Whalesbook
મોટી ઉથલપાથલ બાદ Gold માં રિકવરી
સોનાના ભાવમાં એક નોંધપાત્ર રિકવરી જોવા મળી છે. તાજેતરમાં, 13 વર્ષથી વધુ સમયમાં સૌથી મોટો એક દિવસીય ઘટાડો થયો હતો. જાન્યુઆરી 2026 ના અંતમાં અને ફેબ્રુઆરી 2026 ની શરૂઆતમાં થયેલી આ મોટી ઉથલપાથલનું મુખ્ય કારણ ફેડરલ રિઝર્વ (Federal Reserve) ના ચેરમેન તરીકે કેવિન વોર્શ (Kevin Warsh) ના નામની જાહેરાત હતી. વોર્શની કડક નીતિની ધારણા અને નાણાકીય શિસ્ત પર ભાર મૂકવાના કારણે, નાણાકીય નીતિ વધુ કડક બનવાની અને યુએસ ડોલર મજબૂત થવાની અટકળોએ સોના પર દબાણ લાવ્યું. જાન્યુઆરીના અંતમાં લગભગ $5,600 પ્રતિ ઔંસની નજીક પહોંચેલા સ્પોટ ગોલ્ડના ભાવ, પ્રોફિટ-બુકિંગ, લિક્વિડિટીમાં ઘટાડો અને ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટ્સ પર માર્જિનની જરૂરિયાતો કડક થવાને કારણે ક્ષણિક રીતે $4,800 ની નીચે સરકી ગયા હતા. 3 ફેબ્રુઆરી, 2026 સુધીમાં, ગોલ્ડ $4,927 પ્રતિ ઔંસની આસપાસ ટ્રેડ થવા લાગ્યું હતું.
UBS નો તેજીનો અભિગમ
આ તીવ્ર શોર્ટ-ટર્મ કરેક્શન છતાં, UBS (યુબીએસ) ગોલ્ડ (Gold) પ્રત્યે પોતાનો મજબૂત તેજીનો અભિગમ જાળવી રાખે છે અને તેને 'Attractive' રેટિંગ આપે છે. UBS ના ચીફ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ઓફિસનું કહેવું છે કે આ ઘટાડો ગોલ્ડના તેજીના માર્કેટનો અંત નથી. આ તેજી ભૌગોલિક-રાજકીય અને આર્થિક અનિશ્ચિતતાઓ તેમજ માળખાકીય રીતે નબળા યુએસ ડોલરને કારણે શરૂ થઈ હતી. UBS ભારપૂર્વક જણાવે છે કે ગોલ્ડના તેજીના માર્કેટના અંત પહેલાં સામાન્ય રીતે સેન્ટ્રલ બેંકો દ્વારા સ્થાયી વિશ્વસનીયતા સ્થાપિત કરવી અને નાણાકીય નીતિમાં મોટા ફેરફારો લાવવા જેવા પરિબળો જોવા મળે છે, જે હાલમાં ગેરહાજર છે. સતત ઊંચા વાસ્તવિક વ્યાજ દરો અને મજબૂત ડોલર, જે ગોલ્ડ માટે ઐતિહાસિક રીતે અવરોધક રહ્યા છે, તેનો અભાવ પણ UBS ના વિશ્વાસને વધુ મજબૂત બનાવે છે. UBS આ પરિસ્થિતિને તેજીના ટ્રેન્ડના મધ્ય-થી-અંતિમ તબક્કામાં જુએ છે, જ્યાં લગભગ 5-8% ના સમયાંતરે ઘટાડા સાથે મોટા ભાવ વધારા જોવા મળે છે. UBS એ મધ્ય-2026 સુધીમાં ગોલ્ડ માટે $6,200 પ્રતિ ઔંસનો ટાર્ગેટ પણ આપ્યો છે.
માંગના મુખ્ય પરિબળો અને વિશ્લેષકોનો મત
વર્લ્ડ ગોલ્ડ કાઉન્સિલ (World Gold Council) ના અહેવાલ મુજબ, 2025 માં કુલ ગોલ્ડની માંગ 5,000 ટનથી વધી ગઈ હતી. આ વૃદ્ધિ મુખ્યત્વે રોકાણ પ્રવૃત્તિને કારણે થઈ, જેમાં ગોલ્ડ ETFs માં મોટો ફ્લો અને બાર અને સિક્કાની ખરીદીમાં 12 વર્ષનું સર્વોચ્ચ સ્તર શામેલ છે. સેન્ટ્રલ બેંકો પણ નોંધપાત્ર ખરીદદાર રહી, જેમણે 2025 માં લગભગ 863 ટન ગોલ્ડ ખરીદ્યું. J.P. Morgan (જે.પી. મોર્ગન) ને આશા છે કે આ ટ્રેન્ડ ચાલુ રહેશે અને 2026 માં સેન્ટ્રલ બેંકો દ્વારા 800 ટનની ખરીદીની આગાહી કરે છે. આ સતત માંગ, વધતી જતી ભૌગોલિક-રાજકીય અસ્થિરતા સાથે મળીને, ગોલ્ડની વ્યૂહાત્મક હેજ તરીકેની ભૂમિકાને વધુ મજબૂત બનાવે છે. UBS ના સકારાત્મક અભિગમ સાથે સુસંગત, J.P. Morgan એ 2026 ના અંત સુધીમાં ગોલ્ડના ભાવની આગાહી $6,300 પ્રતિ ઔંસ સુધી વધારી દીધી છે.
નજીકનો અને લાંબા ગાળાનો દ્રષ્ટિકોણ
નજીકના ગાળામાં, UBS (યુબીએસ) ગોલ્ડના ભાવ $4,500 થી $4,800 પ્રતિ ઔંસ વચ્ચે સ્થિર રહેવાની અપેક્ષા રાખે છે. આ પર COMEX ગોલ્ડ ફ્યુચર્સ માર્જિનમાં 6% થી 8% સુધીનો વધારો અને માર્કેટની પોઝિશનિંગ અસર કરશે. જોકે, આ સ્થિરીકરણના તબક્કા પછી, UBS અપેક્ષા રાખે છે કે મૂળભૂત કારણો ફરીથી પ્રભાવશાળી બનશે. તેમાં સેન્ટ્રલ બેંકોની સતત ખરીદી, ETF માં વધુ ઇન્ફ્લો અને ભૌતિક સોનાની માંગમાં વધારો શામેલ છે. આ બધું યુએસના વાસ્તવિક વ્યાજ દરોમાં સંભવિત ઘટાડો અને સતત ભૌગોલિક-રાજકીય તણાવની અપેક્ષાઓ દ્વારા સમર્થિત છે. યુએસ ડોલર ઇન્ડેક્સ (DXY) છેલ્લા વર્ષમાં 9.75% ઘટીને 3 ફેબ્રુઆરી, 2026 ના રોજ લગભગ 97.5 પર ટ્રેડ થઈ રહ્યો છે, જે ગોલ્ડ માટે એક અનુકૂળ વાતાવરણ બનાવે છે. ફેડરલ રિઝર્વ નોમિનીની જાહેરાત પછી ડોલરમાં ક્ષણિક મજબૂતી આવી હોવા છતાં, વ્યાપક નબળાઈનો ટ્રેન્ડ ચાલુ રહેવાની ધારણા છે. UBS તેની વૈશ્વિક એસેટ એલોકેશન વ્યૂહરચનામાં ગોલ્ડમાં તેની લોંગ પોઝિશન જાળવી રાખીને, તેને લાંબા ગાળાના પોર્ટફોલિયો હેજ માટે નિર્ણાયક માને છે.