુએસ ફેડરલ રિઝર્વની નાણાકીય નીતિ એક મહત્વપૂર્ણ સૂચક છે. સોનું અને ચાંદી કોઈ વ્યાજ ચૂકવતા નથી. જ્યારે યુએસ સેન્ટ્રલ બેંક વ્યાજ દરો વધારે છે, ત્યારે બોન્ડ્સ અને અન્ય વ્યાજ-ધરાવતી સંપત્તિઓ વૈશ્વિક રોકાણકારો માટે વધુ આકર્ષક બને છે. જેમ જેમ નાણાં આ સંપત્તિઓમાં સ્થળાંતર કરે છે, તેમ સોનાની માંગ ઘણીવાર ઘટે છે.
વધુમાં, યુએસ ડોલર અને સોના વચ્ચે વ્યસ્ત સંબંધ છે. કારણ કે સોનું વૈશ્વિક સ્તરે ડોલરમાં જ કિંમત નિર્ધારિત થાય છે, મજબૂત ડોલર અન્ય ચલણ ધરાવતા ખરીદદારો માટે ધાતુને વધુ મોંઘી બનાવે છે, જે સામાન્ય રીતે માંગને દબાવી દે છે અને ભાવને નીચા લાવે છે. બજાર સહભાગીઓ આ વર્ષે લગભગ ત્રણ રેટ હાઈકની અપેક્ષા રાખતા હોવાથી, આ વલણે બુલિયન માટે પડકારજનક વાતાવરણ ઊભું કર્યું છે.
વ્યાપક આર્થિક દબાણ
ભાવમાં તાજેતરનો ઘટાડો કોઈ એકાંતમાં નથી થઈ રહ્યો. સતત ફુગાવાની ચિંતાઓ અને ઊંચા ઊર્જા ખર્ચ બજારના સેન્ટિમેન્ટ પર ભારે દબાણ લાવી રહ્યા છે. ઊંચો ફુગાવો ઘણીવાર સેન્ટ્રલ બેંકોને કડક નાણાકીય નીતિઓ જાળવી રાખવા તરફ દોરી જાય છે, જે લાંબા સમય સુધી ઊંચા વ્યાજ દરો જાળવી રાખે છે. આ ઉપરાંત, ક્રૂડ ઓઇલ અને ઊર્જાના ભાવ અસ્થિર રહેતા હોવાથી, તેઓ ચુસ્ત ફુગાવામાં ફાળો આપે છે, જેનાથી કિંમતી ધાતુઓ માટેનું દ્રશ્ય વધુ જટિલ બને છે. પરિબળોના આ સંયોજને વૈશ્વિક સોનાના ભાવમાં સતત ચોથી માસિક ઘટાડો કર્યો છે, જે ૨૦૦૮ પછીનો સૌથી લાંબો સમયગાળો છે.
સેમિકન્ડક્ટર અને એનર્જી લિંક
બજાર વિશ્લેષકોએ એમ પણ જણાવ્યું છે કે વ્યાપક આર્થિક ફેરફારો, જેમાં સેમિકન્ડક્ટર ચિપ્સની ઊંચી માંગ અને ઊર્જા ખર્ચમાં વધારો શામેલ છે, ફુગાવાના સ્તરને ઊંચા રાખી રહ્યા છે. જ્યારે ફુગાવાને નિયંત્રિત કરવો મુશ્કેલ રહે છે, ત્યારે નજીકના ગાળામાં વ્યાજ દરમાં ઘટાડાની આશાઓ ઝાંખી પડી જાય છે. આ વાતાવરણ સોના જેવા બિન-ઉપજ આપતી સંપત્તિઓ માટે અવરોધ ઊભો કરે છે, કારણ કે બજાર ઊંચા ધિરાણ ખર્ચ લાંબા સમય સુધી યથાવત રહેવાની વાસ્તવિકતા સાથે ગોઠવાય છે.
રોકાણકારો આગળ શું જોઈ શકે?
બુલિયન માર્કેટને ટ્રેક કરનારાઓ માટે, મુખ્ય ધ્યાન ફેડરલ રિઝર્વની આગામી નીતિગત સ્થિતિ પર રહેશે. રોકાણકારો સંભવતઃ ભવિષ્યમાં થનારા રેટ હાઈકના આંકડા અને સમય અંગે માર્ગદર્શન મેળવશે. યુએસ ફુગાવાના સ્તર અને રોજગારીના આંકડા સંબંધિત કોઈપણ ડેટા ડોલરની મજબૂતાઈ અને પરિણામે, સોના અને ચાંદીના ભાવની દિશાને પણ પ્રભાવિત કરશે. બજાર સહભાગીઓ વૈશ્વિક ભૂ-રાજકીય વિકાસ અને ઊર્જાના ભાવના વલણો પર પણ નજર રાખવાનું ચાલુ રાખશે, કારણ કે આ ઘણીવાર સુરક્ષિત-આશ્રય માંગમાં અચાનક ફેરફારોને વેગ આપે છે.