Whalesbook
ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ અને અમેરિકી ડોલરના નબળા પડવાને કારણે સોના અને ચાંદીના એક્સચેન્જ-ટ્રેડેડ ફંડ્સ (ETFs) માં મંગળવારે તેજી જોવા મળી. છેલ્લા સમાચારો મુજબ, યુએસ ડોલરમાં 0.3% નો ઘટાડો થયો છે, કારણ કે પશ્ચિમ એશિયામાં સંઘર્ષ મર્યાદિત રહી શકે તેવી અટકળો તેજ બની છે.
સ્થાનિક બજારમાં, MCX પર ગોલ્ડ એપ્રિલ ફ્યુચર્સ 1.06% વધીને ₹1,62,000 પ્રતિ 10 ગ્રામ થયા હતા, જ્યારે સિલ્વર મે ફ્યુચર્સ 3.31% વધીને ₹2,76,000 પ્રતિ કિલો થયા હતા. આંતરરાષ્ટ્રીય સ્તરે, સ્પોટ ગોલ્ડ લગભગ $5,161.54 પ્રતિ ઔંસ અને ચાંદી $88.25 પ્રતિ ઔંસ પર પહોંચ્યા હતા.
DSP સિલ્વર ETF અને Axis સિલ્વર ETF જેવા કેટલાક સિલ્વર ETFs માં 4% સુધીનો ઉછાળો જોવા મળ્યો, જ્યારે અન્ય ગોલ્ડ અને સિલ્વર ETFs માં 0.58% થી 3.31% સુધીની વૃદ્ધિ નોંધાઈ. નબળા ડોલર સામે આ વૃદ્ધિ એ વાતનો સંકેત આપે છે કે ડોલરમાં થતો ઘટાડો કિંમતી ધાતુઓની અપીલને કેવી રીતે વધારે છે, કારણ કે તે ડોલરમાં ભાવ ધરાવે છે.
જોકે, તાત્કાલિક ભાવમાં થયેલા ઉછાળા છતાં, રોકાણકારોની ભાવના મિશ્ર સંકેતો દર્શાવે છે. WealthMills Securities ના ક્રાંતિ બાથીનીએ ટૂંકા ગાળાના ETF ખરીદી સામે સલાહ આપી છે, પરંતુ જે મધ્યમ ગાળાના રોકાણકારો બજારના ઉતાર-ચઢાવ સહન કરી શકે છે, તેમના માટે પ્રવેશ બિંદુઓ સૂચવ્યા છે. બાથીનીએ જણાવ્યું કે સતત ભૌગોલિક રાજકીય અનિશ્ચિતતા મધ્યમ ગાળામાં ગોલ્ડ અને સિલ્વરના ભાવને ટેકો આપશે તેવી અપેક્ષા છે.
આ સાવચેતીભર્યા નજીકના ગાળાના દૃષ્ટિકોણથી વિપરીત, ગોલ્ડ ETFs માં સતત રોકાણ આવી રહ્યું છે. ફેબ્રુઆરી 2026 માં ગોલ્ડ ETFs માં $5.3 બિલિયન ઉમેરાયા હતા, જે સતત નવ મહિનાથી વધુ સમયથી સંચય દર્શાવે છે. ઉત્તર અમેરિકા અને એશિયાએ આ પ્રવાહમાં મોખરે રહ્યા, જ્યારે યુરોપે અગાઉના બજારના વેચાણને કારણે આઉટફ્લો જોયો. સંસ્થાકીય રોકાણકારો તેમની હોલ્ડિંગ વધારી રહ્યા છે, જે સટ્ટાકીય વેપારને બદલે વ્યૂહાત્મક વૈવિધ્યકરણ સૂચવે છે. COMEX ગોલ્ડ માટે નેટ લોંગ પોઝિશન્સ 24 ફેબ્રુઆરી, 2026 સુધીમાં 300 ટનથી વધી ગઈ હતી. J.P. Morgan Global Research એ Q4 2026 સુધીમાં ગોલ્ડના ભાવ $5,055/oz અને 2027 ના અંત સુધીમાં $5,400/oz સુધી પહોંચવાની આગાહી કરી છે, જે મધ્યસ્થ બેંકોની માંગ અને રોકાણકારોના વૈવિધ્યકરણ દ્વારા સંચાલિત છે.
