Whalesbook
બજારના વેપારીઓ 11 માર્ચ 2026 ના રોજ વિરોધાભાસી સંકેતો વચ્ચે navigating કરી રહ્યા હતા. સામાન્ય રીતે, મોંઘવારીમાં ઘટાડો અને નબળો ડોલર સુરક્ષિત રોકાણ (safe-haven) ની માંગ ઘટાડે છે. પરંતુ, પશ્ચિમ એશિયામાં ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ, ખાસ કરીને યુએસ-ઈરાન સંઘર્ષના વિકાસને કારણે, સુરક્ષિત રોકાણની ખરીદીમાં વધારો થયો. આનાથી બજારમાં એક નાજુક સંતુલન સર્જાયું. અગાઉ ક્રૂડ ઓઈલના ભાવ ઘટ્યા હતા, જેનાથી તાત્કાલિક ફુગાવાની ચિંતાઓ ઓછી થઈ હતી. યુએસ ડોલર ઇન્ડેક્સ 98.7649 સુધી ઘટ્યો, જોકે તાજેતરમાં તેમાં થોડી મજબૂતી જોવા મળી હતી. આંતરરાષ્ટ્રીય સ્પોટ ગોલ્ડ લગભગ $5,201.56 પ્રતિ ઔંસની આસપાસ રહ્યું, જે વાર્ષિક ધોરણે નોંધપાત્ર વધારો દર્શાવે છે.
ભારતીય ઘરેલું સોનાના બજારમાં પણ આ વૈશ્વિક વલણો જોવા મળ્યા. 11 માર્ચ 2026 ના રોજ, 24-કેરેટ સોનાનો ભાવ 10 ગ્રામ દીઠ ₹163,060 રહ્યો. આ ભાવ દુબઈ કરતાં લગભગ 6.53% વધુ છે, જે મુખ્યત્વે ભારતના આયાત જકાત અને બજાર માળખાને કારણે છે. સોના પર વર્તમાન અસરકારક આયાત જકાત 6% (5% બેઝિક કસ્ટમ્સ ડ્યુટી વત્તા 1% સેસ) છે, ઉપરાંત GST પણ લાગુ પડે છે. જોકે આ ડ્યુટી રેટ દાયકાના નીચલા સ્તરે છે, ભૌગોલિક રાજકીય તણાવોએ ભાવ વધાર્યા છે, જેના કારણે જકાતમાં થયેલા ઘટાડાનો અપેક્ષિત લાભ મર્યાદિત રહ્યો છે.
વિશ્લેષકો મોટાભાગે 2026 ના પ્રથમ છ મહિના માટે Gold પર તેજીનો દૃષ્ટિકોણ જાળવી રાખે છે. HSBC આગાહી કરે છે કે મધ્ય-વર્ષ સુધીમાં Gold $5,050 પ્રતિ ઔંસ સુધી પહોંચી શકે છે, જ્યારે ફેડરલ રિઝર્વની નીતિ અને ભૌતિક માંગમાં ફેરફારને કારણે વર્ષ વોલેટાઈલ રહી શકે છે અને ભાવ સંભવિત રીતે $3,950 સુધી ઘટી શકે છે. J.P. Morgan 2026 માટે $6,300 ની આગાહી કરે છે, જે ચાલુ ફુગાવાની ચિંતાઓ, સેન્ટ્રલ બેંક દ્વારા ખરીદી અને ભૌગોલિક રાજકીય જોખમોને ટાંકે છે. ઇન્ડસઇન્ડ સિક્યોરિટીઝના જિગર ત્રિવેદી MCX Gold એપ્રિલ ફ્યુચર્સ માટે ₹164,000 પ્રતિ 10 ગ્રામનું લક્ષ્યાંક જુએ છે, જેમાં ₹162,000 પર સપોર્ટ છે. MOFSL ના માનવ મોદી સૂચવે છે કે ઘરેલું ભાવ વર્ષના અંત સુધીમાં ₹175,000-180,000 સુધી પહોંચી શકે છે.
