Whalesbook
ભૌગોલિક તણાવ અને મજબૂત ડોલર સામે સોનું-ચાંદી દબાણ હેઠળ
ભારતીય કોમોડિટી એક્સચેન્જ (MCX) પર Gold અને Silver ના ફ્યુચર્સ ભાવમાં તાજેતરનો ઘટાડો જોવા મળ્યો છે, જેને બજાર નિરીક્ષકો માત્ર એક કામચલાઉ ગોઠવણ તરીકે જોઈ રહ્યા છે, નહીં કે કોઈ મોટા ફેરફારના સંકેત તરીકે. વધતી જતી ભૌગોલિક ઘટનાઓ અને આર્થિક ફેરફારો તાત્કાલિક દબાણ ઊભું કરી રહ્યા છે, પરંતુ માંગ મજબૂત રહેવાની અપેક્ષા છે.
ભાવમાં ઘટાડો અને મુખ્ય પરિબળો
સોમવારે, 6 એપ્રિલ, 2026 ના રોજ, MCX પર Gold ફ્યુચર્સ 0.01% ઘટીને ₹1.49 લાખ પ્રતિ 10 ગ્રામ રહ્યા હતા, જ્યારે Silver ફ્યુચર્સ 0.29% ઘટીને ₹2.31 લાખ પ્રતિ કિલોગ્રામ નોંધાયા હતા. યુએસ ડોલરના મજબૂત થવા અને પશ્ચિમ એશિયામાં ભૌગોલિક અનિશ્ચિતતા વધવાને કારણે આ ઘટાડો થયો હતો. યુએસ પ્રમુખ ડોનાલ્ડ ટ્રમ્પ દ્વારા ઈરાનને સંભવિત લશ્કરી કાર્યવાહીની ચેતવણીએ પ્રદેશમાં લાંબા સમય સુધી સંઘર્ષની ચિંતાઓ વધારી છે. આ સામાન્ય રીતે ડોલરને સુરક્ષિત રોકાણ તરીકે મજબૂત બનાવે છે અને Gold-Silver જેવા એસેટ્સ પર દબાણ લાવે છે.
સ્પોટ Gold ના ભાવ 0.5% ઘટીને $4,652.89 પ્રતિ ઔંસ થયા હતા, અને સ્પોટ Silver 0.9% ઘટીને $72.34 પ્રતિ ઔંસ રહ્યા હતા. શુક્રવારે જાહેર થયેલા અપેક્ષા કરતા મજબૂત યુએસ રોજગાર ડેટાએ પણ દબાણ ઉમેર્યું. 178,000 નોનફાર્મ જોબ્સ ઉમેરાયા હતા અને બેરોજગારી 4.3% પર આવી ગઈ હતી, જેનાથી બજારો હવે ફેડરલ રિઝર્વ આ વર્ષે વ્યાજદરમાં ઘટાડો કરશે તેવી અપેક્ષા રાખી રહ્યા નથી, જે Gold-Silver પર વધુ દબાણ લાવી શકે છે. તે જ સમયે, બ્રેન્ટ ક્રૂડ ઓઇલ $111 પ્રતિ બેરલથી ઉપર રહ્યું હતું, જે 6 એપ્રિલ, 2026 ના રોજ $109.20 ( 0.15% નો વધારો) પર પહોંચ્યું હતું. ઊંચા તેલના ભાવ, જે હોર્મુઝની સામુદ્રિક માર્ગોમાં પુરવઠા વિક્ષેપ સાથે જોડાયેલા છે, તે ફુગાવાની ચિંતાઓમાં વધારો કરે છે.
વિશ્લેષકોના મંતવ્યો
રદ્દીસિદ્ધી બુલિયન્સના મેનેજિંગ ડિરેક્ટર અને ઇન્ડિયા બુલિયન એન્ડ જ્વેલર્સ એસોસિએશનના પ્રમુખ પૃથ્વીરાજ કોઠારીએ વર્તમાન ભાવની હિલચાલને "વ્યાપક માળખાકીય તેજીમાં એક વ્યૂહાત્મક સુધારો" ગણાવ્યો હતો. તેમણે સમજાવ્યું કે નોંધપાત્ર રેલી પછી, Gold અને Silver પ્રતિકાર સ્તરોની નજીક નફા-વસૂલાતનો અનુભવ કરી રહ્યા છે, જે યુએસ ડોલરના મજબૂત થવાથી વધુ વકર્યો છે. કોઠારી આને "બેરિશ સંકેતને બદલે વ્યૂહાત્મક સંચયની તકો પૂરી પાડનાર એકીકરણ તબક્કો" તરીકે જુએ છે.