કિંમતી ધાતુઓના ETFs એ વિવિધ પ્રદર્શન દર્શાવ્યું છે, જેમાં ભૌતિક બુલિયન-બેક્ડ ફંડ્સ ખાણકામ કંપનીઓ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરતા ફંડ્સ કરતાં વધુ સ્થિર સાબિત થયા છે. ગોલ્ડ માઇનિંગ ETFs, જેમ કે VanEck Gold Miners (GDX), 6 માર્ચ, 2026 ના રોજ પૂરા થયેલા સપ્તાહમાં 10.60% ઘટ્યા હતા, જે SPDR Gold Shares (GLD) જેવા ભૌતિક ગોલ્ડ ETFs માં 2.38% ઘટાડા કરતાં ઘણું વધારે છે. માઇનિંગ સ્ટોક્સમાં આ ઉચ્ચ જોખમ ધાતુના ભાવ ઉપરાંત બજારના એકંદર વલણો, કંપનીની કમાણી અને ઓપરેટિંગ ખર્ચના સંપર્કને કારણે છે. SPDR Gold Trust (GLD) જેવા મુખ્ય ગોલ્ડ ETFs પાસે $180 બિલિયન થી વધુ AUM છે અને તેનો એક્સપેન્સ રેશિયો લગભગ 0.40% છે, જ્યારે SPDR Gold MiniShares Trust (GLDM) જેવા ઓછા ખર્ચે વિકલ્પો 0.10% ઓફર કરે છે. સિલ્વર માટે, iShares Silver Trust (SLV) પાસે આશરે $44.18 બિલિયન AUM અને 0.50% એક્સપેન્સ રેશિયો છે, જ્યારે abrdn Physical Silver Shares ETF (SIVR) 0.30% ફી ઓફર કરે છે. HDFC Silver ETF FoF, જે સિલ્વર એક્સપોઝર માટે પરોક્ષ માર્ગ છે, ₹5,811.22 કરોડ AUM અને 0.55% એક્સપેન્સ રેશિયોનું સંચાલન કરે છે.
તાજેતરની તેજી છતાં, બજારમાં નોંધપાત્ર જોખમો યથાવત છે. 4 માર્ચ, 2026 ના રોજ SPDR Gold Trust (GLD) માંથી $2.91 બિલિયન નું ઐતિહાસિક લિક્વિડેશન થયું હતું, જે 2016 પછીનો સૌથી મોટો એક-દિવસીય આઉટફ્લો હતો. આ એક તીવ્ર વૈશ્વિક ઇક્વિટી બજારના ક્રેશ પછી થયું હતું, જેના કારણે માર્જિન કોલ થયા અને સંસ્થાઓને ગોલ્ડ ETFs સહિત તેમની સૌથી વધુ લિક્વિડ એસેટ્સ વેચવાની ફરજ પડી. આ ઘટનાએ ગોલ્ડની બેવડી ભૂમિકાને પ્રકાશિત કરી: એક સુરક્ષિત આશ્રયસ્થાન, પરંતુ મોટા બજારના તણાવ દરમિયાન સરળતાથી વેચી શકાય તેવી એસેટ પણ. લિક્વિડિટી જે ETF ને આકર્ષક બનાવે છે તે વ્યાપક બજારના ગભરાટ દરમિયાન તેને નબળું પણ બનાવી શકે છે. મોનેટરી અને ઔદ્યોગિક મેટલ બંને તરીકે ચાંદીની ભૂમિકા તેની અસ્થિરતામાં વધારો કરે છે. કેટલાક વિશ્લેષકો સંભવિત ભાવ બબલ્સ વિશે સાવચેત કરે છે અને રોકાણ કરતા પહેલા ભાવ સ્થિર થવાની રાહ જોવાની સૂચવે છે. 9 માર્ચ, 2026 ના રોજ ભૌતિક ETF ના લાભ અને ફ્યુચર્સના ભાવમાં ઘટાડા વચ્ચેનો ભેદ પણ અંતર્ગત બજારના દબાણને સંકેત આપે છે જે ટૂંકા ગાળાની નબળાઈ સૂચવી શકે છે.
આગળ જોતાં, ગોલ્ડ માટેના અનુમાનો મોટાભાગે તેજીવાળા રહે છે. Goldman Sachs એ 2026 માટે $5,400 પ્રતિ ઔંસનું લક્ષ્ય નિર્ધારિત કર્યું છે, અને Bank of America 2026 ની વસંતઋતુ સુધીમાં $6,000 ની આગાહી કરે છે, જે સતત મધ્યસ્થ બેંકની માંગ અને ડી-ડોલરાઇઝેશનના પ્રયાસોને ટાંકે છે. 2026 માં ગોલ્ડ માટેના એકંદર વિશ્લેષક અનુમાનો $4,400 થી $6,300 થી વધુની રેન્જમાં છે, જે સતત ફુગાવાની ચિંતાઓ અને ભૌગોલિક રાજકીય ઘટનાઓ દ્વારા સંચાલિત આશાવાદને પ્રતિબિંબિત કરે છે. ચાંદી માટે, ગ્રીન ટેકનોલોજીમાંથી ઔદ્યોગિક માંગ લાંબા ગાળાના દૃષ્ટિકોણને સમર્થન આપે છે. જોકે, મેટલની ઉચ્ચ અસ્થિરતા અને સટ્ટાકીય વેપાર પ્રત્યે સંવેદનશીલતા સતત ભાવ શોધ સૂચવે છે, જેમાં ₹2,80,000–₹3,00,000 તરફ પુનઃપ્રાપ્તિ માટે મુખ્ય સપોર્ટ સ્તરો ટકી રહેવાની અપેક્ષા છે. તાત્કાલિક ભવિષ્યમાં એકીકરણનો સમાવેશ થઈ શકે છે, અને કેટલાક વિશ્લેષકો નવા ETF રોકાણો માટે ધીરજવાન અભિગમની ભલામણ કરે છે.