Whalesbook
વૈશ્વિક ભય વિરુદ્ધ સ્થાનિક માંગ
વૈશ્વિક બજારમાં સોનાના ભાવમાં ઘટાડો મધ્ય પૂર્વમાં વધતા ભૌગોલિક-રાજકીય જોખમો અને અન્ય આર્થિક પરિબળોને કારણે જોવા મળ્યો છે. જોકે, આ વૈશ્વિક મંદી ભારતના ઘરેલું સોના બજારમાં જોવા મળતા નોંધપાત્ર પ્રીમિયમને ઘટાડી શકી નથી. આ તફાવત ભારતમાં મજબૂત માંગ અને સ્થાનિક ભાવો પર સરકારી નીતિઓની અસર દર્શાવે છે.
ભારતમાં સોનાનું સતત પ્રીમિયમ
23 એપ્રિલ, 2026ના રોજ, ભારતમાં 24K સોનાનો ભાવ ₹151,990 પ્રતિ 10 ગ્રામ રહ્યો હતો. બીજી તરફ, દુબઈમાં ભાવ લગભગ AED 580.50 પ્રતિ ગ્રામ હતો, જે લગભગ ₹116,000 પ્રતિ 10 ગ્રામ થાય છે. આ રીતે, પ્રતિ 10 ગ્રામ દીઠ ₹6,000-₹7,900 થી વધુ, એટલે કે 4% થી વધુનો નોંધપાત્ર તફાવત જોવા મળી રહ્યો છે. આ પ્રીમિયમનું મુખ્ય કારણ ભારતના 6% (5% બેઝિક કસ્ટમ્સ ડ્યુટી અને 1% એગ્રીકલ્ચર ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર અને ડેવલપમેન્ટ સેસ) ના ગોલ્ડ ઇમ્પોર્ટ ડ્યુટી છે. જોકે આ ડ્યુટી અગાઉના દરો કરતાં ઘટાડવામાં આવી હતી, તેમ છતાં તે આયાતી સોનાની કિંમત વધારે છે. લગ્નોની સિઝન અને તહેવારો દરમિયાન સાંસ્કૃતિક માંગ પણ ભાવને ટેકો આપે છે.
મધ્ય પૂર્વનો તણાવ અને ડોલરની મજબૂતી સોના પર ભારે
મધ્ય પૂર્વમાં, ખાસ કરીને યુ.એસ. અને ઈરાન વચ્ચેના વધતા જતા તણાવને સોનાના ભાવમાં ઘટાડાનું મુખ્ય કારણ માનવામાં આવે છે. હોર્મુઝની સામુદ્રધુની, જે વૈશ્વિક તેલ વેપારના લગભગ 20-21% માટે એક મહત્વપૂર્ણ માર્ગ છે, તેના પર સતત અટકળો ઉર્જા પુરવઠા અને ફુગાવા અંગે ચિંતાઓ વધારી રહી છે. આનાથી બજારમાં અસ્થિરતા વધી છે અને ટ્રેડર્સ ફેડરલ રિઝર્વના વ્યાજ દરમાં ઘટાડાની અપેક્ષાઓ પર પુનર્વિચાર કરી રહ્યા છે, કારણ કે ફુગાવાની ચિંતાઓ યથાવત છે. યુ.એસ. ડોલર પણ મજબૂત બન્યો છે, જે સોનાના ભાવ પર દબાણ લાવી રહ્યો છે, જે સામાન્ય રીતે ડોલરમાં ટ્રેડ થાય છે. બજારની અનિશ્ચિતતામાં ફેડરલ રિઝર્વના ચેરમેન ઉમેદવાર કેવિન વોર્શની પુષ્ટિ સુનાવણીએ વધારો કર્યો, જેમણે ફુગાવા અંગે સાવચેતીભર્યો અભિગમ દર્શાવ્યો હતો. જ્યારે સંઘર્ષો ઘણીવાર સોનાને સુરક્ષિત રોકાણ તરીકે પ્રોત્સાહન આપે છે, વિશ્લેષકો સૂચવે છે કે લાંબા ગાળાના સંઘર્ષો ભાવને મોનેટરી પોલિસી સાથે વધુ આગળ વધારી શકે છે. સંઘર્ષ શરૂ થયો ત્યારથી સોનાના ભાવમાં લગભગ 10-11% નો ઘટાડો થયો છે.