વ્યાપક કિંમતી ધાતુ બજારમાં પણ મજબૂતી જોવા મળી રહી છે. સિલ્વર (Silver) $95.17 પ્રતિ ઔંસ સુધી પહોંચ્યું, જે ઔદ્યોગિક કોમોડિટી અને સુરક્ષિત રોકાણ બંને તરીકે તેની બેવડી ભૂમિકાથી લાભ મેળવી રહ્યું છે. ગોલ્ડ માઇનિંગ શેરો પણ સારું પ્રદર્શન કરી રહ્યા છે. મુખ્ય ગોલ્ડ માઇનર્સ લગભગ 0.7x ના પ્રાઇસ ટુ નેટ એસેટ વેલ્યુ (NAV) પર ટ્રેડ કરે છે, જે તાજેતરના વધારા છતાં આકર્ષક ગણાય છે. તેઓ $2,000 પ્રતિ ઔંસથી ઓછા ખર્ચ સાથે રેકોર્ડ માર્જિન અને ફ્રી કેશ ફ્લો જનરેટ કરી રહ્યા છે. SPDR Gold Trust (GLD) જેવા મુખ્ય Gold ETF, જે $160 બિલિયન થી વધુ સંપત્તિ ધરાવે છે, રોકાણકારોને બુલિયનનો સીધો એક્સપોઝર આપવાનું ચાલુ રાખે છે.
જોકે તેજીના સેન્ટિમેન્ટ છતાં, નોંધપાત્ર જોખમો Gold ના વધારાને અવરોધી શકે છે. મુખ્ય ચાલક, ભૌગોલિક રાજકીય અસ્થિરતા, આગાહી કરી શકાતી નથી. જો મધ્ય પૂર્વના તણાવમાં ઝડપથી ઘટાડો થાય, તો Gold ના ભાવમાં રહેલું 'રિસ્ક પ્રીમિયમ' અદૃશ્ય થઈ શકે છે, જેનાથી તીવ્ર ઘટાડો આવી શકે છે. વિશ્લેષકો આ પ્રીમિયમનો અંદાજ 5-10% લગાવે છે, પરંતુ જ્યારે જોખમો ઘટે છે ત્યારે તે ઘણીવાર અદૃશ્ય થઈ જાય છે. યુએસ ફેડરલ રિઝર્વની નાણાકીય નીતિ અન્ય મુખ્ય પરિબળ છે. બજારો રેટ કટની અપેક્ષા રાખે છે, પરંતુ કડક વલણ અથવા વિલંબિત રાહતનો કોઈ સંકેત બિન-ઉપજ આપતું Gold ઓછું આકર્ષક બનાવી શકે છે અને ડોલરને મજબૂત કરી શકે છે. વૈશ્વિક ક્રૂડ ઓઈલ બજારની વોલેટિલિટી, ખાસ કરીને હોર્મુઝની સામુદ્રધુની અંગે, સપ્લાય અવરોધના જોખમો પણ ઊભા કરે છે, જે જો ઉકેલાઈ જાય તો Gold ની ગતિ ધીમી કરી શકે છે. ભારતીય બજાર વધઘટ થતી આયાત જકાત, GST, અને INR/USD વિનિમય દર જેવા પડકારોનો સામનો કરે છે.
2026 દરમિયાન Gold ના ભાવ ભૌગોલિક રાજકીય ઘટનાઓ અને સેન્ટ્રલ બેંકની નીતિઓ પ્રત્યે સંવેદનશીલ રહેવાની અપેક્ષા છે. જ્યારે વિશ્લેષકો સામાન્ય રીતે ચાલુ સેન્ટ્રલ બેંક ખરીદી અને મેક્રો અનિશ્ચિતતાને કારણે ઊંચા ભાવની આગાહી કરે છે, ત્યારે વોલેટિલિટીની શક્યતા છે. વર્લ્ડ ગોલ્ડ કાઉન્સિલ સૂચવે છે કે જો વર્તમાન પરિસ્થિતિઓ જળવાઈ રહે તો Gold એક રેન્જમાં ટ્રેડ થઈ શકે છે. જોકે, નોંધપાત્ર ભૌગોલિક રાજકીય ઉછાળો અથવા સતત નાણાકીય રાહત ભાવને વધુ વધારી શકે છે. બજારો યુએસ ફુગાવાના ડેટા અને ફેડરલ રિઝર્વના રેટ નિર્ણયો પર નજીકથી નજર રાખશે, જે ડોલર અને હેજ તરીકે Gold ના આકર્ષણને નોંધપાત્ર રીતે અસર કરશે.