આ દૃષ્ટિકોણ 2026 માટે ઘણા વિશ્લેષકોના અંદાજો સાથે મેળ ખાય છે. Gold માટે, J.P. Morgan જેવી સંસ્થાઓ વર્ષના અંત સુધીમાં $6,300 પ્રતિ ઔંસની આસપાસ ભાવની આગાહી કરે છે, જે સરેરાશ 585 ટન પ્રતિ ક્વાર્ટરના મધ્યસ્થ બેંકની ખરીદી પર આધાર રાખે છે. બેંક ઓફ અમેરિકા અને વેલ્સ ફાર્ગોએ $6,000-$6,300 વચ્ચે લક્ષ્યાંકો નક્કી કર્યા છે, જ્યારે ગોલ્ડમેન સૅક્સે $5,400 નો લક્ષ્યાંક રાખ્યો છે, જે વર્તમાન ઘટાડાને પણ એકીકરણ તરીકે જુએ છે. SPDR Gold Shares (GLD) ETF ની માર્કેટ કેપ એપ્રિલ 2026 સુધીમાં $165 અબજ થી વધુ હતી.
Silver ની લાંબા ગાળાની દૃષ્ટિ પણ મજબૂત છે, જે સતત પુરવઠાની અછત અને AI તથા ગ્રીન એનર્જી ક્ષેત્રે ઊંચી ઔદ્યોગિક માંગને કારણે છે. J.P. Morgan એ 2026 માટે સરેરાશ $81 પ્રતિ ઔંસની આગાહી કરી છે, જ્યારે UBS એ $85 અને બેંક ઓફ અમેરિકાએ $135-$309 ની આગાહી કરી છે. iShares Silver Trust (SLV) ETF પાસે એપ્રિલ 2026 સુધીમાં આશરે $35.65 અબજ નું સંચાલન હતું. જ્યારે યુએસ ડોલર અને Gold સામાન્ય રીતે વિપરીત દિશામાં આગળ વધે છે, ભૌગોલિક તણાવ અને મધ્યસ્થ બેંકોના વિવિધતાકરણને કારણે કેટલીકવાર બંને એકસાથે વધી શકે છે.
સંભવિત જોખમો અને આઉટલુક
સામાન્ય રીતે હકારાત્મક લાંબા ગાળાના દૃષ્ટિકોણ છતાં, તાત્કાલિક પડકારો જોખમ ઊભું કરે છે. પશ્ચિમ એશિયામાં ભૌગોલિક તણાવ વધુ વકરવાથી સપ્લાય ચેઇન અને ફુગાવામાં વિક્ષેપ પડી શકે છે, જે સંભવતઃ મધ્યસ્થ બેંકોને અપેક્ષા કરતા વધુ કડક નીતિઓ અપનાવવા તરફ દોરી શકે છે, જે Gold અને Silver પર દબાણ લાવશે. યુએસ ડોલર ઇન્ડેક્સ ફેબ્રુઆરીના અંતથી મજબૂત રહ્યો છે, જે સતત મૂલ્યવાન ધાતુઓ પર દબાણ લાવી રહ્યો છે. આ ઉપરાંત, લાંબા સમય સુધી ચાલતા સંઘર્ષથી વૈશ્વિક મંદી ઔદ્યોગિક માંગ ઘટાડી શકે છે. જ્યારે મોટાભાગના વિશ્લેષકો આશાવાદી છે, ત્યારે કેટલાક સાવચેત કરે છે કે Gold ની વર્તમાન રેલી લાંબી ટકી શકશે નહીં, જોકે J.P. Morgan જેવી કંપનીઓ અસંમત છે. લીવરેજ્ડ ફંડ્સ દ્વારા ફરજિયાત લિક્વિડેશન્સ પણ ટૂંકા ગાળાના વેચાણ દબાણમાં વધારો કરી શકે છે.
વિશ્લેષકો સૂચવે છે કે ભૌગોલિક ઘટનાઓ અને મધ્યસ્થ બેંકોની ક્રિયાઓ દ્વારા સંચાલિત ટૂંકા ગાળાની અસ્થિરતા સંભવ છે, પરંતુ મૂળભૂત ડ્રાઇવરો મજબૂત સમર્થન આપે છે. આમાં મધ્યસ્થ બેંકોની સતત ખરીદી, ફુગાવાની ચાલુ ચિંતાઓ અને Silver ની મજબૂત ઔદ્યોગિક માંગનો સમાવેશ થાય છે. ભાવમાં વર્તમાન ઘટાડાને મોટા બુલ માર્કેટમાં તંદુરસ્ત એકીકરણ તરીકે વ્યાપકપણે જોવામાં આવે છે, જે વ્યૂહાત્મક રોકાણકારો માટે સંભવિત રીતે સારા પ્રવેશ બિંદુઓ પ્રદાન કરી શકે છે.