Whalesbook
ભાવ વધારાના કારણો અને બેંકોના અનુમાન
સોનાના ભાવમાં ગજબનો ઉછાળો જોવા મળી રહ્યો છે, અને મોટી નાણાકીય સંસ્થાઓ તેના ભાવ અંગે ખૂબ આશાવાદી બની છે. JPMorgan અને Macquarie જેવી દિગ્ગજ બેંકોએ 2026 માટે સોનાના ભાવના અનુમાનમાં નોંધપાત્ર વધારો કર્યો છે. JPMorgan એ તેના લાંબા ગાળાના ભાવના અનુમાનમાં 15% નો વધારો કરીને હવે $4,500 પ્રતિ ઔંસનો લક્ષ્યાંક રાખ્યો છે, જ્યારે Macquarie એ પણ તેના 2026 ના અંદાજોને ઉપર તરફ સુધાર્યા છે. આ તેજી પાછળનું મુખ્ય કારણ સેન્ટ્રલ બેંકો દ્વારા સોનાની મોટા પાયે ખરીદી અને ડોલરના વર્ચસ્વથી માળખાકીય ફેરફાર છે.
મેક્રોઇકોનોમિક ફંડામેન્ટલ્સ અને સેન્ટ્રલ બેંકની ભૂમિકા
આ અનુમાનો ફક્ત અનુમાન નથી, પરંતુ હાલના મેક્રોઇકોનોમિક (Macroeconomic) વલણો પર આધારિત છે. વિશ્વભરની સેન્ટ્રલ બેંકો દ્વારા સતત અને મજબૂત રીતે સોનાની ખરીદી કરવામાં આવી રહી છે. આના કારણે, 2025 માં સોનાની ખરીદીનો અંદાજ લગભગ 863 ટન સુધી પહોંચ્યો છે, જે 2024 કરતા ઓછો હોવા છતાં ઐતિહાસિક સરેરાશ કરતાં ઘણો વધારે છે. આ સંસ્થાકીય ખરીદી સોનાના ભાવને મજબૂત આધાર પૂરો પાડી રહી છે.
ડી-ડોલરાઇઝેશન (De-dollarization) નો ટ્રેન્ડ પણ તેજ બન્યો છે. 2025 ની બીજી ક્વાર્ટર સુધીમાં, વૈશ્વિક ફોરેન એક્સચેન્જ રિઝર્વમાં યુ.એસ. ડોલરનો હિસ્સો ઘટીને લગભગ 56.32% થઈ ગયો છે, જે 1995 પછીનું સૌથી નીચું સ્તર છે. આ ઘટાડાનું કારણ રિઝર્વ મેનેજરો દ્વારા નીતિગત અનિશ્ચિતતાઓ વચ્ચે વૈકલ્પિક રોકાણ શોધવાનું છે. બીજી તરફ, ચીની રેનમિનબી (Renminbi) ની વૈશ્વિક વેપાર ફાઇનાન્સમાં ભૂમિકા ચાર ગણી વધીને 2025 ની શરૂઆત સુધીમાં 8% થી વધુ થઈ ગઈ છે. આ તમામ પરિબળો સોનાને ચલણના અવમૂલ્યન સામે હેજ (Hedge) તરીકે અને વૈશ્વિક નાણાકીય પ્રણાલીમાં સ્થિર મૂલ્યના ભંડાર તરીકે મહત્વ આપે છે.
સ્પોટ ગોલ્ડનું પ્રદર્શન અને માર્કેટ ગતિ
આ આશાવાદી અનુમાનો તાજેતરના બજાર પ્રદર્શન દ્વારા પણ સમર્થિત છે. સ્પોટ ગોલ્ડ (Spot Gold) માં આ વર્ષે અત્યાર સુધીમાં લગભગ 20% નો વધારો જોવા મળ્યો છે, અને મંગળવારે તે $5,248.89 ની ત્રણ-અઠવાડિયાની ઊંચી સપાટીએ પહોંચ્યું હતું. 2025 દરમિયાન સોનાના ભાવમાં 64% થી વધુનો નોંધપાત્ર વધારો જોવા મળ્યો હતો, જે રોકાણકારોના મજબૂત રસને દર્શાવે છે. SPDR Gold Shares ETF (GLD) પાસે લગભગ $181 બિલિયન ની સંચાલન હેઠળની સંપત્તિ છે અને તેનું 52-અઠવાડિયાનું રેન્જ $261.25 થી $509.70 રહ્યું છે. 24 ફેબ્રુઆરી, 2026 ના રોજ વર્તમાન સ્પોટ ભાવ લગભગ $5,172.40 પ્રતિ ઔંસ આસપાસ છે.
ભવિષ્યના ભાવ લક્ષ્યાંક અને સંભવિત જોખમો
મોટી નાણાકીય સંસ્થાઓ દ્વારા અનુમાન લગાવવામાં આવેલા ભાવ નવા શિખરો સર કરી શકે છે. JPMorgan નો 2026 ના અંત સુધીનો અંદાજ $6,300 પ્રતિ ઔંસ છે. અન્ય બેંકો જેવી કે UBS જૂન 2026 સુધીમાં $6,200 અને Wells Fargo $6,100 થી $6,300 નો અંદાજ લગાવે છે. BMO Capital Markets Q4 2026 સુધીમાં $6,350 નો બુલ કેસ (Bull Case) સૂચવે છે. જોકે, આ તેજીના પરિદ્રશ્ય વચ્ચે કેટલીક સાવચેતી રાખવી જરૂરી છે. ઐતિહાસિક વિશ્લેષણ દર્શાવે છે કે હાલના ભાવ $3,898 ના ગણતરી કરેલ વાજબી મૂલ્ય કરતાં આશરે 15.9% નો મધ્યમ જોખમ પ્રીમિયમ (Risk Premium) ધરાવે છે, જે અતિમૂલ્યાંકન (Overvaluation) નું સૂચક હોઈ શકે છે. જો વૈશ્વિક સંઘર્ષોનો ઉકેલ આવે અથવા યુ.એસ. ડોલર મજબૂત થાય, તો ભાવમાં તીવ્ર ઘટાડો (Correction) આવી શકે છે.
ભાવિ દ્રષ્ટિકોણ
એકંદરે, સોનાનું ભાવિ અત્યંત મજબૂત જણાઈ રહ્યું છે. મોટાભાગના અનુમાનો 2026 ના મોટા ભાગ માટે ભાવ $5,000 થી $6,000 ની વચ્ચે રહેવાની અપેક્ષા રાખે છે. સેન્ટ્રલ બેંકોની સતત માંગ, ભૌગોલિક રાજકીય અનિશ્ચિતતા અને યુ.એસ. ડોલરથી વ્યૂહાત્મક રિઝર્વ વૈવિધ્યકરણ સોનાના ભાવના ઉપરના વલણને ચાલુ રાખવાની શક્યતા દર્શાવે છે. જોકે, રોકાણકારોએ સંભવિત તીવ્ર ભાવ ઉલટફેરથી વાકેફ રહેવું જોઈએ.