Gold Prices: યુએસ-ઈરાન તણાવ વચ્ચે પણ સોના-ચાંદીના ભાવ ઘટ્યા, સ્ટેગફ્લેશનની ચર્ચા તેજ

બજારમાંથી વિરોધાભાસી સંકેતો

યુએસ-ઈરાન તણાવમાં વધારાએ બજારમાં મોટા ઉતાર-ચઢાવ લાવી દીધા છે. તેલના ભાવ અને બોન્ડ યીલ્ડમાં વધારો થયો છે, જ્યારે શેરબજારમાં ઘટાડો જોવા મળ્યો છે - આ સામાન્ય 'રિસ્ક-ઓફ' પ્રતિક્રિયાઓ છે. જોકે, સોના અને ચાંદીના ભાવ અપેક્ષાઓથી વિપરીત ગયા છે. સોનાના ભાવ તાજેતરમાં તેના સર્વોચ્ચ સ્તર પરથી $100 થી વધુ ઘટીને લગભગ $4,700 પ્રતિ ઔંસ થયા છે, અને ચાંદી $2.50 થી વધુ ઘટીને લગભગ $80 પ્રતિ ઔંસ પર પહોંચી ગઈ છે. આ આંતરરાષ્ટ્રીય સંઘર્ષ દરમિયાન સેફ હેવન કેવી રીતે કાર્ય કરે છે તેનાથી અલગ છે.

અર્થશાસ્ત્રી પીટર શિફ કહે છે કે વેપારીઓ આ ઘટનાઓના લાંબા ગાળાના લાભોને ખોટી રીતે સમજી રહ્યા છે જે કિંમતી ધાતુઓ માટે ફાયદાકારક છે. તેમનું માનવું છે કે તાત્કાલિક દબાણો, જેમ કે યુએસ ડોલરમાં મજબૂતી અને ઊંચા વળતર આપતી સંપત્તિઓનું આકર્ષણ, સોના અને ચાંદીને અનુકૂળ ચિત્રને કામચલાઉ રીતે છુપાવી રહ્યા છે.

શિફની સ્ટેગફ્લેશન આગાહી: ભવિષ્યમાં ડોલર નબળો પડશે

શિફનો મુખ્ય દલીલ એ છે કે વૈશ્વિક અશાંતિ, ઉર્જા ખર્ચમાં વધારો અને બોન્ડ યીલ્ડમાં થયેલો વધારો સ્ટેગફ્લેશન - ઊંચો ફુગાવો અને ધીમી વૃદ્ધિ સાથેની એક મુશ્કેલ આર્થિક પરિસ્થિતિ - તરફ ઇશારો કરે છે. તેઓ સૂચવે છે કે સેન્ટ્રલ બેંકો, ખાસ કરીને યુએસ ફેડરલ રિઝર્વ, દેવાથી સંઘર્ષ કરી રહેલી અર્થવ્યવસ્થાઓને ટેકો આપવા માટે વધુ નાણાં છાપી શકે છે, ખાસ કરીને યુદ્ધ સમયે. આનાથી ડોલરની ખરીદ શક્તિ નબળી પડશે. સોનું અને ચાંદી, જે સંપત્તિ સંગ્રહ કરવાના સલામત સ્થળો તરીકે જોવામાં આવે છે, તે વધુ આકર્ષક બનશે.

આ દ્રષ્ટિકોણથી, કિંમતી ધાતુઓમાં વર્તમાન ઘટાડો રોકાણકારો માટે તેમના સાચા મૂલ્યને ઓળખતા પહેલા ઓછી કિંમતે ખરીદી કરવાની સારી તક છે. આ 1970 ના દાયકાના સ્ટેગફ્લેશન યુગ જેવું જ છે, જ્યારે ફુગાવાએ નાણાંના મૂલ્યને ઘટાડ્યું હતું ત્યારે સોનાના ભાવમાં ભારે ઉછાળો આવ્યો હતો. 5 મે, 2026 સુધીમાં, યુએસ ડોલર ઇન્ડેક્સ લગભગ 98.5 પર છે, અને 30-વર્ષના ટ્રેઝરી યીલ્ડ લગભગ 4.9% ની નજીક છે. જો શિફની સ્ટેગફ્લેશનની આગાહી સાચી ઠરે, તો આ યીલ્ડ ફુગાવા સાથે તાલ મિલાવી શકશે નહીં.

સોનું અને ચાંદી હાલ કેમ ઘટી રહ્યા છે?

