Whalesbook
વૈશ્વિક પરિબળો સોનાને આપી રહ્યા છે વેગ
આંતરરાષ્ટ્રીય સ્પોટ ગોલ્ડ (Gold) હાલમાં $5,180-$5,200 પ્રતિ ઔંસ ની આસપાસ ટ્રેડ થઈ રહ્યું છે. આ તેજીનું મુખ્ય કારણ વધતું ભૌગોલિક રાજકીય જોખમ અને યુએસ ડોલર (U.S. Dollar) માં જોવા મળેલો ઘટાડો છે. યુએસ ડોલર ઇન્ડેક્સ (DXY) હાલ 97.56 ની આસપાસ છે, જે છેલ્લા એક વર્ષમાં નોંધપાત્ર રીતે નબળો પડ્યો છે. મધ્ય પૂર્વમાં યુએસ સૈનિકોની હિલચાલ અને યુએસ-ઈરાન વચ્ચે ચાલી રહેલી વાટાઘાટો જેવા ભૌગોલિક રાજકીય તણાવને કારણે રોકાણકારો સોનાને મૂલ્યના સુરક્ષિત ભંડાર (Safe-haven) તરીકે જોઈ રહ્યા છે. ઇતિહાસ દર્શાવે છે કે વૈશ્વિક અનિશ્ચિતતા અને સંઘર્ષના સમયમાં રોકાણકારો હંમેશા સોના તરફ વળ્યા છે.
મોનેટરી પોલિસી અને ટેરિફની અસર
બજારનો મૂડ યુએસ ફેડરલ રિઝર્વ (Federal Reserve) દ્વારા ભાવિ મોનેટરી પોલિસીમાં રાહત (Rate Cuts) ની અપેક્ષાઓથી પણ પ્રભાવિત થઈ રહ્યો છે. વિશ્લેષકો માની રહ્યા છે કે 2026 દરમિયાન ફેડરલ રિઝર્વ દ્વારા અનેક વખત રેટ કટ થઈ શકે છે. આનાથી સોના જેવી નોન-યીલ્ડિંગ સંપત્તિઓમાં રોકાણ કરવાનો તક ખર્ચ (Opportunity Cost) ઓછો થાય છે, જે સામાન્ય રીતે તેના ભાવને ટેકો આપે છે. આ ઉપરાંત, ચાલી રહેલા ટેરિફ (Tariff) તણાવ, જેમાં સંભવિત રીતે ડ્યુટીમાં વધારો થઈ શકે છે, તેને ફુગાવાને વેગ આપનાર પરિબળ ગણવામાં આવે છે અને સોના દ્વારા હેજિંગ (Hedging) ને પ્રોત્સાહન આપે છે. Bank of America ના વિશ્લેષકો આગાહી કરે છે કે સોનાના ભાવ આગામી 12 મહિનામાં $6,000 પ્રતિ ઔંસ સુધી પહોંચી શકે છે, જેનું મુખ્ય કારણ ફરીથી ઊભરી રહેલી ટેરિફ અનિશ્ચિતતા છે.
વિશ્લેષકોનો શું છે અંદાજ?
મોટી નાણાકીય સંસ્થાઓ સોનાના ભાવમાં નોંધપાત્ર વધારાની આગાહી કરી રહી છે. J.P. Morgan એ લાંબા ગાળા માટે તેનો અંદાજ વધારીને $4,500 પ્રતિ ઔંસ કર્યો છે અને 2026 ના અંત સુધીમાં $6,300 નો ટાર્ગેટ રાખ્યો છે. Goldman Sachs પણ 2026 ના અંત સુધીમાં $5,400 સુધી પહોંચવાની અપેક્ષા રાખે છે. આ અંદાજો સતત સેન્ટ્રલ બેંક દ્વારા થતી ખરીદી અને ફેડરલ રિઝર્વ દ્વારા રેટ કટ બાદ રોકાણકારોના પ્રવાહ પર આધારિત છે.
ભારતીય બજારમાં પ્રીમિયમ યથાવત
ભારતમાં, 24-કેરેટ સોનાનો ભાવ ₹160,870 પ્રતિ 10 ગ્રામ પર પહોંચ્યો છે, જે દુબઈ કરતાં લગભગ 4.85% વધુ છે. આ દર્શાવે છે કે સ્થાનિક માંગ મજબૂત છે અને આંતરરાષ્ટ્રીય ભાવમાં અસ્થિરતા હોવા છતાં તે યથાવત છે. iShares MSCI Global Gold Miners ETF (RING) જેવી કંપનીઓનો P/E રેશિયો 31.35 (24 ફેબ્રુઆરી, 2026 મુજબ) દર્શાવે છે કે બજાર આ ક્ષેત્રમાં મજબૂતીની અપેક્ષા રાખી રહ્યું છે.
સંભવિત જોખમો અને આગળનો રસ્તો
આ તેજીના સેન્ટિમેન્ટ છતાં, કેટલાક જોખમો પણ યથાવત છે. મુખ્ય ચિંતા એ છે કે જો ફુગાવો ધારણા કરતાં વધુ રહેશે અથવા આર્થિક વૃદ્ધિ ઝડપી બનશે, તો ફેડરલ રિઝર્વ તેના રેટ-કટ ચક્રને અટકાવી શકે છે. ભૌગોલિક રાજકીય તણાવમાં ઝડપી ઘટાડો પણ સેફ-હેવન માંગને ઘટાડી શકે છે, જે ભાવમાં ઝડપી સુધારા તરફ દોરી શકે છે. હાલના ઉચ્ચ ભાવ સ્તરો અને ભારતમાં સતત પ્રીમિયમ, જો આ સહાયક મેક્રો પરિબળો પાછા ખેંચાય તો બજારને પ્રોફિટ-ટેકિંગ માટે તૈયાર કરી શકે છે.
Jigar Trivedi, Senior Research Analyst at Indusind Securities, એ MCX Gold April futures માટે ₹162,500 પ્રતિ 10 ગ્રામ સુધી પહોંચવાની આગાહી કરી છે, જે સકારાત્મક વૈશ્વિક બજારના વલણો દ્વારા સંચાલિત છે. ભૌગોલિક રાજકીય જોખમો, સેન્ટ્રલ બેંક નીતિઓ અને ચલણ બજારની ગતિશીલતા સોનાના ભાવમાં વધારાની ગતિ નક્કી કરશે, જેમાં સત્તાવાર સંસ્થાઓ અને રોકાણકારો તરફથી સતત માંગ ઊંચા ભાવ માટે નક્કર પાયો પૂરો પાડવાની અપેક્ષા છે.