અનિશ્ચિતતા વચ્ચે ગોલ્ડ ETF માં રેકોર્ડ ઇનફ્લો
વૈશ્વિક સ્તરે, 23 એપ્રિલ, 2026ના રોજ સ્પોટ ગોલ્ડના ભાવ લગભગ $4,705 પ્રતિ ઔંસ હતા, જે તાજેતરના ઉચ્ચતમ સ્તરોથી નીચે છે. આનું કારણ મજબૂત ડોલર અને લાંબા સમય સુધી ઊંચા વ્યાજ દર રહેવાની ચિંતાઓ હતી. ભારતમાં, ગોલ્ડ એક્સચેન્જ ટ્રેડેડ ફંડ્સ (ETFs) એ નાણાકીય વર્ષ FY26 માં ₹68,867 કરોડ નું રેકોર્ડ ઇનફ્લો જોયો. આ અગાઉના વર્ષની સરખામણીમાં 364% નો વધારો દર્શાવે છે, જે ભૌગોલિક-રાજકીય જોખમો દ્વારા પ્રેરિત છે. ગોલ્ડ ETF માં મજબૂત માંગ રિટેલ અને સંસ્થાકીય રોકાણકારો તરફથી અનિશ્ચિતતા સામે હેજ (hedge) તરીકે રસ દર્શાવે છે.
સોના માટે સંભવિત જોખમો
જોકે સોનાએ પરંપરાગત રીતે ફુગાવા સામે હેજ અને મુશ્કેલીના સમયમાં સુરક્ષિત આશ્રયસ્થાન તરીકે કામ કર્યું છે, કેટલાક પરિબળો નીચે તરફના જોખમો ઉભા કરી રહ્યા છે. જો મધ્ય પૂર્વનો તણાવ વધુ વકરે અથવા હોર્મુઝની સામુદ્રધુની અવરોધિત રહે, તો ઊંચા તેલના ભાવ યથાવત રહી શકે છે, જે ફુગાવાને વેગ આપશે અને સેન્ટ્રલ બેંકોને કડક નાણાકીય નીતિઓ જાળવી રાખવા પ્રોત્સાહન આપશે. આ સોનાને, જે કોઈ વ્યાજ ચૂકવતું નથી, તેને વ્યાજ-ધરાવતી સંપત્તિઓની તુલનામાં ઓછું આકર્ષક બનાવે છે. મજબૂત યુ.એસ. ડોલર પણ એક નોંધપાત્ર પડકાર છે જે સોનાના ભાવને નીચે ધકેલી શકે છે. ઉપરાંત, ભારતના ગોલ્ડ ઇમ્પોર્ટ ડ્યુટીમાં ફેરફાર ભાવ તફાવતને વિસ્તૃત કરી શકે છે અને સ્થાનિક માંગને અસર કરી શકે છે.
સોનાના ભાવ માટે આઉટલૂક
વિશ્લેષકો આગામી સમયમાં સોનાના ભાવને એક રેન્જમાં ટ્રેડ થવાની અપેક્ષા રાખે છે, જેમાં $4,700 ની નજીક સપોર્ટ અને $4,895 ની આસપાસ રેઝિસ્ટન્સ રહેવાની શક્યતા છે. MCX ગોલ્ડ જૂન ફ્યુચર્સ ₹150,000 અને ₹152,400 પ્રતિ 10 ગ્રામ વચ્ચે ફરવાની આગાહી છે. ગોલ્ડમેન સૅક્સે 2026 ના અંત સુધીમાં સોનાનો ભાવ $5,400 પ્રતિ ઔંસ સુધી પહોંચી શકે છે, જે ભારતમાં ₹1.7-1.9 લાખ પ્રતિ 10 ગ્રામ ની સમકક્ષ હશે. આ અનુમાન સતત સેન્ટ્રલ બેંકની ખરીદીઓ અને સંભવિત વ્યાજ દરમાં ઘટાડા પર આધાર રાખે છે.