Whalesbook
ગોલ્ડ અને સિલ્વર: બે અલગ વાર્તાઓ
મૂલ્યવાન ધાતુઓના બજારમાં હાલમાં એક રસપ્રદ સ્થિતિ જોવા મળી રહી છે. જ્યાં એક તરફ ગોલ્ડ (Gold) $5,000 પ્રતિ ઔંસની આસપાસ પહોંચી ગયું છે, જે અમેરિકી ફેડરલ રિઝર્વ દ્વારા વ્યાજ દરોમાં ઘટાડો થવાની અપેક્ષા અને નબળા પડી રહેલા ડોલરને કારણે છે. તો બીજી તરફ, સિલ્વર (Silver) માં ભારે ઉછાળો અને ઘટાડો (વોલેટિલિટી) જોવા મળી રહી છે, જે મુખ્યત્વે લિવરેજ (leverage) આધારિત પોઝિશન્સના કારણે છે.
સિલ્વરમાં 'લિવરેજ સ્ક્વીઝ' અને અસ્થિરતા
સિલ્વર (Silver) હાલમાં બજારની અસ્થિરતાનું કેન્દ્ર બન્યું છે. છેલ્લા પંદર દિવસોમાં 'લિવરેજ સ્ક્વીઝ' (leverage squeeze) અને માર્જિન કોલ્સ (margin calls) ને કારણે મોટા પાયે લિક્વિડેશન (liquidation) થયું, જેનાથી ભાવમાં ભારે ઉતાર-ચઢાવ જોવા મળ્યો. જોકે, કેટલાક રોકાણકારોએ નીચા ભાવે ખરીદી કરતાં ભાવમાં 2.4% નો સુધારો જોવા મળ્યો અને તે $79.82 પ્રતિ ઔંસ પર પહોંચ્યું. આ ઉછાળો જોખમી સાબિત થઈ શકે છે, કારણ કે તે લિવરેજ પર આધારિત છે.
જાન્યુઆરી મહિનામાં રિટેલ રોકાણકારોએ સિલ્વર ETF માં રેકોર્ડ $1 બિલિયન નું રોકાણ કર્યું હતું, જે હાલની અસ્થિરતામાં નોંધપાત્ર નુકસાન પહોંચાડી શકે છે. iShares Silver Trust (SLV) ભલે મોટી ઇટીએફ હોય, પરંતુ SPDR Gold Shares (GLD) ETF કરતાં ઘણી નાની છે.
ગોલ્ડનો સુધારો: રેટ કટની આશા અને ડોલરનો ટેકો
ગોલ્ડ (Gold) $5,033 પ્રતિ ઔંસની આસપાસ પહોંચ્યું છે. આ સુધારા પાછળ મુખ્ય કારણોમાં અમેરિકામાં વ્યાજ દરો ઘટવાની મજબૂત અપેક્ષાઓ અને ડોલર ઇન્ડેક્સ (DXY) નું 98 ની નીચે જવું અને છેલ્લા મહિનામાં 1% થી વધુ ઘટવું સામેલ છે. નબળો ડોલર ગોલ્ડ જેવા નોન-યીલ્ડિંગ એસેટ્સ (non-yielding assets) માટે સામાન્ય રીતે સકારાત્મક હોય છે. જોકે, ફેબ્રુઆરીની શરૂઆતમાં ગોલ્ડના ભાવમાં $4,400 ની નીચે જઈને તીવ્ર ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો, જે તેની પોતાની નબળાઈ દર્શાવે છે.
ફેડરલ રિઝર્વની પોલિસી અને ડેટાનું મહત્વ
આગામી દિવસોમાં અમેરિકામાંથી આવનારા આર્થિક આંકડા, જેમ કે પેરોલ ડેટા, રિટેલ સેલ્સ અને ફુગાવાના આંકડા, ફેડરલ રિઝર્વની વ્યાજ દર અંગેની નીતિ નક્કી કરવામાં મહત્વનો ભાગ ભજવશે. રોકાણકારો માની રહ્યા છે કે ઠંડી પડી રહેલી અર્થતંત્ર વૃદ્ધિના સંકેતો જૂન મહિનામાં રેટ કટને ફેડની એજન્ડા પર જાળવી રાખશે. અમેરિકાનો વર્તમાન બેન્ચમાર્ક વ્યાજ દર 3.75% છે.
જોકે, કેટલાક અર્થશાસ્ત્રીઓ, જેમ કે J.P. Morgan ના Michael Feroli, માને છે કે ફેડ આખા વર્ષ દરમિયાન વ્યાજ દરો સ્થિર રાખી શકે છે, જે અગાઉની અપેક્ષાઓથી વિપરીત છે. આ પરિસ્થિતિ ગોલ્ડ અને સિલ્વર બજાર માટે સંવેદનશીલ બની શકે છે.
ટેકનિકલ અવરોધો અને વિશ્લેષકોના મંતવ્યો
તાજેતરના ભાવ વધારા છતાં, એનાલિસ્ટ્સ (Analysts) ચેતવણી આપે છે કે ગોલ્ડ (Gold) ને નજીકના ગાળામાં $4,925 પ્રતિ ઔંસની આસપાસ ટેકનિકલ રેઝિસ્ટન્સ (technical resistance) નો સામનો કરવો પડી શકે છે. Macquarie એ 2026 માટે ગોલ્ડના ભાવનો અંદાજ વધારીને Q1 માટે $4,590 અને આખા વર્ષ માટે $4,323 કર્યો છે. Wells Fargo વધુ આક્રમક છે અને 2026 ના અંત માટે $6,100-$6,300 પ્રતિ ઔંસનો ટાર્ગેટ પ્રાઈસ આપ્યો છે.
સિલ્વર (Silver) માટે, Trading Economics Q1 માં $79.76 અને આગામી બાર મહિનામાં $91.05 ની આસપાસ ભાવ રહેવાની આગાહી કરે છે. આ ટાર્ગેટ ભાવમાં સંભવિત વૃદ્ધિ સૂચવે છે, પરંતુ તે માર્ગ મુશ્કેલ અને અસ્થિર રહી શકે છે.
અંતર્ગત નબળાઈઓ અને જોખમો
આ તેજી સંપૂર્ણપણે મજબૂત પાયા પર આધારિત નથી. સિલ્વર (Silver) નો ઝડપી ઉછાળો મુખ્યત્વે લિવરેજને કારણે છે, જે તેને તીવ્ર વેચાણ માટે સંવેદનશીલ બનાવે છે. જો આગામી યુ.એસ. આર્થિક ડેટા ધારણા કરતાં વધુ મજબૂત આવે, તો રેટ કટની અપેક્ષાઓ ઝડપથી ઉલટાઈ શકે છે, જેનાથી ગોલ્ડ અને સિલ્વરના ભાવમાં ઝડપી ઘટાડો આવી શકે છે. આ ઉપરાંત, ફેડરલ રિઝર્વના નવા ચેરમેનની નિમણૂક અંગેની ધારણાઓ, જેમને સેન્ટ્રલ બેંકની સ્વતંત્રતાના રક્ષક માનવામાં આવે છે, તે આક્રમક રેટ કટની અપેક્ષાઓને ઘટાડી શકે છે, જેણે અગાઉ ભાવને ટેકો આપ્યો હતો.