જ્યારે શિફની લાંબા ગાળાની સ્ટેગફ્લેશનની આગાહી વિશ્વસનીય છે, વર્તમાન બજાર પ્રતિક્રિયા સૂચવે છે કે અન્ય પરિબળો પણ કાર્યરત છે, અને આ પરિણામ નિશ્ચિત નથી. ટૂંકા ગાળામાં સોના અને ચાંદીમાં વર્તમાન ઘટાડા માટે કેટલાક કારણો જવાબદાર છે. મજબૂત યુએસ ડોલર ડોલરમાં નિર્ધારિત ધાતુઓને આંતરરાષ્ટ્રીય ખરીદદારો માટે વધુ મોંઘી બનાવે છે, જેનાથી માંગ ઘટે છે. ઉપરાંત, ઊંચા બોન્ડ યીલ્ડ, હાલમાં 30-વર્ષના ટ્રેઝરી માટે લગભગ 4.9% છે, તે વ્યાજ ચૂકવતી સંપત્તિઓમાં નાણાં ખેંચે છે, તેને સોના અને ચાંદી જેવા કોમોડિટીઝથી દૂર લઈ જાય છે જે વ્યાજ ચૂકવતા નથી.

આ વર્ષની શરૂઆતમાં ધાતુઓએ રેકોર્ડ ઊંચાઈ હાંસલ કર્યા બાદ નફો બુક કરનારા રોકાણકારો પણ વેચાણમાં ફાળો આપી શકે છે. અનિશ્ચિતતા દરમિયાન લોકો ઘણીવાર સુરક્ષિત સંપત્તિઓમાં પણ નફો સુરક્ષિત કરે છે. સોનાથી વિપરીત, ચાંદીના ભાવ ઔદ્યોગિક માંગ પર પણ આધાર રાખે છે; ઉત્પાદનમાં મંદી સોનાની ભાવ સ્થિર રહે તો પણ તેના ભાવને અસર કરી શકે છે. વિશ્લેષકો નોંધે છે કે સોનાની સામાન્ય સેફ-હેવન સ્થિતિ હાલમાં વૈશ્વિક જોખમો વધવાની વચ્ચે ડોલરમાં રોકડની જરૂરિયાત દ્વારા પ્રશ્નમાં છે. સોના પર સંપૂર્ણ અસર શરૂઆતી સંકટના એક થી બે અઠવાડિયા પછી દેખાઈ શકે છે.

આઉટલુક: સોના અને ચાંદી માટે મિશ્ર સંકેતો

બજારો હાલમાં સૂચવે છે કે ફુગાવાને નિયંત્રિત કરવાની તાત્કાલિક ચિંતાઓ અને ડોલરની મજબૂતી લાંબા ગાળાના સ્ટેગફ્લેશનના વિચાર કરતાં વધુ મહત્વ ધરાવે છે. જો વૈશ્વિક તણાવ ઓછો થાય અથવા જો સેન્ટ્રલ બેંકો ઊંડા મંદીનું કારણ બન્યા વિના ફુગાવાને નિયંત્રિત કરે, તો શિફની આગાહી ખોટી સાબિત થઈ શકે છે, જેનાથી સોના અને ચાંદીના ભાવ વધુ ઘટવા માટે સંવેદનશીલ બની શકે છે. ભૂતકાળમાં સ્ટેગફ્લેશન દરમિયાન પણ ધાતુઓએ લાંબા સમય સુધી તેજીના વલણમાં પણ મોટા ઘટાડાનો અનુભવ કર્યો છે. સોનામાં 1974 થી 1976 દરમિયાન 40% નો ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો, અને ચાંદીના ભાવ ઔદ્યોગિક માંગમાં થતા ફેરફારોથી ભારે અસર પામી શકે છે.

સોના અને ચાંદીનું ભવિષ્ય ભૌગોલિક રાજકીય ઘટનાઓ, ફુગાવાના વલણો અને સેન્ટ્રલ બેંકની નીતિઓના વિકાસ પર નિર્ભર રહેશે. પીટર શિફ હાલમાં ખરીદી સૂચવે છે, વર્તમાન ભાવોને ટૂંકા ગાળાના વેપારીઓની ભૂલ ગણાવે છે. અન્ય લોકો સેફ હેવનની નબળી માંગને આર્થિક મજબૂતી અથવા રોકાણકારોના બદલાતા ફોકસના સંકેત તરીકે જુએ છે. સેન્ટ્રલ બેંકો દ્વારા મજબૂત ખરીદી અને ચાલી રહેલી ફુગાવાની ચિંતાઓ સોનાના ભાવ માટે આધાર પૂરો પાડે છે. જોકે, ડોલરની મજબૂતી અને યીલ્ડ તફાવતો દ્વારા સંચાલિત વર્તમાન બજારના વલણો, સ્ટેગફ્લેશનની લાંબા ગાળાની અસરો, જો તે થાય તો, સંપૂર્ણપણે અમલમાં આવે તે પહેલાં સ્થિરતા અથવા સંભવિત રીતે વધુ ઘટાડાનો સમયગાળો સૂચવે છે. રોકાણકારોએ ભૂતકાળના સ્ટેગફ્લેશનના ઉદાહરણોને તાત્કાલિક રોકડ અને ઊંચા યીલ્ડ પરના આજના બજારના ફોકસ સામે ધ્યાનમાં લેવાની જરૂર છે.